Atlas Capital 執行長 Reza Bundy，同時也是長期比特幣批評者 Nouriel Roubini（末日博士）的商業夥伴，預計比特幣未來六個月可能下跌高達 70%，但在長期則有機會上漲至 50 萬美元。

Bundy 在巴黎 Proof of Talk 會議接受 CoinDesk 採訪時表示，他的宏觀判斷與市場普遍樂觀情緒相反，並警告比特幣短期內可能面臨劇烈下行風險。他指出：

「我們認為未來六個月比特幣將出現大幅回撤，跌幅可能高達 70%。我們的估算區間是 2.6 萬到 3 萬美元。如果股市出現類似 2008 年金融危機一半程度的回調，比特幣的跌幅甚至可能更大。」

當前比特幣價格約在 6.3 萬美元附近，今年以來下跌約 28%。相比之下，美股則在 AI 熱潮推動下表現強勁：標普 500 上漲約 10%，那斯達克上漲約 19%，明顯跑贏比特幣。

Bundy 與 Roubini 的悲觀觀點基於其長期對市場風險的判斷。Roubini 因成功預測 2008 年次貸危機而被稱為「末日博士」，長期以來一直猛烈抨擊比特幣。Roubini 近期在接受 Bloomberg 評論時重申，比特幣是一種「偽資產類別」與純粹的投機性資產，缺乏基本面價值與實際用途，與黃金等傳統避險資產不同。

Bundy 也部分認同這一觀點，認為比特幣在短期內已失去作為通膨避險工具的功能，反而更像高波動性的風險資產，並與科技股走勢高度同步。

不過，他並非長期全面看空比特幣。他仍認為比特幣具備「價值儲存」潛力，並預測其長期價格可能落在 15 萬至 50 萬美元之間，這一預測甚至與其合夥人 Roubini 的立場形成鮮明對比。

Bundy 將比特幣的長期走勢分為四種宏觀情境：

• 第一種是「受控擴張」（機率 40%），全球經濟穩定成長、通膨受控，比特幣可能上升至 15 萬至 25 萬美元。

• 第二種是「財政主導」（機率 25%），各國為償還債務而持續印鈔，導致高通膨，推動比特幣上漲至 25 萬至 50 萬美元。

• 第三種是「全球衝突」（機率 20%），例如台海或中東地緣政治危機，引發市場短期崩跌，但長期反而凸顯比特幣作為中立資產的價值。

• 第四種是「通縮衰退」（機率 15%），信貸緊縮導致比特幣短期承壓，但最終在央行放水後回升。

在短期策略方面，Bundy 仍預期全球金融市場可能出現重大危機，並認為當前美股存在類似 1929 年泡沫破裂前的風險。他提出的投資框架稱為「techno-dollar（科技美元）」，透過 AI 驅動的資產配置模型，在黃金、食品、不動產與國防科技等資產間動態調整。

該策略目前以 ETF 形式運行，代號為 USAF，在納斯達克上市，資產規模約 1800 萬美元，自成立以來回報約 8.7%。Bundy 表示未來也計畫將其代幣化並上鏈。

至於為何目前投資組合未納入比特幣，Bundy 表示，儘管他長期看好，但仍在等待其預期中的市場調整結束後，再決定是否納入配置。他指出，在市場大幅修正期間，他不希望承受比特幣的短期下跌風險。