快訊 – 桑幣區識 Zombit

01/07 星期三

18:34
上市礦企 Riot Platforms 兩個月拋售近 2 億美元比特幣

大型比特幣挖礦公司 Riot Platforms 在去年 11 月和 12 月合計賣出 2,201 顆比特幣（BTC），為公司帶來接近 2 億美元的淨收入。根據週二發布的 12 月份產出與營運報告，截至去年底，總部位於美國科羅拉多州、擁有比特幣儲備的 Riot 持有 18,005 顆比特幣，以截稿前約 91,600 美元幣價計算約值 16.5 億美元，是全球比特幣持有量第七多的上市公司。來源：Riot Platforms Riot 目前的持幣數量較 10 月的 19,324 顆減少了逾 1,300 顆，與前一年度年底相比也僅多出 293 顆。其年底的拋售行為與 2024 年形成明顯反差，當時該公司不但未出售任何比特幣，反而大幅加碼，向資產負債表中新增超過 5 億美元價值的 BTC。資產管理公司 VanEck 數位資產部門負責人 Matthew Sigel 表示，Riot 近期的出售行為顯示該公司正在強化對人工智慧（AI）的投入承諾。他在社群平台 X 上寫道：「Riot 在 11 月與 12 月合計出售約 2 億美元的比特幣，與去年同期「零出售」形成對比。這筆金額大致相當於 Riot 所指引的 Corsicana 第一期 112MW 核心結構與外殼建置的全部資本支出，該專案目標於 2027 年第一季完成。換句話說：一個冬季的比特幣出售足以為其 AI 資料中心轉型的第一階段提供資金。」 Riot 未公布此次比特幣出售的具體細節，不過，在去年稍早出售比特幣時，Riot 執行長曾表示，相關出售所得將用於「資助公司持續的成長與營運」。 Riot 並非唯一向 AI 轉型的挖礦公司，一些上市礦企也正逐步將資料中心建設納入其業務營運，以支援 AI 或雲端運算等技術發展，包括 CleanSpark、MARA 和 Bitfarms。參考來源
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17:16
幣安將上線白銀永續合約交易，最高槓桿可達 50 倍

加密貨幣交易所幣安（Binance）宣布將於台灣時間 1 月 7 日晚間 18:00 上線白銀永續合約，讓加密貨幣交易者得以對 2025 年表現最突出的貴金屬進行槓桿押注。根據幣安公告，本次上線的「XAGUSDT 永續合約」是以美元計價的白銀（XAG）永續合約，每 1 單位合約代表 1 金衡盎司白銀，以美元穩定幣 USDT 作為保證金與結算資產，最高槓桿可達 50 倍。此次白銀永續合約的推出距離該交易所上線黃金永續合約僅數週之隔，顯示加密交易者正日益將資金分散配置至貴金屬等資產。貴金屬在去年的表現遠遠超越整體加密貨幣市場。白銀全年漲幅約 147%，一度觸及每盎司 83.75 美元的歷史高點。黃金則上漲逾 64%，至 4,317 美元，而比特幣（BTC）在年末收官時的跌幅超過 5%。
13:35
隱私將成為新護城河，a16z 分享：2026 年四大隱私趨勢

原文：《Privacy trends for 2026》作者：a16z crypto 編譯：Zombit 1. 隱私將成為今年加密產業最重要的護城河隱私，是讓全球金融真正上鏈的關鍵功能；同時，它也是當前幾乎所有區塊鏈最嚴重缺乏的一環。對多數鏈而言，隱私長期只是「事後補丁」，而非核心設計。但如今，單憑隱私本身，就已足以成為區分一條鏈與其他鏈的決定性特徵。更重要的是，隱私還帶來另一個關鍵效應：鏈級鎖定（chain lock-in），或者說是一種「隱私網路效應」。在一個僅靠效能競爭已不再足夠的世界裡，這一點尤其關鍵。在跨鏈協議成熟的今天，只要所有資訊都是公開的，從一條鏈移動到另一條鏈幾乎沒有成本。但一旦涉及隱私，情況就完全不同了：代幣跨鏈很容易，但要私密跨鏈卻極其困難。在進出隱私區域時，始終存在被鏈上觀察者、mempool 監聽者或網路流量分析者識別身分的風險。無論是從私有鏈切換到公有鏈，或是在兩條私有鏈之間移動，都會洩漏大量中介資料（metadata），例如交易時間與金額的關聯性，讓追蹤行為變得更容易。相較於那些高度同質化、最終手續費可能被競爭壓到接近零的新公鏈（因為區塊空間本質上已趨於一致），具備隱私特性的區塊鏈能形成強得多的網路效應。現實是，如果一條「通用型」公鏈沒有繁榮的生態、殺手級應用，或某種不公平的分配優勢，那麼無論對使用者還是開發者而言，幾乎沒有理由選擇它，更遑論對它產生忠誠度。在公有區塊鏈上，用戶很容易與其他鏈上的用戶互動，選擇哪條鏈其實無關緊要；但在私密區塊鏈上，選擇哪一條鏈就變得至關重要，因為一旦加入某條隱私鏈，用戶便不願輕易移動、承擔身分或行為被暴露的風險。這將導致一種「贏者通吃（winner-take-most）」的市場結構。而由於隱私對大多數現實世界應用而言都是不可或缺的，最終可能只有少數幾條隱私鏈，卻能掌握整個加密產業的大部分價值與使用量。 —— Ali Yahya（@alive_eth），a16z crypto 普通合夥人 2. 今年訊息應用的關鍵問題，不只是抗量子，而是去中心化隨著世界開始為量子計算時代做準備，許多以加密貨幣為基礎的訊息應用（如 Apple、Signal、WhatsApp）在抗量子方面已投入大量努力，這些工作本身都非常出色。但問題在於：所有主流通訊軟體，最終都依賴一個由單一組織運營的私有伺服器。而這些伺服器，正是政府最容易下手的目標——可以被關閉、被植入後門，或被迫交出用戶資料。如果一個國家可以直接關掉你的伺服器；如果一家公司掌握著伺服器的金鑰；甚至只要存在「私有伺服器」本身——那麼再強的量子加密又有什麼意義？私有伺服器的前提是「相信我」；而沒有私有伺服器，意味著「你不必相信我」。通訊本身不需要一個居中的公司。真正需要的是開放協議，讓人們不必信任任何單一實體。實現這一點的方式，就是去中心化網路：沒有私有伺服器；沒有單一應用；全部開源；並採用業界最頂級的加密技術（包括抗量子威脅）。在這樣的開放網路中，不存在任何一個人、公司、非營利組織或國家，能夠剝奪我們溝通的能力。即便某個應用被封鎖，隔天也會冒出 500 個替代版本；即便某個節點被關閉，區塊鏈與經濟激勵機制也會促使新的節點迅速補位。當人們像掌控自己的資金一樣，用私鑰掌控自己的訊息時，一切都會改變。應用可以消失，但使用者對訊息與身分的控制權不會。最終，使用者擁有的是訊息本身，而不是某個 App。這不只是抗量子或加密問題，而是關於所有權與去中心化。缺少其中任何一項，我們只是在打造「無法破解、卻仍然能被關掉」的加密系統。 —— Shane Mac（@ShaneMac），XMTP Labs 共同創辦人暨執行長 3. 「Secrets-as-a-Service」將成為隱私的核心基礎設施在每一個模型、代理（agent）與自動化系統背後，都存在一個最基本的依賴：資料。但當前多數資料管道——無論是輸入模型或由模型輸出的資料——本質上都是不透明、可變更且難以審計的。對某些消費級應用而言，這或許足夠；但對金融、醫療等產業，以及正在嘗試將現實世界資產（RWA）代幣化的機構來說，這正是最大的阻礙之一，因為它們必須確保敏感資料的隱私與合規。那麼，如何在保護隱私的同時，仍能實現安全、合規、自主且全球互通的創新？方法很多，但我想聚焦於資料存取控制：誰控制敏感資料？資料如何流動？誰（或什麼）能在什麼條件下存取它？在缺乏完善資料存取控制的情況下，任何想保護資料隱私的組織，現在幾乎只能選擇集中式服務或自行搭建系統——這不僅昂貴、耗時，也嚴重阻礙傳統金融機構充分發揮鏈上資料管理的潛力。而隨著代理型系統開始自主瀏覽、交易與決策，使用者與機構都需要的是加密級別的保證，而非「盡力而為的信任」。因此，我相信我們需要的是「Secrets-as-a-Service」：一套能提供可程式化、原生的資料存取規則、用戶端加密，以及去中心化金鑰管理的新技術，能在鏈上強制執行「誰能在什麼條件下、在多長時間內解密哪些資料」。若再結合可驗證資料系統，這些「秘密」將成為網際網路的公共基礎設施之一，而不再只是事後附加的應用層補丁。隱私，將真正成為基礎設施的一部分。 —— Adeniyi Abiodun（@EmanAbio），Mysten Labs 共同創辦人暨產品長 4. 安全測試將從「程式碼即法律」走向「規格即法律」去年 DeFi 的多起重大駭客事件，受害的往往是經過多年實戰考驗、擁有強大團隊與多次審計的成熟協議。這凸顯了一個令人不安的事實：當前的安全實務，仍然高度依賴經驗法則與個案判斷。要在今年真正成熟，DeFi 安全必須從「漏洞模式」轉向「設計層級的性質驗證」，從「盡力而為」轉向「有原則的方法」。在靜態／部署前階段（測試、審計、形式化驗證），這意味著不再只驗證少數局部條件，而是系統性地證明全域不變量（global invariants）。多個團隊正在開發的 AI 輔助證明工具，已能協助撰寫規格、提出不變量，並大幅降低過去高昂的人工驗證成本。在動態／部署後階段（即時監控、即時防護），這些不變量可以轉化為運行時護欄，成為最後一道防線。這些護欄將以運行時斷言的形式直接寫入系統，任何交易只要違反關鍵安全性質，就會被自動回滾。如此一來，我們不再假設「所有漏洞都已被發現」，而是在執行層面強制安全規則。這並非紙上談兵——實際上，幾乎所有已知的攻擊行為，都會在執行過程中觸發其中至少一項檢查，從而中斷攻擊。於是，過去流行的「Code is Law」，將進化為「Spec is Law」：即便是全新的攻擊手法，也必須遵守維繫系統完整性的安全規格；剩下的攻擊，要不是影響極小，就是極難執行。 —— Daejun Park（@daejunpark），a16z crypto 工程團隊
13:30
AMD 執行長蘇姿丰：AI 並未取代人類，而是改變公司招聘標準

超微（AMD）執行長蘇姿丰週二表示，人工智慧並未放慢公司徵才步調，但那些真正擁抱這項技術的求職者已成為公司優先考量。蘇姿丰在拉斯維加斯 2026 年消費性電子展（CES）現場接受《CNBC》採訪時表示：「我會說，我們其實並沒有招募更少的人。坦白說，我們正非常顯著地成長，所以確實正在大量招人，只是招募的是不同類型的人才。我們正在聘用那些具備 AI 思維的人。」自從 OpenAI 約三年前推出聊天機器人 ChatGPT、AI 迅速走入主流之後，這項技術的快速發展引發了人們對工作保障以及勞動市場未來的憂慮。 AMD 正把 AI 納入公司在晶片建構、設計、製造與測試等各個環節。蘇姿丰表示，「真正擁抱」這項技術的求職者才是會被錄用的人。「我會說，AI 正在增強我們的能力。」蘇姿丰表示：「它並不是在取代人，而是在提升我們的生產力，讓我們在任何時間點都能推進更多產品。」
12:42
聊天應用公司 Discord 傳已秘密提交 IPO 申請

彭博社引述知情人士報導，聊天應用公司 Discord Inc. 已秘密遞交首次公開發行（IPO）申請，成為近來快速擴大的創投支持科技公司上市浪潮中的最新一員。知情人士表示，目前相關討論仍在進行中，Discord 也可能最終決定不推進上市。Discord 一名發言人表示，公司目前的重點仍是為用戶提供最佳體驗，並建立一個強健且可持續的商業模式，並婉拒進一步評論。去年 3 月，知情人士曾透露 Discord 正與高盛和摩根大通合作推動上市計畫。 Discord 創立於 2015 年，提供語音、視訊與文字聊天功能。其基本平台可免費使用，而付費訂閱方案 Nitro 則提供更強的串流功能與更多自訂選項。該平台深受遊戲玩家與程式開發者歡迎，根據其在 12 月發布的聲明，Discord 每月活躍用戶超過 2 億人。
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12:25
恐涉違反技術出口管制！金融時報：中國正就 Meta 收購 Manus 一案進行審查

《金融時報》今早引述兩名知情人士報導稱，中國官員正就 Meta 以 20 億美元收購人工智慧新創公司 Manus 一案進行審查，評估是否涉及技術出口與管制違規問題。該報導指出，中國商務部官員已開始評估 Manus 將員工與技術轉移至新加坡，並隨後出售給 Meta 的過程，是否依中國法律需要申請技術出口許可。雖然相關審查仍處於初步階段，未必會發展成正式調查，但一旦涉及出口許可問題，可能為北京提供介入交易的空間。在極端情況下，甚至可能迫使交易雙方放棄該筆併購案。 Manus 於今年初在 X 上爆紅，因其發布一款自稱為全球首款通用型 AI 代理的產品。該系統號稱能在極少提示的情況下，自主做出決策並執行任務，相較 ChatGPT、DeepSeek 等 AI 聊天機器人具備更高程度的自主性。 Meta 於上月完成對 Manus 的收購。此前一名知情人士向路透社表示，該筆交易對這家新加坡公司估值約在 20 億至 30 億美元之間。
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12:21
Arthur Hayes 提及 RIVER；幣價再創新高，24 小時交易量突破 35 億美元

Arthur Hayes 在 X 上發文提及 $RIVER 漲幅：「需要在更多的 CEX 和 DEX 上市」。該推文發出後，RIVER 從 19 美元短暫上漲至近 26 美元，漲幅達 36%。之後 Arthur Hayes 再次呼籲 Binance、Bybit 等 CEX 上架 RIVER，而 River 先前也宣布獲得 Hayes 旗下基金 Maelstrom Fund 的策略投資。 https://twitter.com/CryptoHayes/status/2008638706383806644?s=20 RIVER 過去 24 小時全網交易量突破 35 億美元，多日交易量排名僅次於 BTC、ETH 等主流幣；在 Binance 合約市場上的單日交易量達 20 億美元，已超過 SUI、DOGE、PEPE 等代幣。此外，Arthur Hayes 近期於文章《Suavemente》中指出，基於對 2026 年宏觀流動性環境的判斷，對加密貨幣市場後市保持樂觀立場。文中亦提到，Maelstrom Fund 幾乎以滿倉狀態進入 2026 年，核心配置涵蓋 BTC、ETH、ZEC；為追求超越主流幣的報酬表現，已規劃出售部分 ETH，轉而佈局多個具成長潛力的 DeFi 加密資產。
- River
12:06
巴克萊銀行入股穩定幣清算公司 Ubyx，首次跨足相關領域

根據路透社報導，英國銀行業巨頭巴克萊（Barclays）週三表示已入股美國穩定幣清算公司 Ubyx。這是該行首度進行穩定幣相關投資，亦是其探索「新型數位貨幣」計畫的一環。創立於 2025 年的 Ubyx 是一套用於穩定幣的清算系統，其目標是協調由不同發行方鑄造、以多種幣別計價的穩定幣。巴克萊在聲明中表示，該行與 Ubyx 致力於「在監管框架內」發展「代幣化貨幣」。去年 10 月，包括巴克萊、高盛（Goldman Sachs）、瑞銀（UBS）在內的 10 家銀行宣布組成聯盟，探討共同發行與 G7 國家貨幣掛鉤的穩定幣的可能性。巴克萊發言人表示：「這筆投資符合巴克萊探索新型數位貨幣（如穩定幣）相關機會的策略方向。」巴克萊未公布投資金額與估值，但該公司表示這是其首次投資穩定幣相關公司。根據 PitchBook 的資料，美國加密貨幣交易所 Coinbase 與數位資產管理公司 Galaxy Digital 的創投部門也曾投資 Ubyx。
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11:41
期中選舉成變數！TD Cowen 警告：市場結構法案恐延至 2027 年通過

投資銀行 TD Cowen 近日在市場研究報告中警告，美國 2026 年期中選舉可能削弱國會通過數位資產市場結構法案所需的政治支持，該法案目前正在參議院審議中。市場結構法案將延至 2027 年根據相關報導，TD Cowen 旗下的華府研究團隊於週一指出，這項數位資產市場結構法案在眾議院於 7 月通過時名為《CLARITY Act》，但在參議院的版本則名為《負責任金融創新法案》（Responsible Financial Innovation Act）。TD Cowen 預期，該法案更有可能拖到 2027 年才能獲得國會通過，並於 2029 年正式實施。 TD Cowen 指出，隨著期中選舉逼近，參議院民主黨人可能選擇暫緩或撤回對該法案的支持，尤其是在選舉結果可能改變目前由共和黨占優勢的國會權力結構之下。部分民主黨議員可能選擇將法案延後至期中選舉後再處理，屆時國會多數黨歸屬仍存在變數。報告中指出：「選舉結果本身就具有高度不確定性，這也是為什麼民主黨仍可能選擇達成協議。」在參議院農業委員會於 11 月公布的一份跨黨派市場結構法案草案中，立法者納入了「利益衝突防範條款」，可能禁止政府官員、美國總統川普及其家族成員持有加密貨幣，或直接參與加密產業。多名眾議院與參議院民主黨人已對川普與加密與區塊鏈產業之間的關係表達關切，尤其是在國會審議該市場結構法案之際。潛在的利益衝突包括：川普家族參與的加密平台 World Liberty Financial、前幣安執行長趙長鵬（Changpeng Zhao）獲得赦免、川普之子支持的比特幣挖礦公司 American Bitcoin，以及川普個人迷因幣「Official Trump」（TRUMP）。 TD Cowen 補充指出：「時間反而有利於立法通過，因為如果法案在 2027 年通過、並於 2029 年生效，相關爭議將自然消退。加密產業需要接受總統選舉可能影響最終監管規則，而民主黨則需要接受，該利益衝突條款可能不會適用於川普本人。」參議院版本預計本月進入審議階段《負責任金融創新法案》目前仍在等待參議院銀行委員會與參議院農業委員會進行修訂審議，之後才可能送交全院表決。相關報導指出，參議院銀行委員會正準備在 1 月第二週啟動修訂程序。若該法案最終立法，預期將賦予美國商品期貨交易委員會（CFTC）更多數位資產監管權限，並削弱美國證券交易委員會（SEC）在該領域的主導地位。參考來源
11:15
馬斯克 xAI 完成 200 億美元 E 輪融資，輝達與思科也參與

由特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）創辦、推出 Grok 聊天機器人的 AI 新創公司 xAI 週二（6日）宣布，公司已完成 200 億美元 E 輪融資，超過原先設定的 150 億美元目標。根據公告，本輪投資人包括 Valor Equity Partners、富達管理研究公司（Fidelity Management & Research Company）、卡達投資局（Qatar Investment Authority）、阿布達比科技投資公司 MGX，此外，輝達（NVIDIA）與思科（Cisco）創投部門 Cisco Investments 以策略投資人身分參與本輪融資。xAI 尚未對外說明這些資金是以股權投資還是債務融資的形式進行。 xAI 表示，X 與 Grok 的每月活躍用戶合計約 6 億人，並將利用這筆新資金持續擴建資料中心，以及擴大 Grok 模型的發展。
11:03
委內瑞拉政府祕藏巨額比特幣？當地人奉勸外界：別抱太大期望

近期市場流傳一項說法，認為委內瑞拉政府可能祕密持有一批規模高達 600 億美元的比特幣資產。然而，Ledn 共同創辦人 Mauricio Di Bartolomeo 指出，這類說法多半建立在推測與二手資訊之上，缺乏可信的鏈上證據，難以證明這些比特幣實際掌握在國家政權手中。 Di Bartolomeo 出生並成長於委內瑞拉，過去曾有好幾年在當地從事比特幣挖礦。他認為，從實際經驗與歷史脈絡來看，委內瑞拉政權持有「龐大、集中式比特幣儲備」的可能性極低。目前相關消息主要來自三種推論來源：2018 年出售黃金並兌換為比特幣、以比特幣結算的石油交易收入，以及政府查扣或沒收的挖礦設備。Di Bartolomeo 不否認，委內瑞拉確實曾在部分石油交易中使用加密貨幣，也確實發生過政府沒收私人挖礦設備的情況，但他強調，並無可靠證據顯示 2018 年那筆約 27 億美元的黃金交易，最終轉化為比特幣。其中一個關鍵人物是現任工業與國家生產部長 Alex Saab。Saab 曾於 2020 至 2023 年間被美國拘押，並於 2023 年底在換囚協議中返國。外界曾推測，他掌控的比特幣資產在當時市值高達 100 至 200 億美元。然而，Saab 獲釋時，委內瑞拉央行公布的官方外匯與黃金儲備僅約 99 億美元，且並未揭露任何比特幣部位。若相關推測屬實，意味著單一官員掌控的比特幣規模，甚至超過國家官方儲備，顯然與公開資訊存在嚴重落差。此外，Saab 長時間處於美國司法管轄之下，也使其實際操作如此規模的加密資產，在現實層面上顯得更加困難。至今，市場亦未出現任何可被驗證的鏈上歸屬，能將大額比特幣錢包與委內瑞拉政府或相關人士直接連結。另一方面，委內瑞拉長期且結構性的貪腐問題，也削弱了「國家累積加密儲備」的可能性。2023 年，官方加密監管機構 SUNACRIP 爆發重大貪腐醜聞，多名高層官員透過不透明的石油交易，挪用巨額資金。根據估算，僅 2020 至 2023 年間，涉及金額就高達 176 億美元。在這樣的體制下，任何額外收益更可能流入個人帳戶，而非進入國庫或形成可被追蹤的國家儲備。至於外界推測的挖礦收益來源，Di Bartolomeo 則指出，委內瑞拉政權長期缺乏有效營運複雜產業的能力。無論是過去大規模沒收民營企業，或是將國營石油公司 PDVSA 從日產 350 萬桶的全球級企業，拖垮至僅剩約 80 萬桶的產能，都反映其結構性失能。更重要的是，該國電力系統長期處於高度不穩定狀態。由於基礎建設老化、維護不足與專業人力外流，全國各地經常面臨長時間、反覆發生的限電與停電。在這樣的環境下，維持大規模、穩定的比特幣挖礦營運，實務上極為困難。綜合來看，Di Bartolomeo 認為，委內瑞拉境內確實存在比特幣活動與資產，但這些比特幣更可能分散於民間與個人手中，而非集中掌握在政權層級。對於「委內瑞拉政府祕藏巨額比特幣」的說法，他直言，現階段更像是一則缺乏實證基礎的市場傳聞。參考來源
10:20
機構需求連 8 日超越礦工供給、鏈上數據釋出偏多訊號，比特幣正進入結構性轉強階段？

最新數據顯示，機構資金正重新成為比特幣市場的主導力量。根據量化投資機構 Capriole Investments 的統計，近期機構買入的比特幣數量，已連續多日大幅超過礦工新增供給，顯示市場供需結構正在發生關鍵轉變。 Capriole 的「淨機構買入指標」涵蓋企業資產負債表配置，以及美國現貨比特幣 ETF 的資金流向。數據顯示，該指標已連續 8 天呈現「淨正值」，代表每天機構實際買入的比特幣數量，都高於礦工當日新增供給。其中在週一，機構需求甚至比礦工供給高出 76%。 Capriole 創辦人 Charles Edwards 指出，從歷史經驗來看，每當機構買盤重新超越新挖出的比特幣供給後，BTC 價格往往會在隨後一段時間出現顯著漲幅。自 2020 年以來，類似情況下，比特幣的平均漲幅達 109%，上一次出現該訊號時，價格也上漲了約 41%。除了機構需求面改善，鏈上數據同樣釋出偏多訊號。網路經濟學家 Timothy Peterson 指出，比特幣在去年 10 月創下歷史高點後，一度回檔近 40%，但歷史統計顯示，連續三個月下跌後，市場往往迎來反彈。自 2015 年以來，比特幣僅 9 次出現連續三個月收跌，其中 67% 的情況在一個月後轉為上漲。Peterson 估算，該情境下的平均漲幅約為 15%，並認為比特幣在今年 1 月重新站回 10 萬美元以上，在歷史上具備高度可行性。鏈上分析平台 Glassnode 也從投資人結構提供佐證。去年 11 月比特幣跌近 8 萬美元時，短期持有者（持幣少於 155 天）「獲利供給」與「虧損供給」的比例一度降至 0.013，這一水準在過去僅出現在 2011、2015、2018 與 2022 年等重要市場底部附近。隨著 2026 年以來比特幣反彈至約 9.4 萬美元，短期持有者虧損供給已明顯下降，獲利供給快速回升，該比例目前約為 0.45。歷史經驗顯示，當此指標持續向 1 靠近並突破時，比特幣價格往往進入一段較為持續的上升趨勢，而真正的市場高點，通常要等到該比例接近 1（即 100%）才會出現。參考來源
09:58
MSCI 決定暫不踢除 DAT 公司！微策略利空消散，股價盤後大漲 6%

全球領先的指數編製公司 MSCI 決定暫不將「數位資產儲備公司」（DATs）排除於指數之外。消息釋出後，全球最大比特幣儲備公司微策略的股價出現明顯反彈，盤後從 157 美元拉升至 169 美元，扭轉當日盤中下跌 4.1% 的走勢。 MSCI 在週二發布的說明中指出，未來將針對 DAT 類型公司進行更廣泛的市場諮詢，以進一步區分「以投資為主要業務的公司」，與「將數位資產視為核心營運一部分的企業」。MSCI 強調，此一檢討的目的是確保指數仍以反映「營運型公司」的表現為核心，而非投資控股型實體。目前，MSCI 將「數位資產占總資產 50% 以上」的企業定義為 DATCOs，並表示在新評估框架出爐前，這些公司的指數納入方式將維持不變。這代表 Strategy 及其他 DATs 仍可被納入被動型指數基金，持續享有被動資金流入所帶來的需求與流動性。市場先前高度關注此一決定，原因在於一旦遭到指數剔除，不僅微策略，其他仿效其模式的公司，也可能流失數十億美元的被動資金。如今潛在利空暫時解除，部分資金可望回流相關個股。Bitmine Immersion（BMNR）、Sharplink（SBET）與 Twenty One Capital（XXI）等其他 DAT 公司，盤後亦出現溫和上漲。值得注意的是，市場分析師普遍認為，現階段看來還不是完美的結局。TD Cowen 的 Lance Vitanza 在評論中寫道：「正如我們之前所寫，我們對這一明顯積極的進展感到驚訝。現在的問題是，這究竟是辯方的勝利，還是僅僅是暫緩執行。」根據 FactSet 的數據，Vitanza 給予 MSTR 股票「買入」評級，目標價為 500 美元。另一方面，MSTR 的頭號多頭 Benchmark 分析師 Mark Palmer 也表示，MSCI 的決定對微策略來說無疑是一個令人欣慰的喘息機會，但 MSCI 仍在考慮將非營運公司從其指數中剔除，這意味著這一事件尚未結束。如果 MSCI 未來修改規則，更廣泛地排除非營運公司，微策略可能會面臨新的審查，並有可能失去在關鍵市場指數中的地位。
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