Coinbase Institutional 最新發布的市場展望指出，加密貨幣市場正進入一個「活動集中度比敘事動能更重要」的階段，並將 2026 年定位為一個關鍵測試點，用以檢驗加密市場的核心結構，是否能在更為紀律化的條件下持續擴張。
永續期貨成為價格發現的核心錨點
由 Coinbase 全球研究主管 David Duong 與研究員 Colin Basco 撰寫的最新報告指出，過往熟悉的加密市場週期模型——以散戶投機、代幣發行與單一協議催化因素為核心——正逐漸失去解釋力。隨著機構資金參與程度提升，以及市場基礎設施在價格形成中扮演更關鍵角色，市場運作邏輯正在轉變。
報告寫道，永續期貨已成為加密市場活動的核心支柱，衍生品交易量如今在多數主要交易平台中占據主導地位。這使得價格形成機制，從過往以散戶動能為主，轉向更受部位配置、資金費率與流動性條件影響。
報告指出，在 2025 年底的清算事件之後，市場槓桿水位出現明顯下降，尤其是在衍生品市場Coinbase 將這次去槓桿視為一次「結構性重置」，而非市場退場，認為投機性過剩已被清除，但永續期貨的參與度依然具備韌性。
Duong 與 Basco 指出，更嚴格的保證金制度與風險控管，使市場在衝擊發生時具備更好的吸收能力，即便衍生品仍主導整體流動性。
預測市場邁向長期可持續性
另一方面，Coinbase 認為，預測市場正從實驗性產品，轉型為更具耐久性的金融基礎設施。報告指出，名目交易量的成長與流動性加深，顯示這類市場正被用於資訊發現與風險轉移，而不再只是投機工具。
Coinbase 也提到，不同預測平台之間的碎片化，正在推動對聚合工具與效率提升的需求。這樣的發展吸引了更多成熟的市場參與者，並在部分司法管轄區監管逐漸明朗的背景下，將使用族群擴展至非加密原生交易者。
穩定幣與支付成為現實世界活動的基石
Coinbase 將穩定幣與支付列為 2026 年成長的第三個關鍵支柱，並形容其為加密產業中最持久、最具現實世界應用價值的使用場景。Duong 與 Basco 指出，穩定幣交易量的成長，主要來自結算、跨境轉帳與流動性管理，而非純粹的投機交易。
報告指出，支付活動正日益與生態系其他領域交織，包括自動化交易策略與新興的 AI 驅動應用。Coinbase 並未將人工智慧視為競爭威脅，反而認為這些發展強化了區塊鏈支付作為數位市場基礎設施的地位。
Coinbase 總結表示，2026 年將成為檢驗這些市場是否能在更緊縮條件下持續擴張並有效管理風險的關鍵一年，而這個結果，將在下一輪價格循環結束後，持續影響加密產業的長期走向。
