代幣化白銀清算一度超越比特幣,知名空頭 Michael Burry 示警「抵押品死亡螺旋」
代幣化白銀的價格波動幅度比比特幣更為劇烈,導致持有人承受了龐大損失。電影《大賣空》主角原型、避險基金經理 Michael Burry 認為,這是一個惡性循環:價格下跌觸發清算,進一步把價格打得更低。
Burry 在本週發布的一篇文章中指出了相同的市場動態,並將其形容為「抵押品死亡螺旋」:也就是在加密貨幣價格下跌、槓桿過高的情況下,代幣化金屬與數位資產同時遭到清算。
Burry 表示,在市場去槓桿過程中,至少在一個加密貨幣交易平台上,白銀的清算規模超過了比特幣(BTC)。
「由於金屬價格上漲,那些加密貨幣交易所的槓桿水準被推到極高,當作為抵押品的加密資產下跌時,就不得不賣出代幣化金屬。這就是一種抵押品死亡螺旋。」他表示:「據報導,在一個諷刺地名叫 Hyperliquid 的加密市場上,代幣化白銀期貨的清算金額竟然超過了比特幣的清算額。」
這種情況的反轉,與其說是由比特幣本身的因素所驅動,不如說是源於金屬市場部位快速調整。當價格急挫時,碰上擁擠的高槓桿交易與偏低的流動性,因而引發連鎖拋售。
在波動最劇烈的時刻,代幣化白銀期貨出現了加密市場中最大規模的爆倉之一,其清算程度甚至超過了一向居首的比特幣與以太幣(ETH)。隨著金屬價格開始回落,槓桿多頭倉位被迫平倉,由於交易者無法達到保證金要求,或是部位被平台自動平倉,清算量因此大幅攀升。
在 Hyperliquid(這類產品最活躍的交易平台之一)上,白銀相關的清算金額曾短暫超過比特幣——這是相當罕見的時刻,因為主導被動賣壓的不是 BTC,而是一項宏觀商品合約。
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