Google 母公司 Alphabet 週一宣布，將透過多種股權融資工具籌集約 800 億美元資金，以支撐其大規模人工智慧（AI）基礎設施擴張計畫。此次融資同時獲得波克夏（Berkshire Hathaway）參與投資，成為市場關注焦點。這筆龐大資金將全數用於擴建極其昂貴的 AI 基礎設施與全球算力，以解決目前「供不應求」的產能瓶頸。

訂單爆量，Alphabet 產能面臨瓶頸

Alphabet 在官方聲明中直言，當前不管是企業端還是大眾消費者，對其 AI 解決方案與服務的需求都出現了爆發性成長，「其火熱程度甚至已經遠遠超出了公司現有的供應能力」。

為了解決算力荒，並推廣其用來抗衡輝達（Nvidia）的自研晶片 TPU（張量處理單元），Alphabet 正在進行前所未有的基礎設施投資。該公司已在今年 4 月將 2026 年的年度資本支出預測上調至 1,800 億到 1,900 億美元之間，且財務長阿什克納西（Anat Ashkenazi）更預告 2027 年的資本支出還會「顯著高於」今年。

拆解 800 億美元融資結構：三管齊下

如此規模的股權融資在科技業歷史上極為罕見。為了降低對市場的衝擊，Alphabet 規劃了多管道的靈活募資架構：

1.     波克夏定向私募（100 億美元）： 波克夏將直接認購 50 億美元的 Class A 普通股（每股 351.81 美元）與 50 億美元的 Class C 股（每股 348.20 美元），認購價均略低於週一收盤價。

2.     投行聯貸公開發行（300 億美元）： 由高盛、摩根大通與摩根士丹利領銜，其中 150 億為強制可轉換優先股（掛鉤存託憑證），另外 150 億為 Class A 與 Class C 普通股。

3.     市價增發計劃（400 億美元）： 預計於今年第三季啟動 ATM（At-The-Market）方案，讓公司能配合市場節奏，在未來一段時間內靈活、逐步地向市場出售股票。

受到股權稀釋的預期心理影響，Alphabet 股價在盤後交易中震盪下跌約 2%。

價值投資跨入 AI 戰局，波克夏新接班人表態？

波克夏對 Alphabet 的青睞並非無跡可尋。事實上，波克夏自去年第三季就開始默默建立 Alphabet 的部位，上個月更透露已將持股飆升三倍至 166 億美元。若加上本次追加的 100 億美元私募，Alphabet 已然躍升為波克夏最核心的重倉股之一。

格倫維尤信託公司（Glenview Trust Company）投資長比爾·斯通（Bill Stone）對此分析：

「波克夏現任執行長葛雷格·阿貝爾（Greg Abel）這次的加碼傳遞了一個明確信號——他深信 Alphabet 的 AI 資本支出能帶來相當亮眼的回報，即便公司發行新股稀釋了部分股權，依然物超所值。」