儘管昨日川習會大幅緩解了中美之間的貿易衝突，美國財政部長 Scott Bessent 也表示，將暫停擴大對中國企業的黑名單計畫，並透露中國將大幅增加黃豆採購。然而，市場對此反應冷淡，加上聯準會主席鮑威爾在 FOMC 會後的鴿派發言，進一步引發市場震盪。
Uptober 夢碎
在美元與公債殖利率上漲的背景下，加密貨幣資產全線走弱。比特幣週四晚間跌破前日低點，最低跌至 106,000 美元水平，較週一高點 11.6 萬美元下滑超 8%，撰寫本文時已回升至 109,000 美元上方。以太幣（ETH）也一度跌破 3,700 美元。
此與同時，加密概念股也同步走低。Coinbase（COIN）收跌 5.77%，微策略收盤報 254.57 美元，創四月以來新低，較去年高點已腰斬。
市場原先寄望十月能夠迎來「Uptober」行情，但比特幣本月至今已下跌近 5%，恐創 2014 年以來最差十月表現。年初掀起的「數位資產儲備（DAT）」熱潮也明顯退燒，許多公司的 mNAV（股價相對資產淨值的比率）已跌破 1，恐難以持續維持過往激進的融資買幣模式。
持有者拋售，恐跌至 8.8 萬鎂？
鏈上分析機構 Glassnode 指出，比特幣多次未能站上短期持有者平均成本價 11.3 萬美元，顯示上漲動能不足。若價格持續疲弱，下一道重要支撐將在 88,000 美元，該價位反映「活躍投資者實現價格」，通常標誌更深層修正階段。
報告顯示，短期持有者已出現虧損拋售的激將，STH-NUPL（衡量短期持有者未實現盈虧淨值的指標）已降至 –0.05，代表市場進入輕度虧損區間。長期持有者亦加入拋壓，10 月淨減持 10.4 萬顆 BTC，為 7 月以來最大出貨潮。 Glassnode 認為，若長期持有者未恢復積累，價格反彈空間有限。
衍生品市場的緊張情緒則稍有緩和。10 月初的爆倉潮後，實現波動率降至 43%，期權偏斜回歸中性，顯示恐慌減退。分析指出，比特幣正進入震盪整固階段，結構性需求仍脆弱，若投資者信心未回升，難以重返多頭。
截至發稿，比特幣報 10.7 萬美元，日跌 4%。分析人士普遍認為，聯準會的政策走向將持續主導市場節奏，而「Uptober」的幻象正式破滅。經歷高估值與高槓桿後，加密市場正邁入一個更理性、也更冷靜的整固期。
