全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）數位資產主管Robert Mitchnick表示，比特幣市場近期可能正在出現投資人認知上的轉變。儘管比特幣過去兩個多月大致在6萬至6.5萬美元區間震盪，且今年以來仍下跌近30%，但其與美股的走勢開始出現脫鉤，反而可能強化比特幣作為投資組合分散工具及避險資產的定位。
貝萊德：ETF投資人仍以長期持有為主
Robert Mitchnick 周一接受電視訪問時指出，比特幣與股票市場的脫鉤現象自今年初便開始出現，當時AI相關股票持續強勁上漲，比特幣卻陷入橫盤甚至走低，因此一度對比特幣不利。不過，7月AI類股大幅回調期間，比特幣反而明顯跑贏股票市場。他認為，這種脫鉤是「健康的」，因為這符合部分投資人將比特幣視為投資組合分散工具，以及對沖其他資產尾部風險的投資邏輯。
Mitchnick表示，比特幣ETF的投資者結構與市場短期價格波動有所不同，這批投資人一直以「基本面、長期、買入並持有」型投資者為主。
他指出，比特幣本身一直是高波動資產，目前已經歷過5次主要的牛熊循環。雖然每一次周期都伴隨劇烈波動，但周期最終結束時的價格通常仍明顯高於上一輪高點，因此目前的市場調整也可以被視為比特幣長期周期的一部分。
近期ETF資金流也支持這一觀察。數據顯示，美國現貨比特幣ETF上周錄得自4月中旬以來最強勁的單周資金流入，連續5個交易日吸金，累計淨流入約8.535億美元，顯示投資人並未因比特幣價格走弱而大規模撤離。
其中，BlackRock旗下比特幣ETF吸引約6.937億美元，占全部現貨比特幣ETF資金流入超過80%；Fidelity旗下基金則吸引約1.164億美元，占比約13%。
Coldcard事件後 資金或從自託管轉向ETF
除了市場價格因素外，近期Coldcard冷錢包安全事件也可能影響投資人的資產配置方式。據報導，該事件涉及超過1億美元比特幣遭竊，引發市場對自行保管加密資產安全性的重新討論。
部分市場人士因此猜測，一些投資者可能將原本自行保管的比特幣轉移至ETF等受監管的金融產品。Bloomberg Intelligence資深ETF分析師Eric Balchunas上周指出，包括BlackRock及Fidelity在內的現貨比特幣ETF，在Coldcard事件發生後幾乎每天都錄得資金流入，很難忽視兩者在時間上的高度相關性。
不過，這種相關性目前仍不足以證明Coldcard事件直接造成ETF資金流入增加。整體而言，ETF持續吸金反映出機構及長期投資人對比特幣的需求仍具韌性，也顯示比特幣近期與AI及美股走勢逐步脫鉤後，其作為另類資產及投資組合分散工具的市場定位正在重新受到關注。
