全球最大穩定幣 USDT 發行商 Tether 執行長 Paolo Ardoino 近日警告，若當前人工智慧（AI）投資熱潮最終演變為泡沫，恐在 2026 年對比特幣價格造成衝擊。
AI 泡沫若破裂，或拖累比特幣表現
Paolo Ardoino 於週四參與《Bitcoin Capital》Podcast 節目時分享了他對比特幣及整體加密貨幣產業未來走勢的看法。他指出，目前比特幣仍與資本市場高度相關，這意味著一旦美股出現劇烈波動，比特幣也難以完全置身事外，特別是在 AI 投資熱潮可能出現反轉的情境下。Paolo Ardoino 表示：
「這就是所謂的 AI 泡沫問題。AI 公司正在為了基礎設施與資料中心投入巨額資本，建設龐大的電力系統、部署大量 GPU，這樣的支出規模令人擔憂。」
Paolo Ardoino 預期，若 2026 年市場對 AI 的樂觀情緒降溫，並引發美國股市動盪，比特幣價格可能會受到波及。不過，他也強調，相較過去，比特幣的風險結構已出現顯著變化。隨著退休基金、政府等長期資金逐步進場，Ardoino 認為，比特幣未來出現如 2022 年或 2018 年那樣、動輒 80% 的劇烈修正機率已大幅降低。
「我不認為未來還會再看到像 2022 年或更早以前那樣的大幅崩跌。」
看好 RWA 代幣化，但憂心過度機構化
在樂觀看待比特幣長期發展的同時，Paolo Ardoino 也對現實世界資產（RWA）代幣化表達高度期待，認為包括證券與大宗商品的鏈上化，未來將迎來爆發性成長。不過，他同時提醒，比特幣的核心精神仍應保留去中心化特質，過度機構化恐帶來隱憂。Paolo Ardoino 表示：
「比特幣就是比特幣，你不希望其中 99% 都被機構掌控。」
對歐洲監管環境與「純儲備型公司」持保留態度
相較於對比特幣與資產代幣化的樂觀預期，Paolo Ardoino 對歐洲加密產業的發展前景則顯得相當悲觀。
「我對歐洲非常不看好。」他直言，歐洲在創新方面長期落後，並試圖監管自己尚未真正理解的技術。他也點名歐盟《加密資產市場法規》（MiCA），認為該法規加劇了中央化監管與地方自主之間的衝突。Tether 一直公開拒絕遵循 MiCA，也因此導致多家歐洲加密平台下架 USDT。
此外，Paolo Ardoino 亦對部分僅以持有比特幣為核心的「數位資產儲備公司（DATs）」表達保留看法。
「一家儲備公司應該擁有強大的營運業務，而不只是單純囤幣。」
他以 Tether 支持的比特幣公司 Twenty One 為例指出，其目標是打造能提供實際比特幣服務的企業，同時建立大型比特幣儲備，而非只做資產堆疊。
