快訊 – 桑幣區識 Zombit

02/04 星期三

14:11
代幣化白銀清算一度超越比特幣，知名空頭 Michael Burry 示警「抵押品死亡螺旋」

代幣化白銀的價格波動幅度比比特幣更為劇烈，導致持有人承受了龐大損失。電影《大賣空》主角原型、避險基金經理 Michael Burry 認為，這是一個惡性循環：價格下跌觸發清算，進一步把價格打得更低。 Burry 在本週發布的一篇文章中指出了相同的市場動態，並將其形容為「抵押品死亡螺旋」：也就是在加密貨幣價格下跌、槓桿過高的情況下，代幣化金屬與數位資產同時遭到清算。 Burry 表示，在市場去槓桿過程中，至少在一個加密貨幣交易平台上，白銀的清算規模超過了比特幣（BTC）。「由於金屬價格上漲，那些加密貨幣交易所的槓桿水準被推到極高，當作為抵押品的加密資產下跌時，就不得不賣出代幣化金屬。這就是一種抵押品死亡螺旋。」他表示：「據報導，在一個諷刺地名叫 Hyperliquid 的加密市場上，代幣化白銀期貨的清算金額竟然超過了比特幣的清算額。」這種情況的反轉，與其說是由比特幣本身的因素所驅動，不如說是源於金屬市場部位快速調整。當價格急挫時，碰上擁擠的高槓桿交易與偏低的流動性，因而引發連鎖拋售。在波動最劇烈的時刻，代幣化白銀期貨出現了加密市場中最大規模的爆倉之一，其清算程度甚至超過了一向居首的比特幣與以太幣（ETH）。隨著金屬價格開始回落，槓桿多頭倉位被迫平倉，由於交易者無法達到保證金要求，或是部位被平台自動平倉，清算量因此大幅攀升。在 Hyperliquid（這類產品最活躍的交易平台之一）上，白銀相關的清算金額曾短暫超過比特幣——這是相當罕見的時刻，因為主導被動賣壓的不是 BTC，而是一項宏觀商品合約。參考來源
13:10
渣打分析師下修 SOL 短期目標價，看好穩定幣小額支付成 Solana 新動能

根據《CoinDesk》報導，渣打銀行加密研究主管 Geoffrey Kendrick 在其最新報告中表示，Solana 目前由迷因幣帶動的市場定位可能很快就會轉變，特別是在數位支付領域扮演更重要的角色。鑑於 Solana 原生代幣 SOL 近期大幅下跌至 100 美元附近，Kendrick 已將其對該代幣在 2026 年底的價格預測從原先的 310 美元下修至 250 美元。不過，他仍維持看多立場，認為 SOL 在 2030 年有機會達到 2,000 美元，而動能將來自 Solana 在穩定幣小額支付領域日益重要的地位。該銀行指出，Solana 正逐漸走出其「單一賣點」的形象。在 2025 年，Solana 近一半的協議手續費來自去中心化交易所上的迷因幣交易。但目前的數據顯示交易流向正在轉變——從迷因幣轉向 SOL 與穩定幣的交易對，這表明 Solana 的新應用場景正在興起。Solana 上的穩定幣交易量已明顯超過以太坊（Ethereum），反映出另一種活動型態：高頻、低成本的交易。其中一個例子是由 Coinbase 交易所打造的平台 x402，其用來支援以穩定幣進行的「小額、由 AI 驅動的支付」。x402 上的平均交易金額僅約 6 美分，目前大部分交易仍在 Coinbase 孵化的以太坊二層網路 Base 上進行，但 Kendrick 表示其手續費可能過高，難以長期支撐這類應用。相較之下，Solana 的 gas 費更低（通常不到 1 美分），因此更適合承載此類用途。渣打也指出，機構對 Solana 的興趣正在升溫。根據 Geoffrey Kendrick 的說法，自 2025 年 10 月以來，Bitwise 推出的 SOL 現貨 ETF 吸收了所有相關 ETF 淨流入資金的 78%，使得超過 1% 的 SOL 總供給量被納入 ETF 管理之下。與此同時，數位資產財庫企業（DAT）目前持有接近 3% 的 SOL。 Kendrick 修正後的目標價路徑：2027 年約 400 美元、2028 年約 700 美元、2029 年約 1,200 美元。
11:17
比特幣探 14 個月新低後反彈至 7.6 萬美元，關鍵支撐破位風險仍在

週二比特幣走勢劇烈震盪，在科技產業動盪引發市場大幅波動之際，價格一度跌至 14 個月新低。隨著美國政府停擺危機解除，加上輝達執行長發言釋疑，隨後又迅速反彈回到 76,000 美元上方。比特幣在美國早盤一度跌至 72,900 美元，創下自 2024 年 11 月美國總統川普（Donald Trump）當選以來的最低水準。之後比特幣自低點反彈約 5%，回升至 76,800 美元附近，但漲勢很快又再度轉弱。以太幣（ETH）則從低點反彈約 10%，一度站上 2,300 美元，之後回吐部分漲幅。根據 CoinGlass 的數據，過去 24 小時內，衍生品市場的總爆倉金額飆升至 7.4 億美元。押注價格上漲的多單承受了重大打擊，其中比特幣多單爆倉約 2.87 億美元，以太幣多單爆倉約 2.67 億美元。市場後續的反彈出現在美國國會達成協議、結束部分政府停擺之後。根據美聯社報導，在眾議院以 217 比 214 的票數通過後，川普迅速簽署了一項約 1.2 兆美元的政府撥款法案，終結了自週末開始的聯邦政府部分停擺，讓市場獲得短暫的喘息空間，同時也為國會接下來就國土安全經費展開激烈辯論鋪路。此外，輝達（Nvidia）執行長黃仁勳在 CNBC 節目上的露面也進一步緩解了風險資產的壓力。他駁斥外界對輝達與 ChatGPT 開發商 OpenAI 之間存在摩擦的揣測，直言：「完全沒有任何爭議，這根本是胡扯。」同時也重申，輝達將持續投資 OpenAI 下一輪募資。此番發言出現在市場對 OpenAI 的穩定性疑慮升溫之際，而 OpenAI 正是這波 AI 題材科技股行情的重要情緒驅動因素之一。儘管出現反彈，比特幣跌破 2025 年 4 月「關稅恐慌」期間的低點，仍被視為一個重要的技術性跌破訊號，提升了市場進一步修正的風險。不過，知名分析機構 Into The Cryptoverse 創辦人 Benjamin Cowen 表示，市場壓倒性的看空情緒可能正在為短期的逆勢反彈鋪路。他指出，從歷史經驗來看，當比特幣「掃過」前低時，往往會觸發一波釋壓性反彈。 Cowen 也警告，若比特幣遲遲無法出現反彈，市場可能會迎來非常糟糕的一年。他所指的是比特幣過去的熊市時期，例如 2022 年與 2018 年，這些年份同樣與美國期中選舉重疊。 Cowen 在社群平台 X 上表示：「我覺得看空敘事已經強勢存在一段時間了，因此我預期很快會出現一波逆勢反彈，讓多頭暫時重燃一些希望。」 https://twitter.com/intocryptoverse/status/2018754986226696303 參考來源
- 市場分析
01:23
Vitalik 拋出震撼彈：L2 去中心化進展低於預期，Rollup 擴容路線行不通

以太坊創辦人 Vitalik Buterin 週二在 X 發文表示，他過去大力倡導的「以 Rollup 為核心」的擴容路線，可能已不再符合以太坊未來的發展方向，原因在於 Layer 2 的去中心化進展「遠比預期慢」，同時以太坊主鏈（L1）反而已開始擴容。 Vitalik 放棄 L2 擴容路線 Vitalik Buterin 寫道：「這兩個事實，各自基於不同原因，意味著原本對 L2 的定位與其在以太坊中的角色願景已不再合理，我們需要一條新的道路。」這番言論被外界視為 Vitalik Buterin 以及以太坊基金會在擴容策略上的重大轉向。過去官方主張透過高吞吐量且高效率的「品牌化分片」（branded shards）來擴展以太坊生態，亦即大量 L2 Rollup 作為擴容主體，最終結算於速度較慢但抗審查的以太坊主鏈。然而，「Rollup 中心路線」從一開始在以太坊社群內就並非毫無爭議。尤其在去年 Solana 強勢推廣其「單體式擴容」模型後，以太坊內部對於依賴外部 L2 的策略再度出現反思與競爭壓力，批評聲浪也逐漸升溫。進入 2025 年後，以太坊基金會內部經歷多次重組與研究團隊調整，使得主鏈擴容再次成為核心方向之一。研究者一方面推進主鏈的升級，同時也在 Layer 2 上推動 Blob 改進、PeerDAS 等資料可用性技術，以提升整體吞吐量。 L2 未朝去中心化發展是主因但 Vitalik Buterin 強調，現實問題在於，L2 並未真正朝「分片化以太坊」的方向演進。他指出：「L2 無法或不願意滿足真正『品牌分片』所需具備的特性。」 Vitalik Buterin 曾提出一套衡量 Rollup 去中心化程度的框架，將其分為三個階段：Stage 0 仍由中心化安全委員會掌握最終權力；Stage 1 進入部分去中心化；Stage 2 則代表完全無需信任、真正去中心化的 Rollup。然而，即使目前已有數十條 L2 網路上線，真正推進到 Stage 1 的案例仍屈指可數。Vitalik Buterin 過去也多次批評這種停滯現象。以 Coinbase 在 2023 年孵化的 Base 為例，直到去年才透過去中心化安全委員會治理、推出無需許可的 fault proofs，正式進入 Stage 1。他指出，拖慢 L2 去中心化的原因除了企業利益，也包括技術挑戰與監管壓力。他甚至透露：「我看過至少有一個項目明確表示，他們可能永遠不想跨越 Stage 1，不只是因為 ZK-EVM 的安全性技術問題，更因為客戶的監管需求要求他們必須保有最終控制權。」 L2 仍具價值但定位改變儘管如此，Vitalik Buterin 並未完全否定 Layer 2 的價值。他強調，自己並不是放棄 L2，而是希望市場停止將 L2 視為以太坊的「官方分片」，並重新理解其定位。他寫道：「我們應該停止把 L2 當成以太坊的『品牌分片』，以及其所伴隨的社會地位與責任。」相反地，他認為 L2 應是一個更廣泛的光譜：從完全依靠以太坊安全性的鏈，到與以太坊連結程度不同、使用者可依需求選擇信任程度的各種方案。但 Vitalik Buterin 仍提出底線，稱 L2 至少應達到 Stage 1，否則更像是一條「帶橋接的吸血型 L1」，甚至可能與以太坊形成競爭關係。展望未來，他也呼籲 L2 團隊應尋找除了「擴容」之外的核心價值，例如非 EVM 的特殊虛擬機、隱私功能、應用專屬架構，或「非金融用途」的技術創新。此外，Vitalik Buterin 同時指出，即便以太坊主鏈大幅擴容成功，市場仍可能需要提供「極端擴容」或「超低延遲排序」等特殊能力的 L2 網路。最後，他也再次提及能用於主鏈擴容的 ZK-EVM 證明技術，並指出若其作為預編譯（precompile）直接寫入主鏈，將可隨以太坊自動升級。
00:56
Fed 主席換人風向將變？經濟學家預期 Kevin Warsh將大幅寬鬆，市場恐低估降息速度

此前曾準確預警日本財政問題的經濟學家表示，美國總統川普提名的聯準會主席人選 Kevin Warsh，可能會採取「又快又猛」的降息路徑，這與市場對其可能放慢流動性寬鬆步伐的擔憂形成鮮明對比。布魯金斯學會全球經濟與發展計畫資深研究員 Robin Brooks 在週二最新分析中預測，Kevin Warsh 上任後，聯準會可能在今年 6 月、7 月、9 月與 10 月的四次會議中累計降息 100 個基點（1 個百分點）。 Robin Brooks 表示：「這可能被視為貨幣政策的一次重置，以承認中性利率已經更低。」他還指出，這樣的降息幅度遠超市場目前定價的約 40 個基點，可能為美元走弱奠定基礎。若 Robin Brooks 的預測成真，美國聯準會基準利率可能在 11 月期中選舉前，從目前的 3.5%–3.75% 下調至 2.5%–2.75% 的區間。這種激進降息預期可能重新點燃比特幣及整體加密市場的多頭行情。不過，有另一派的觀點認為，Kevin Warsh 過去在擔任聯準會理事期間立場偏鷹派，甚至在 2008–09 年金融危機期間仍堅持反通膨立場，讓市場擔心他在川普主政下不會輕易降息，並可能再度引發白宮與央行的衝突。對於 Kevin Warsh 可能上任的傳聞，市場反應相當劇烈。自上週四晚間開始出現相關消息後，比特幣從 84,500 美元暴跌至週末跌破 75,000 美元，市場避險情緒升溫。黃金與白銀週五分別重挫 9% 與 26%，美元指數則上漲。但 Robin Brooks 指出：「許多人上週錯誤地認為 Warsh 會很鷹派。他不可能、也不會如此。事實上，他最害怕的可能是川普像對待鮑威爾那樣轉而攻擊他。」 Robin Brooks 預期，Kevin Warsh 將會建立一套「高生產力、低通膨」的敘事來支持更低的利率政策。他認為，AI 熱潮可能成為一股去通膨力量，提高生產力並增強美國競爭力。參考來源
- Kevin Warsh
- 聯準會