比特幣近期雖出現價格回落，但市場傳出主權財富基金正在持續累積現貨 BTC，顯示部分國家級資金認為當前價位已具吸引力，開始逐步建立長期部位。
傳至少一到兩檔主權基金已買入 BTC
MidChains 執行長 Basil Al Askari 在接受外媒《Chain Reaction》訪問時表示，目前市場出現明顯分化：散戶參與度降溫，但機構與企業端的買盤則持續增強。Al Askari 指出，他可以「確認至少有一個主權基金，甚至可能在未來幾週內有兩個」，正在持續累積現貨比特幣。
他強調，主權財富基金屬於由國家外匯或財政儲備支持的投資機構，全球管理資產規模超過 13 兆美元，因此其進場具有明顯的「國家級資本信號」，而非一般投機行為。
他認為，當前市場價格對這類長線資金而言，已成為一個「入場級別」區間，適合逐步累積持倉，而非短期交易。
長線資金進場將改變供需結構
Al Askari 表示，主權基金的配置節奏通常較慢，不會立即對市場造成劇烈價格衝擊，但其象徵意義更為重要。他指出，這類資金會向其他仍在觀望的機構投資人釋放明確訊號，促使更多大型資本開始評估並進入比特幣市場。
長期來看，隨著持有時間更長、資產配置更穩定的大型機構持續買入，比特幣市場流通供應可能進一步收緊，強化其「稀缺性敘事」。
已有主權基金與國家級資金布局 BTC
事實上，部分主權資金已透過不同方式參與比特幣市場。例如，阿布達比的 Mubadala Investment Company 在 2025 年 2 月透過貝萊德的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）投資約 4.37 億美元比特幣相關資產。
此外，不丹的 Druk Holding and Investments 亦被視為最早直接持有比特幣的國家級投資機構之一，但近期已開始部分減持。
機構買盤與 ETF 資金流出並存
與主權基金與企業買盤增加形成對比的是，美國比特幣現貨 ETF 本月出現明顯資金外流，累計已超過 41 億美元。不過企業端仍持續加碼，其中以 Strategy 為代表的企業財庫持續吸收比特幣，本月已累計購入約 3,657 BTC。
Coinbase 機構策略主管 John D’Agostino 也指出，他近期在中東接觸的家族辦公室與主權基金，普遍將市場回調視為「以折扣價格建立部位」的機會。
整體而言，市場正呈現出明顯分化結構：散戶資金降溫、ETF 出現外流，但主權基金與企業資產負債表買盤仍在持續累積。分析人士認為，若主權級資金持續進場，將可能在中長期改變比特幣的供需結構，進一步強化其由長期持有者主導的市場特性。
