快訊 – 桑幣區識 Zombit

12/22 星期一

15:32
費用開關啟動在即！提案獲 98% 支持率，Uniswap 代幣經濟模型將迎關鍵轉折

備受期待的 Uniswap 協議費用開關提案「UNIfication」即將通過，並預計於本週稍晚正式上線。該提案已達成 4,000 萬票的門檻，將觸發 Uniswap 七年歷史中最重大的升級之一。 UNIfication 提案通過最低門檻自 12 月 20 日開放投票以來，支持 UNIfication 的票數已達 6,900 萬票，投票將於 12 月 26 日截止。 Uniswap Labs 執行長 Hayden Adams 於上週四表示，若投票順利通過，將進入為期兩天的時間鎖（timelock）期，隨後 Uniswap v2 與 v3 的費用開關將於 Unichain 主網啟用，並觸發 UNI 代幣銷毀機制。 https://twitter.com/haydenzadams/status/2001566377656602705 根據提案內容，Uniswap 基金會將從其儲備中銷毀 1 億顆 UNI 代幣；同時還將實施一套名為「協議費折扣拍賣」的系統，以提升流動性提供者（LP）的收益。市場普遍認為，這項變革將顯著改善 UNI 代幣的供需結構，並提升其作為長期持有資產的吸引力。自 UNIfication 投票開啟以來，UNI 價格已上漲約 25%，目前交易價格約為 6.08 美元，成功擺脫先前因整體市場回檔而導致的一個月低迷走勢，當時 UNI 一度跌至 4.88 美元、創下七個月新低。 Uniswap 作為目前全球最大的去中心化交易平台，自 2018 年 11 月上線以來，累計處理交易量已超過 4 兆美元。多位加密重量級人物支持 UNIfication 提案多位擁有大量投票權的加密產業重量級人士已表態支持 UNIfication 提案，包括加密創投機構 Variant 創辦人兼管理合夥人 Jesse Waldren、去中心化金融協議 Infinex 與 Synthetix 創辦人 Kain Warwick，以及前 Uniswap Labs 工程師 Ian Lapham。截至目前，僅有 742 票（約占 0.001%）反對該提案，另有約 150 萬票選擇棄權。 Uniswap 仍將優先支持協議開發在提案提出時，Uniswap 基金會亦向開發者保證，不會因此取消對協議開發與生態成長的補助計畫，並強調支持建設者仍將是核心優先事項。為此，Uniswap 基金會計畫設立一筆「成長預算」，預計將分配 2,000 萬顆 UNI 代幣，用於持續推動協議發展與生態擴張。參考來源
- DeFi
- UNIfication
- Uniswap
15:12
富達分析師：比特幣恐仍遵循四年週期規律，2026 年進入「休整年」

最近市場上開始流行一種看法，認為比特幣的四年週期規律及其必然出現的漲跌模式已經不合時宜。然而，大型資產管理公司富達（Fidelity）的一名高管指出，截至目前為止，本輪比特幣的走勢仍吻合四年週期模式，而當前的空頭行情可能會延續到 2026 年。所謂的四年週期是一種與比特幣減半事件（每四年發生一次）相關的價格走勢模式，每次減半都會使礦工挖出一個區塊所能獲得的比特幣獎勵減少 50%。市場普遍認為，這樣的減幅會引發供給衝擊，進而推動比特幣價格出現一波大幅上漲，並伴隨後續的約 80% 下跌，接著市場再一路緩慢上行，直到下一次減半到來。支持此觀點的人認為，本輪週期正在重演與過去三輪相同的模式：比特幣價格在 2024 年的減半事件前後大幅上漲，最終在 2025 年 10 月達到約 12.6 萬美元的頂峰，接著轉入熊市——而市場目前正處於這一階段。然而，就在過去幾週，許多知名分析師先後表達了支持「比特幣四年週期已不適用」的觀點，包括灰度（Grayscale）、Bitwise 投資長 Matt Hougan 和方舟投資（ARK Invest）創辦人 Cathie Wood。他們認為，隨著比特幣 ETF 的推出，以及監管環境與機構投資人逐步接納，比特幣已被納入傳統金融體系之中。比特幣不再是邊緣資產，也因此沒有理由在今日仍沿用多年前的價格運行模式。富達高管的觀點資產管理巨頭富達（Fidelity）的全球宏觀負責人 Jurrien Timmer 表達了不同的看法，他表示從各項圖表來看，並沒有任何跡象顯示比特幣的四年週期已經失效。 Timmer 在傳統金融圈中屬於較早看好比特幣的一批人之一。 Timmer 在 12 月 19 日發布的推文中表示：「雖然我仍對比特幣抱持長期多頭的看法，但我的擔憂是，比特幣在價格走勢與時間進程兩個層面上，很可能都結束了又一個四年週期的減半行情階段。若把歷次牛市（下圖以綠色標示）用視覺方式對齊比較，就會發現：在上漲了 145 週之後於 10 月出現的 125,000 美元高點，與人們對這種情況的預期相當吻合。」 Timmer 接著指出，「比特幣寒冬」通常會持續約一年，因此他判斷 2026 年可能會成為比特幣的「休整年」。在價格方面，他認為支撐區落在 6.5 萬至 7.5 萬美元之間。來源：Jurrien Timmer
15:06
Hyperliquid 團隊賣現貨又做空？LIGHT 疑似因團隊拋售暴跌 70%；加密團隊都在收割？

市場行情不佳，一些加密貨幣專案也開始傳出團隊拋售代幣的消息。 HYPE 團隊拋售又做空？自從 Hyperliquid 於 11 月底首次解鎖向項目團隊與貢獻者分配 174.5 萬顆 HYPE 代幣後，關於團隊拋售代幣的消息就一直在社群中流傳。近日社群甚至發現，有團隊相關地址（開頭 0x7ae4）不僅在定期出售解鎖的 HYPE 代幣，甚至還在 Hyperliquid 上直接開倉做空 HYPE，引發討論。該地址截至目前為止仍持有 98,191.11 HYPE 未出售，總價值約 245 萬美金。對此，Hyperliquid Labs 團隊在 Discord 社群上發文澄清，所有與 Hyperliquid Labs 相關的人員，包括正式員工與約聘人員，在涉及 HYPE 代幣時，皆必須遵守嚴格的道德規範，包括：禁止衍生品交易：我們嚴格禁止任何團隊成員參與與 HYPE 相關的衍生品交易，包括做多或放空該代幣。對內線交易零容忍：任何基於重大未公開資訊進行交易的行為，皆被明確禁止；同時也禁止將此類資訊分享給第三方。任何違反上述政策的行為，將立即成為解雇理由，並可能面臨法律追訴。而針對社群近期就地址 0x7ae4 所提出的疑問，團隊表示該地址屬於一名前員工，該人士已於 2024 年第一季遭到解雇，目前已不再與 Hyperliquid Labs 有任何關聯，其行為亦不代表團隊的標準或價值觀。 LIGHT 代幣暴跌 70% 與此同時，過去一週飆漲超 3 倍的 RGB 協議基礎設施開發專案 Bitlight Labs（LIGHT），於今日暴跌超 70%，代幣價格從今晨的 140 美元，在不到兩小時的時間內跌至 30 美元水平，導致過去 24 小時 LIGHT 總爆倉金額達到 1,500 萬美金，僅次於比特幣與以太幣。且根據鏈上分析師 onchainschool 的說法，再拋售的 4 小時前，一個曾接收來自團隊錢包資金的地址，將價值約 640 萬美元的 LIGHT 轉入 Bitget 交易所。且兩天前，同一個錢包還曾向 Bitget 轉入 240 萬美元的 $LIGHT，讓社群懷疑，近幾天的暴漲與今天的暴跌似乎都是由團隊所主導的。 https://twitter.com/how2onchain/status/2002811895615459697
13:32
Fundstrat 高管回應內部比特幣觀點分歧爭議：分析框架與客戶定位各異

週末期間，社群平台上針對投資研究機構 Fundstrat 分析師是否對比特幣走勢給出相互矛盾觀點的爭論持續升溫，並促使該公司共同創辦人 Tom Lee 與高管出面回應。而 Tom Lee 的表態似乎認同一種對不同觀點作出更細緻解讀的解釋。這場討論始於一位名為「Heisenberg」（@Mr_Derivatives）的 X 用戶分享兩張截圖，他表示這些內容顯示 Fundstrat 高層對比特幣前景的看法存在明顯差異：Fundstrat 數位資產策略負責人 Sean Farrell 的評論提出一項基本情境，認為比特幣可能在 2026 年上半年回落至 6 萬至 6.5 萬美元區間，而 Tom Lee 近期的公開發言暗示比特幣可能最快在 2026 年初再創歷史新高。 https://twitter.com/Mr_Derivatives/status/2002369753428410660 這樣的對照很快在 X 平台上引發關注，用戶紛紛質疑 Fundstrat 是否前後矛盾，或是否向客戶傳達了不夠清楚的投資指引。對此，一位自稱是 Fundstrat 客戶的 X 用戶「Cassian」認為這場爭論具有誤導性。Cassian 表示，該公司多位高層各自肩負不同的任務，並非圍繞同一套統一預測在發聲。他們的觀點分別著重於長期的宏觀判斷、投資組合層面的風險管理，以及技術分析。根據 Cassian 的說法，Farrell 的相關評論反映的是一套偏防禦的部位配置框架，聚焦於回撤風險、資金流向與成本基礎，而非對比特幣提出長期看空的論點。Cassian 指出，Farrell 確實基於風險管理考量，在 Fundstrat 的模型投資組合中降低了加密資產的配置比例，但他對 2026 年初之後的長期採用趨勢仍然持正面看法。相較之下，Lee 的角色被描述為更聚焦於宏觀流動性循環與市場的結構性變化，包括機構採用與交易所交易產品（ETP）正在改變比特幣傳統四年週期規律的看法。文中亦提到，技術分析師 Mark Newton 的分析立場同樣是獨立運作，其觀點完全建立在圖表結構之上，而非宏觀敘事。 Fundstrat 的回應 Tom Lee 同時也是以太坊財庫公司 BitMine 的董事長。他在 X 平台上似乎表達了對 Cassian 觀點的認可，僅回覆：「說得很好」。 https://twitter.com/fundstrat/status/2002466430890225737 Fundstrat 的 Sean Farrell 隨後也對相關爭論做出回應，表示市場對其觀點的解讀存在誤解。他指出，Fundstrat 內部本就匯集多位分析師，各自採用不同的分析框架與時間尺度，以服務不同類型的投資人目標，而非對外提供單一、統一的市場預測。 Farrell 表示，他的研究與投資建議主要針對加密資產配置比例較高、採取較主動操作策略的投資組合，其核心目標是在市場循環中透過動態調整與再平衡來控管風險、提升長期表現。相較之下，Tom Lee 的研究則更偏向服務僅將比特幣與以太幣作為小比例配置（約 1% 至 5%）的大型資金管理人，必須以更長期、結構性的視角看待宏觀趨勢。 https://twitter.com/SeanMFarrell/status/2002475976547316038 Farrell 重申自己的觀點 Farrell 強調，他對 2026 年上半年較為審慎的看法反映的是短中期風險管理考量，而非對加密資產長期前景轉為悲觀。他指出：「目前市場定價幾乎已反映最理想情境，但在高收益債利差偏緊、跨資產波動率偏低的環境下，風險（政府關門、貿易波動、AI 資本支出不確定性，以及聯準會主席交接等）依然存在。」 Farrell 補充說，短期資金流向同樣呈現分歧，比特幣目前處在一個估值不上不下的區間。長期而言，隨著大型券商通路逐步導入，比特幣 ETF 的需求可望改善，但短期仍面臨來自早期持有者賣壓、礦工拋售、Strategy（MSTR）可能遭 MSCI 指數剔除，以及基金贖回等壓力。他的基本情境是：「年初先出現一波反彈，隨後在上半年再度回落，進而為年底前創造更具吸引力的投資機會。」他寫道：「如果我錯了，我寧可等待確認訊號（趨勢突破、資金流、動能或出現明確催化劑）。加密市場具有反身性，以我的目標而言，在『無人地帶』保持耐心很重要。」最後他總結，自己仍預期比特幣與以太幣有望在年底前挑戰歷史新高，這也意味著傳統的四年週期可能告一段落，未來的熊市將更短且回檔幅度更為溫和。參考來源
11:40
量子威脅非迫在眉睫，但準備期漫長；Casa 創辦人：比特幣升級恐需 5～10 年

比特幣核心開發者、同時也是加密資產託管公司 Casa 共同創辦人 Jameson Lopp，針對近期「量子電腦是否威脅比特幣」的相關爭論表示，比特幣（BTC）要遷移至抗量子標準，至少仍需 5 至 10 年時間。 Casa 共同創辦人呼籲儘早引入抗量子標準 Jameson Lopp 認同加密基礎設施公司 Blockstream 執行長 Adam Back 的觀點，認為量子電腦在短期內不會對比特幣構成實質威脅。Lopp 在 X（前 Twitter）上表示：「量子電腦在短期內不會破解比特幣。我們會持續觀察其發展。但若要對協議進行深思熟慮的調整，並完成一次前所未有的資金遷移，整個過程很可能需要 5 到 10 年的時間。我們應該抱持最好的期待，但也要為最壞的情況做好準備。」他在另一則貼文中補充指出，由於比特幣採用去中心化的共識模型，相較於集中式軟體，將比特幣協議升級至抗量子標準的難度要高得多。隨著量子運算技術的發展，量子威脅與因應方案已成為比特幣社群內的重要議題。目前社群內部出現明顯分歧，一派是主張謹慎、反對過早修改協議的比特幣極端主義者，另一派則是認為量子威脅迫在眉睫的創投（VC）與投資機構。比特幣極端主義者對上創投派系對此，比特幣極端主義者 Pierre Rochard 表示：「抗量子解決方案的成本，低到足以由非營利組織與創投來資助。」 Pierre Rochard 進一步指出，若要透過量子電腦攻擊比特幣，其成本高昂到政府勢必得出面補貼，因為這已成為一個「集體行動問題」。簡單來說，Rochard 的說法並非反對抗量子技術的研究，而是主張在缺乏迫切威脅證據前，不應倉促推動影響比特幣共識層的重大升級。 https://twitter.com/BitcoinPierre/status/2002828483387609565 與此同時，比特幣投資人、錢包公司與倡議組織 JAN3 執行長 Samson Mow，也對量子電腦能否破解比特幣安全機制提出質疑。Samson Mow 表示：「實際上，量子電腦甚至連數字 21 都無法因數分解——不是 2,100 萬，就只是 21——除非對演算法進行高度客製化。」儘管如此，部分創投與投資機構仍不斷針對量子電腦的威脅發出警告，加上市場對此威脅的認知，都開始影響比特幣價格。數位資產投資基金 Capriole 創辦人 Charles Edwards 指出，若比特幣協議在 2028 年前未具備抗量子能力，BTC 價格可能跌破 50,000 美元。 Charles Edwards 呼籲比特幣節點營運者推動並強制執行「比特幣改進提案 BIP-360」，該提案引入了一套具備抗量子特性的比特幣簽章機制。參考來源
11:16
迷因幣「內線賭場」？Pump.fun、Solana 與 Jito 遭告，吹哨者曝光 5,000 則內部訊息

Solana 生態系迷因幣發行平台 Pump.fun，再度成為美國法院關注焦點。一宗正在紐約南區聯邦法院審理的集體訴訟，近日獲法官同意加入新的關鍵證據——超過 5,000 則據稱來自內部的聊天紀錄，原告主張這些訊息顯示 Pump.fun、Solana Labs 與 MEV 基礎設施供應商 Jito 之間，存在協調操縱代幣發行與交易排序的行為。 5,000 則內部訊息浮出水面，法院准許補充起訴該集體訴訟案最早由迷因幣投資人 Michael Okafor 等人於今年初提出，指控 Pump.fun、Solana Labs、Solana Foundation、Jito Labs 及相關高層，共同營運一個對散戶極度不利的「內線操縱賭場」。 2025 年 12 月，美國聯邦法官 Colleen McMahon 裁定，允許原告提交第二次修正起訴狀，納入一名「秘密線人」於今年 9 月重新現身後所提供的大量內部通訊紀錄。根據原告律師說法，這批資料包含超過 5,000 則私下聊天訊息，顯示 Solana 與 Pump.fun 工程師曾即時討論代幣發行流程、交易排序與相關技術整合。法院認為，這些證據先前無法取得，且原告已盡合理注意義務，因此同意補充起訴。依照排程，原告須於 2026 年 1 月 7 日前正式提交新版起訴狀。迷因幣「公平發行」敘事遭質疑 Pump.fun 是一款建立於 Solana 區塊鏈上的迷因幣發行工具，允許任何人透過簡化介面，在數分鐘內鑄造並上市一種新代幣。平台主打「公平發行」、「無預售」、「無內部分配」、「防 Rug Pull」等敘事，吸引大量投機交易者湧入。然而，根據 Solidus Labs 的數據顯示，Pump.fun 上高達 98.6% 的代幣，最終呈現 Rug Pull 或類似行為。2024 年，Solana 生態系迷因幣相關詐騙，估計造成超過 5 億美元的投資人損失。原告在訴狀中指出，Pump.fun 實際運作模式與其行銷宣稱存在巨大落差。起訴文件形容，該平台如同一台「被操縱的吃角子老虎機」，表面上對所有玩家展示相同介面，實際上卻讓內部人士透過更快的基礎設施與優先排序機制，永遠「先拉把手」。 MEV 成為訴訟核心，Jito 技術被指助長不公平交易本案的關鍵爭點之一，是「最大可提取價值（MEV）」機制的使用。MEV 指的是透過調整或重排區塊內交易順序，來獲取額外利潤的行為。訴訟主張，Solana 的驗證者架構與 Jito 提供的 MEV 軟體，允許特定交易者支付額外「小費」，以取得交易優先權；Pump.fun 則被指控明知這種結構性優勢存在，卻仍對外宣稱代幣發行公平透明。原告認為，內部人士得以在迷因幣剛上線時，以極低價格搶先買入，透過自動化的 bonding curve 推升價格，再將風險轉嫁給後進場的散戶投資人。被告否認指控對此，Pump.fun、Solana Foundation 與 Jito 方面皆否認相關指控。被告主張，起訴內容缺乏具體個案，所謂「公平」、「安全」等說法僅屬行銷性質的「不可訴誇大陳述（non-actionable puffery）」。 Jito 亦表示，其技術在 Pump.fun 出現前即已存在，且對所有市場參與者開放，剛公司將自身比喻為「高速數據機的製造商」，不應為使用者行為負責。此前，Jito Labs 與相關高層曾一度被移出訴訟名單，但隨新證據出現，案件範圍再度擴大。散戶損失數億美元，平台卻躺賺儘管爭議不斷，Pump.fun 仍維持相當交易規模。根據 DefiLlama 數據，平台日交易量目前仍接近 5,000 萬美元，儘管已較年初高點下滑逾九成。起訴文件估算，Pump.fun 自成立以來，可能創造超過 7 億美元的手續費收入，而散戶投資人的累計損失則介於 40 至 55 億美元之間。原告要求法院下達多項「非常救濟」，包括強制平台取得賭博與金流牌照、實施 KYC 與反洗錢機制，甚至將相關公司置於法院接管之下，並追繳包括 SOL 幣價上漲在內的「不法得利」。 MEV 法律風險升高，Solana 生態面臨信任考驗此案並非孤立事件。近年來，MEV 已成為以太坊與 Solana 等高效能公鏈的系統性爭議。2024 年，一起涉及以太坊驗證層的 MEV 操縱案，甚至導致兩名 MIT 畢業生遭控電信詐欺與洗錢，儘管最終流審，仍凸顯監管機構對此類行為的高度關注。隨著 Pump.fun 案進入實質審理階段，外界普遍認為，法院的判斷結果，將不僅影響單一平台，而可能成為未來規範迷因幣發行工具、MEV 基礎設施與高頻 DeFi 模型的重要先例。對 Solana 生態而言，在過去技術事故、資安漏洞與迷因幣爭議層層堆疊之下，這場訴訟無疑將成為一次關鍵的信任壓力測試。
- Jito
- Pump.fun
- Solana
10:47
黃金價格再創歷史新高、比特幣停滯不前，分析師：短期恐測試 7 萬美元支撐

在全球市場對美國降息預期升溫、美元持續走弱的背景下，黃金價格本週刷新歷史新高，進一步鞏固其作為避險資產的地位；相較之下，比特幣近期則陷入震盪，鏈上數據顯示需求動能明顯放緩，市場對加密資產短中期走勢的分歧正在擴大。降息預期推動金價續創新高受美國最新經濟數據顯示勞動市場持續降溫、通膨壓力緩解影響，市場對聯準會（Fed）未來進一步降息的預期明顯升溫。週一黃金現貨價格一度衝高至每盎司 4,385 美元，超越今年 10 月創下的前高紀錄。聯準會上週已實施一次 1 碼（25 個基點）降息，市場目前預期 2026 年前仍有至少兩次降息空間。在利率走低、實質收益下滑的環境下，不具孳息的黃金資產吸引力隨之提升。今年以來，黃金價格累計漲幅已達 67%。市場分析指出，這波漲勢不僅來自貨幣政策轉向，也反映地緣政治與貿易緊張局勢未解、各國央行持續增持黃金儲備，以及美元指數走弱所帶來的支撐。相較黃金，白銀表現更為強勁。上週五白銀價格單日上漲逾 8%，刷新歷史高點，今年累計漲幅已超過 130%。市場認為，ETF 資金流入、以及日圓套利交易（yen carry trade）風險升高，成為推動白銀價格的重要因素。比特幣需求放緩，鏈上數據指向「熊市初期」與貴金屬形成鮮明對比的是，比特幣近期表現明顯轉趨停滯。鏈上分析機構 CryptoQuant 指出，比特幣現貨需求成長已「明確低於趨勢線」，顯示市場可能已進入熊市階段。 CryptoQuant 表示，自 2023 年以來推動比特幣價格上行的三波主要需求來源——包括美國現貨 ETF 上線、美國總統大選結果，以及企業將比特幣納入資產負債表的熱潮——目前已大致消化殆盡，新的增量需求未能接棒。該機構指出，比特幣在 2025 年第四季出現明顯需求轉弱，美國現貨比特幣 ETF 轉為淨賣出，持倉減少約 24,000 顆比特幣，與去年同期形成強烈對比。此外，持有 100 至 1,000 顆比特幣的地址數量成長也低於歷史趨勢，這一族群包含 ETF 與企業級投資人，過往曾在 2021 年牛市末期出現類似變化。技術與衍生品數據同步降溫衍生品市場亦反映風險偏好下滑。CryptoQuant 指出，永續合約資金費率的 365 日移動平均值已降至 2023 年 12 月以來新低，顯示投資人維持多頭部位的意願正在下降。在技術面上，比特幣價格也已跌破 365 日移動平均線，該水準在歷史上常被視為牛熊市的重要分界線。基於上述條件，CryptoQuant 評估，比特幣短期可能測試 70,000 美元支撐區間，若動能持續轉弱，不排除中長期回落至約 56,000 美元、接近「實現價格」（realized price）的可能性。市場觀點分歧，資金配置邏輯浮現差異值得注意的是，CryptoQuant 的偏空看法，與部分投行仍抱持的中長期樂觀預期形成對比。包括花旗、摩根大通與 Bitwise 等機構，仍認為比特幣在未來一年至兩年有機會挑戰更高價位，但多數也同步將 70,000 美元視為關鍵支撐區。相較之下，黃金近期的強勢表現，凸顯在降息循環啟動、宏觀不確定性升高的環境下，資金對「確定性避險資產」與「高波動風險資產」的配置邏輯正在出現分化。在市場等待新一輪成長敘事或需求動能出現前，黃金與比特幣的表現差距，或將成為觀察全球資金風向的重要指標。參考來源