比特幣過去 24 小時下跌約 0.83%，價格低於 6 萬美元，並持續位於關鍵的 200 周均線下方。市場除了受到日本日圓重挫至近 40 年新低影響外，Strategy 最新宣布的資本運作計畫，也引發投資人關注。
微策略轉向「賣幣籌資」，市場情緒承壓
根據 Zombit 此前報導，全球持有最多比特幣的上市公司 Strategy 周一宣布，董事會已授權最多 10 億美元的優先股與 A 類普通股回購計畫，同時啟動規模 12.5 億美元的「資產變現計畫」。
該計畫意味著，Strategy 未來可能透過出售部分比特幣來籌措資金，這與創辦人 Michael Saylor 長期倡導的「永不出售比特幣」立場形成鮮明對比。
不過，多位市場人士認為，此舉只能暫時緩解問題，無法真正改善公司的資本結構。Arca 投資長 Jeff Dorman 表示，目前只是「把問題往後延了一、兩年」，未來資本結構問題仍將再次浮現，因為除了比特幣價格大幅上漲之外，幾乎沒有任何方案能同時滿足所有資本層級投資人的利益。
他也批評，Saylor 過去主動提前償還約 15 億美元債務，卻導致公司約 400 億美元的企業價值蒸發，是一次不必要的策略失誤，未來仍可能出現類似決策。
此外，Strategy 近來重要的融資工具——高殖利率優先股 STRC——近期價格持續重挫，也削弱了公司透過發行優先股買進更多比特幣的能力。
日圓跌至近 40 年新低
另一方面，日本日圓兌美元周二一度貶至 162.40，創下自 1986 年 10 月以來最低水準，當時美國總統仍為 Ronald Reagan。
日圓持續走弱帶動美元全面走強，美元指數（DXY）由周一約 101 回升至 101.32。事實上，日圓疲弱已持續多年。自 2021 年以來，日圓兌美元累計已貶值約 57%，主要原因在於美日貨幣政策長期分歧：美國聯準會（Fed）過去曾將利率升至 5% 以上，日本央行（BOJ）則長期維持接近零利率，近期才將政策利率調升至約 1%，仍遠低於美國目前約 3.5% 的利率水準。
利差交易風險仍是市場隱憂
市場人士指出，低利率的日圓長年被用作全球「利差交易」的融資貨幣，投資人借入低成本日圓，再投入報酬率較高的股票、債券及加密資產等風險市場。
分析人士認為，日圓持續貶值反映日本龐大的財政壓力。由於日本政府債務占 GDP 比重已超過 220%，若日本央行快速升息，可能引發財政危機；但若持續按兵不動，則日圓仍可能進一步走弱。
目前，日本政府主要仍透過口頭警告試圖支撐匯率，而日本央行的鷹派立場尚未真正反映在政策行動上。
部分分析師警告，一旦日本央行未來被迫採取更激進的升息措施，可能引發大規模日圓利差交易平倉，進而對全球股市、債市以及加密貨幣市場帶來新一波賣壓。
