減半後挑戰 15 萬美元目標價

距離比特幣減半僅剩不到三天的時間。根據 The Block 報導，全球投資公司聯博投資（AB Bernstein）的 Gautam Chhugani 和 Mahika Sapra 在今天發送給對客戶的一份報告中指出，比特幣減半後將延續漲勢，挑戰 15 萬美元的目標價。該報告寫道：

「我們預計減半後，當挖礦的算力完成調整且 ETF的資金流入恢復（過去10天流入為負或持平） 時，比特幣的看漲趨勢將會恢復，並達到 150,000 美元的目標價。」

值得一提的是，這一觀點與彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 的觀點相呼應。據悉，Eric Balchunas  上個月接受 The Block 採訪時表示，比特幣現貨 ETF 將在未來幾個月內登陸大型經紀公司的交易平台，這將為比特幣現貨 ETF 這項產品帶來更多的曝光與通路，成為帶動比特幣新一輪上漲的催化劑。

減半對價格的影響

從歷史上看，比特幣的減半事件常與該加密貨幣價格的波動顯著相關。雖然不是直接的因果關係，但這些事件往往預示著比特幣市場的大規模牛市。

Bernstein 的分析師表示，獎勵減半本身並不會導致比特幣價格升值，重要的是能否出現新的需求。儘管礦工在減半後將獲得較少的比特幣獎勵，因此向市場出售的比特幣也會減少，但這種潛在的賣壓隨著時間的推移已顯著降低。該報告寫道：

「例如，以今天的價格，礦工每天大約產生價值 5000 萬美元的比特幣。這只是每日比特幣交易量的0.12%。因此，賣壓降低有助於比特幣價格升值的論點已沒有說服力。」

分析師補充表示，需求催化劑通常會在減半事件後出現，以 2020/21 週期中後疫情時期的流動性和特斯拉、Square 和微策略等公司的比特幣購買為例，而本週期的需求將由比特幣現貨 ETF 批准和全球主要資產管理公司所推動。

對礦工的影響

在關於礦工收入影響的負面新聞中，許多股票在過去 30 天內已下跌了 15～20%，年初至今沒有一家加密貨幣礦業上市公司的表現超越比特幣，一些礦工在美元收入方面仍處於歷史高點，這在減半前提供了穩固的資產負債表以及相對較低的債務。

Bernstein 預計，減半後大約將減少 7% 的算力，減半後算力將集中在四家主要的礦業上市公司：CleanSpark、Marathon、Riot Platforms 和 Cipher Mining。

然而，分析師補充表示，如果比特幣價格出現實質下跌（例如回到 40,000 美元或更低的價格水平）我們可能會看到網路算力更劇烈的減少。不過，Bernstein 認為這種不利情況發生的可能性較低，因為該公司分析師認為 ETF 的結構性需求尚未真正釋放（今年迄今實際流入 120 億美元，2024-25 年預計將流入 800 億美元）。

分析師們重申了他們的觀點，認為半減後，在市場份額增加、收入強勁和產能管道增長的情況下，頂級公開礦商的股價表現在未來 12 個月可能會超越比特幣。