美國7月通膨數據符合市場預期，未出現明顯的通膨升溫訊號，市場對聯準會（Fed）9月升息的預期進一步降溫。隨著投資人消化CPI數據，市場焦點也開始轉向8月底公布的核心個人消費支出（PCE）物價指數。

美國勞工統計局12日公布，7月消費者物價指數（CPI）月增0.1%，年增3.4%，均符合市場預期，年增率低於6月的3.5%。剔除食品與能源後，核心CPI月增0.2%，年增2.5%，同樣符合預期，年增率較6月的2.6%下降。

細項數據顯示，住房成本仍是推升物價的主要因素，7月住房指數月增0.1%；能源價格則下跌1.5%，抵銷部分通膨壓力。整體而言，CPI沒有出現市場擔心的意外升溫，進一步緩解金融市場的通膨疑慮。

市場目前也降低對Fed 9月升息的押注。CME FedWatch 數據顯示，交易員預期9月升息的機率由CPI公布前的48%降至44%，一周前則為54%。在7月非農就業意外減少2.3萬個工作崗位後，最新CPI數據使市場更加關注經濟放緩對Fed政策的影響。

美股則受到科技股帶動走高。道瓊工業指數下跌0.04%，標普500指數上漲0.26%，那斯達克指數上漲0.54%。輝達上漲3.03%，收報224.09美元，創6月2日以來最高收盤價。AI相關股票普遍走強，SK海力士上漲逾9%、美光科技漲逾4%，Lumentum漲逾13%，Nebius更大漲逾34%，CoreWeave上漲逾19%。

債券市場方面，2年期美債殖利率降至4.19%，10年期殖利率降至4.66%。比特幣則在CPI公布後短暫從6.44萬美元附近回落至6.41萬美元，隨後跌幅收斂，整體維持震盪。

市場下一個重要通膨指標將是8月26日公布的7月核心PCE。高盛預估，7月核心PCE月增0.23%，略高於核心CPI及市場共識，投資組合管理費則可能因第二季股市上漲而增加約8個基點。高盛並指出，即將進行的方法論調整可能造成PCE數據波動，並壓低年度核心通膨率，預計8月核心通膨率將接近0.2%。

在目前通膨溫和、就業市場轉弱的背景下，高盛預計Fed將維持利率穩定至年底。對市場而言，後續核心PCE能否延續通膨降溫趨勢，將成為判斷Fed今年是否調整利率的關鍵。