市場動態
比特幣出現十一月至今首個止跌訊號
本週初（週一）受美國政府關門即將結束與川普總統「關稅紅利（tariff dividend）」方案刺激，比特幣一度衝上 107,000 美元，市場風險情緒短暫回暖。然而，週二隨即出現獲利了結與美股科技股回檔壓力，BTC 回落至 103,000 美元附近，24 小時跌幅 2.5%，同步抹去週初漲幅，以太幣也跌至 3,400 美元水平。
近期市場的主要壓力來源仍在於「OG（早期大戶）」出貨與現貨 ETF 持續流出。儘管 OG 錢包拋售規模較歷史高點溫和，但其隨機分佈特徵仍導致短線波動加劇。不過，市場吸收能力明顯較往年提升，顯示結構面具備中期韌性，這也是比特幣價格能夠在早期巨鯨的拋售下維持震盪的主要原因。
然而比特幣今日的強勢反彈在技術走勢上出現一絲曙光。自10月底以來，比特幣歷經連番下跌震盪後，在過去一週出現了難得的底部轉折型態。從 1 小時線的角度觀察，價格自高點急跌至10月末低點後，近期低點不再下探，反而呈現出典型的「低點逐漸墊高」結構，這種底部抬升型態常是反轉的前兆，顯示空方動能已開始遞減，多頭資金悄然進場。
日線級別的 MACD 也同步出現了拐頭收斂的現象。快慢線距離正逐步拉近，且紅色柱狀體逐日縮短，代表空頭趨勢動能正在減弱，一旦形成黃金交叉，將有機會轉為正式的反攻格局。
山寨整體走勢面上，ZMET 指標的變化也給出了強烈的對應信號。如下圖所示，ZMET 日線指標自10月中旬以來一路下滑，並在11月初觸及歷史低位 -100 附近後，近期開始微幅翻綠，顯示市場經歷長時間恐慌後，情緒正在回溫。特別值得注意的是，這種雙綠點的底部結構在 ZMET 系統中過往多次出現在價格築底時段，具有一定的參考價值。若後續能持續放量上攻並突破10.7萬上方的壓力區，將更進一步確認這波回檔已告一段落。
美政府重啟進展主導風險偏好
市場宏觀背景方面，美國參議院已通過修正版預算案，預期本週內可望送交川普簽署，美國政府最快本週五就能結束停擺僵局，市場風險偏好因此獲得短暫支撐。這起關門事件已持續數週，導致經濟數據延遲發布、聯邦支出凍結，並引發短期不確定性。一旦結束，社群普遍預期短期內將釋放被壓抑的財政支出與流動性，進而提振風險資產。但同時也需要留意，關門期間無就業報告、CPI 等數據，市場只能依賴二級指標，導致交易條件更混亂。一但政府恢復運作，第一批公佈的經濟數據可能帶來意外衝擊。
另一方面，ADP 就業報告顯示美國私營部門在過去四週平均每週裁員 11,250 人，勞動市場顯露疲態。CME FedWatch 顯示，12 月聯準會降息機率升至 65%，Polymarket 甚至高達 72%，表明宏觀環境正朝寬鬆方向傾斜。
能源與通膨數據方面，本週 OPEC、IEA 月報與美國 EIA 能源展望將陸續發布；因政府關門，原訂 11 月 13 日發布的美國 10 月 CPI 數據恐延後。不過，克里夫蘭聯儲預測，10 月 CPI 年增率將小幅下降至 2.96%，核心 CPI 年增率 2.99%，整體通膨漲幅仍屬可控。
山寨幣反彈僅短期反彈，非長期配置
山寨幣仍非首選
儘管短線出現不少個別山寨幣的行情，但這一輪山寨反彈主要來自週末短線回補，但當比特幣出現回調時，大多數山寨幣便立即跌回起漲點，反映出近期的山寨幣反彈只是市場對具敘事支撐資產的短期追逐，而非長期配置趨勢。
且根據 Wintermuter 本週發佈的歷史資料分析，當比特幣距離歷史高點 10–20%（目前約 16%）時，其表現優於山寨幣的機率為 54%；若 BTC 回落至 100k，該機率升至 58%。換言之，現階段市場仍屬「主流幣優於山寨幣」的結構性格局。短期不要對山寨幣抱有太大期待。
幣安跟單解析
GTRadar – BULL
GTRadar – 平衡
- 『 GTRadar – BULL 』及 『 GTRadar – 平衡 』收益率在近 7 天收益率分別為 +0.38% 及 +0% ，近 30 天收益率分別為 -9.68% 及 -2.69%。
- 目前『 GTRadar – BULL 』持多倉 40% 以 BTC、ETH 為主。
- 目前『 GTRadar – 平衡 』 持淨多倉約 30% 以 SOL、ETH 為主。
- 常更換投資組合的跟單者長期收益反而不如持續跟單一組的跟單者，不要因為短期回撤就輕易結束跟單，從曲線圖上來看反而回撤是開始跟單的好時機，進進出出反而使收益率大幅降低。
焦點新聞
橋水達里歐警告：聯準會正在泡沫中刺激經濟；
橋水基金創辦人達里歐在最新發布的文章中指出，聯準會正在資產價格過高、信貸寬鬆、通膨仍偏高的環境下重新啟動量化寬鬆（QE），這可能重演大債務週期末期的危險局面。
哈薩克央行考慮動用部分國家基金、黃金及外匯儲備投資加密資產
NBK 副行長 Berik Sholpankulov 於國會下議院（Majilis）會議上表示，央行正考慮使用部分國家基金與黃金及外匯儲備投資於加密資產，並計劃建立一項「國家加密儲備」，作為戰略性資產組合的一部分。
花旗：加密市場疲弱源於 ETF 資金流放緩與風險偏好降溫
根據《CoinDesk》報導，花旗集團指出，10 月的加密貨幣大規模清算事件削弱了市場的風險偏好，且美國比特幣現貨 ETF 的資金流入放緩，威脅比特幣的多頭前景。
摩根大通分析師：比特幣可能在未來 6 到 12 個月內上漲至 17 萬美元
根據摩根大通（JPMorgan）分析師以比特幣與黃金的比較為基礎，預估比特幣在未來 6 到 12 個月內可能上漲至 170,000 美元。
穩定幣崛起改寫市場格局？Cathie Wood 認為比特幣市值將被壓縮
方舟投資創辦人暨執行長 Cathie Wood 近日表示，穩定幣在新興市場快速崛起，正在侵蝕比特幣作為「價值儲藏資產」的定位，因此她將比特幣的長期價格預測下調 30 萬美元。
合成穩定幣 USDX 脫鉤跌破 0.5 美元
由 Stable Labs 發行的合成穩定幣 USDX 週四發生嚴重脫鉤事件，價格跌破 0.5 美元。由於該代幣已被整合到多個去中心化金融（DeFi）協議（例如借貸或流動性池），引發市場對潛在連鎖反應的擔憂。
鏈上分析師披露：Paradigm 持有超 1,900 萬顆 HYPE，為 Hyperliquid 最大持倉實體
鏈上分析師 MLM 上週在 X 上指出，他先前關於知名加密投資機構 Paradigm 持有逾 1,900 萬顆 HYPE 代幣的推測已獲得驗證。根據最新鏈上數據，Paradigm 目前的實際持倉規模甚至比先前預估更高，總價值接近 7.6 億美元。
川普宣布普發 2,000 美元，加密貨幣全面上漲
川普於昨晚在其社群平台 Truth Social 上發文表示，美國正在從關稅中獲得「數兆美元」的收入，這些資金將同時用於減少 37 兆美元的國家債務，並發給民眾作為關稅紅利。他在文中寫道：「一筆每人至少 2000 美元的紅利（不包括高收入人群！）將支付給所有人。」
政府重啟曙光乍現！美參院通過撥款法案
美國參議院於不久前以 60 票贊成、40 票反對的結果通過新持續撥款法案，結束長達五週的僵局，為結束政府停擺邁出重要一步。根據 Politico 與多家美媒報導，這項結果象徵參議院成功突破民主黨的杯葛，為恢復政府運作鋪路。
美 CFTC 推動受監管交易所上市加密現貨產品、開放穩定幣作為抵押品
《CoinDesk》引述知情人士報導稱，美國商品期貨交易委員會（CFTC）代理主席 Caroline Pham 正與受監管的交易所洽談，推動零售加密貨幣現貨產品上線，最快會在下個月推出。
傳奇空頭 Chanos 平倉「放空 Strategy、做多比特幣」交易
華爾街著名空頭、投資顧問公司 Chanos & Company 的創辦人暨總裁 James Chanos 表示，隨著比特幣財庫公司 Strategy 的「市場淨資產倍數」（mNAV）已大幅下降，他的投資公司已在上週五開盤時了結對 Strategy 股票（股票代碼：MSTR）的做空部位，同時了結對比特幣（BTC）的做多部位。
Uniswap 新治理改革推動幣價漲近 50%
Uniswap 的兩大核心團隊 Uniswap Labs 與 Uniswap Foundation 近日共同提出名為 「UNIfication」 的治理提案，目標是統一協議內部的激勵機制、啟動協議費（Protocol Fee）、銷毀數千萬枚 UNI 代幣，並將 Uniswap 定位為「代幣化資產的預設交易協議」，這一提案推升 UNI 幣價一度上漲 50%。
Coinbase 推出受監管代幣發行平台，Monad 成首發項目
根據官方公告，Coinbase 交易所宣布將推出一個全新的代幣發行平台，這將使美國散戶投資人自 2018 年以來首次能夠參與受監管的加密貨幣首次發行。根據該公司週一公布的細節，新平台預計每月舉辦約一場代幣銷售活動，首個項目將由區塊鏈協議 Monad 打頭陣，該專案的原生代幣將於 11 月 17 日至 22 日開放認購。
美國國稅局開綠燈！允許加密 ETF 與信託基金參與質押並分配收益
美國財政部轄下的稅務機關 —— 美國國稅局（IRS）近日更新了針對加密貨幣 ETPs 的指導方針，首次明確允許此類信託基金在受監管的框架下參與質押活動，並為投資人分享質押收益提供「安全港條款」。
BitMine 逆勢加碼以太幣，上週增持逾 11 萬顆
由知名分析師 Tom Lee 領導的以太幣儲備公司 BitMine 週一宣布，截至 11 月 9 日，其以太幣（ETH）總持有量已達到 3,505,723 顆，依截稿前價格計算約值 127 億美元，這意味著該公司在過去一週增持了 110,288 ETH。
以上內容不構成任何金融投資建議，所有數據均來自 GT Radar 官網公告，每位用戶可能會因為進出場價格不同而有些微差距，並且過往表現不代表未來績效！
