比特幣（BTC）網路算力（hashrate）在今年第一季出現六年來首次下滑。算力代表維護網路安全的總計算能力，目前年初至今已下降約 4%，維持在約每秒 1 Zettahash（ZH/s）水準。
AI 轉型潮導致比特幣算力下滑
根據 Glassnode 數據，過去五年間，比特幣算力從約每秒 100 Exahash（EH/s）大幅成長至今，增幅達 10 倍。歷史上，算力通常在每年第一季持續上升，並在全年錄得超過 10% 的增長，其中 2022 年更幾乎翻倍。
然而，2026 年第一季卻中斷了每年第一季度的上行紀錄，這一變化反映出比特幣挖礦產業經濟結構的轉變。
目前每顆比特幣的生產成本接近 9 萬美元，而現貨價格約為 6.7 萬美元，礦工普遍面臨虧損。在此情況下，許多上市礦企正將業務轉向人工智慧（AI）與高效能運算（HPC）領域，因其回報更高且更具可預測性。
而礦業的轉型主要透過發債與出售比特幣資產來籌資，導致投入挖礦業務的資本減少。在這一趨勢下，算力增長開始更加依賴比特幣價格，一旦價格疲弱，可能進一步促使中小型礦工退出市場。
去中心化或成意外結果
值得一提的是，儘管算力下滑可能引發對網路安全的疑慮，但市場亦開始關注另一層面，即比特幣網路的去中心化程度。
目前，美國上市礦企佔全球算力超過 40%。若其影響力下降，反而可能使算力分布更加分散，從而提升網路的地理去中心化程度。
不過，儘管短期出現放緩，CoinShares 仍預測，比特幣算力有望在 2026 年底回升至約 1.8 ZH/s，但前提是比特幣價格回升至約 10 萬美元水準。
