根據比特幣與數位資產量化基金 Capriole Investments 最新數據顯示，在沉寂逾一個月後，機構投資人買進的比特幣數量，已再次超過礦工每日新增供給量，顯示企業級需求開始對供給端形成實質吸收。
機構資金重返市場
隨著比特幣自 10 月創下歷史高點後回落逾 30%，市場逐步進入築底階段。Capriole 指出，過去三天內，機構買盤已連續高於新挖出的比特幣數量，這也是自 11 月初以來，首次僅憑企業需求便抵銷礦工產出。
不過，相較於兩個月前牛市高峰期，當前買盤規模仍屬溫和。目前機構每日吸收的比特幣數量，約比礦工新增供給高出 13%，顯示資金回流仍偏向審慎，而非全面進場。
機構買盤全靠龍頭機構
從比特幣高點約 12.6 萬美元下跌至近期低點 80,500 美元的過程中，市場承受了明顯壓力，部分比特幣儲備企業也開始停止增持甚至出售持倉。不過，作為持倉排名第一的上市公司，微策略即便在比特幣價格與自身股價雙雙下跌的情況下，仍持續加碼比特幣。過去兩週，該公司平均每週增持超 1 萬顆比特幣，遠超過去幾個月以來的買入規模。
比特幣 ETF 資金外流，與「策略性吸納」並存
儘管部分企業開始回補比特幣部位，但整體市場情緒仍顯保守。鏈上數據分析平台 CryptoQuant 指出，目前市場正處於一個「短期悲觀情緒與長期策略性吸納並存」的過渡階段。
CryptoQuant 表示，儘管包括美國現貨比特幣 ETF 在內的投資工具持續出現資金流出，但比特幣的網路基本面仍支持進場布局。CryptoQuant 分析師 GugaOnChain 在其 Quicktake 分析中寫道：
「機構資金外流，與關鍵市場參與者的堅定信念形成鮮明對比，顯示比特幣正在短期壓力與長期升值預期之間來回震盪。」
根據英國投資公司 Farside Investors 的數據，自本週一以來，美國現貨比特幣 ETF 累計淨流出金額已達 6.35 億美元。整體而言，當前市場呈現出一種矛盾狀態：一方面，投資工具資金持續撤出；另一方面，部分大型機構與企業則趁回調進行長線布局。
