憑藉 V3 與 R1 模型在矽谷一戰成名、打破美國對中國 AI 技術認知的中國人工智慧實驗室 DeepSeek，已完成首輪超過 500 億元人民幣（約 74 億美元）的巨額融資，公司估值一舉突破 500 億美元大關。
據科技媒體《The Information》週二（16日）報導，為了確保創始團隊的獨立性，本次融資採用了極為罕見且嚴苛的非常規交易結構。外部投資者並非直接入股 DeepSeek，而是將資金注入由執行長梁文鋒管理的「有限合夥企業（LP）」。透過此架構，除國家級基金外，所有外部投資人均無投票權，僅能獲取特定財務資訊並享有後續融資的優先認購權。
豪華投資陣容曝光
自 2023 年創立以來，作為幻方量化旗下 AI 團隊的 DeepSeek 一直仰賴自有資金營運，過去因缺乏商業化壓力而得以保持研究的獨立性。然而，面對全球 AI 算力與人才爭奪戰的資金壓力，梁文鋒與團隊於今年 4 月正式啟動融資。為了防止股權落入未知投資者手中，團隊對投資方背後的有限合夥人（LP）身份進行了極其嚴格的穿透審查。
報導指出，本輪融資的資金來源主要涵蓋中國科技巨頭與實業資本：
• 創始人梁文鋒：個人大手筆出資 200 億元人民幣。
• 騰訊（Tencent）：投資 100 億元人民幣，為最大外部投資方。
• 寧德時代（CATL）：投資 50 億元人民幣。
• 京東、網易、IDG資本：各投資 30 億元人民幣。
為了綁定長期利益，除國家級基金外，上述所有外部投資者都必須接受長達 5 年的股份鎖定期，在鎖定期間內無法轉讓或出售任何股權。
唯一的例外：中國國家級基金直接入股
在這場募資案中，唯一的「特權」給了官方背景資金。中國國家人工智能產業投資基金直接向 DeepSeek 投資了 10 億元人民幣。該基金不僅繞過了有限合夥架構、直接持有 DeepSeek 的股份並擁有投票權，同時也不受 5 年鎖定期的限制，享有高度的來去自由。
這筆融資不僅標誌著 DeepSeek 從原本的「極客獨立研究模式」走向資本化營運的重大轉折，官方基金的加入與騰訊、寧德時代等巨頭的重金加碼，也等同宣告 DeepSeek 正式確立了其作為中國 AI 國家隊「領頭羊」的至高地位。
