隨著越來越多以太幣（ETH）持有人排隊等待退出質押（Staking），一名加密專家警告，這一趨勢可能會對以太幣帶來顯著拋售壓力。
根據 validatorqueue.com 的數據，截至週五，以太坊區塊鏈上的驗證者退出佇列達到 855,158 ETH，創下歷史新高，這些代幣總價值約為 37 億美元。
質押是指數位資產持有人將代幣鎖定，用來保障區塊鏈網路的安全，並獲得獎勵。在市場環境不確定時，質押者可能選擇解鎖並取回代幣，將其轉換成相對低風險的資產，或是直接套現。
以太坊網路限制了在一定時間可被解押的 ETH 數量，其設計目的是維持網路穩定，避免驗證者大規模同時退出，從而破壞區塊鏈的共識機制。目前，這個解押佇列預計需要 15 天才能完全清空。
Bitwise 資深投資策略師 Juan Leon 向《Decrypt》表示，這個不斷增加的解押佇列可能正在推動近期 ETH 的回檔。
Leon 解釋，解押的以太幣可能對價格造成負面影響，尤其當質押衍生品（如 stETH）出現折價交易時。他說：
「像 stETH 這樣的代幣可能會以折價交易，這會降低它們作為抵押品的價值，觸發風險減倉、對沖，甚至清算，進一步導致現貨 ETH 的拋售。」
他補充，隨著解押佇列的增加，如果借入 ETH 的成本飆升，一些交易也可能被迫解除。
當這種情況發生時，「透過 DeFi 流動性池進行的槓桿化『stETH 循環交易』就不再有利可圖」。Leon 指出：「交易者透過退出部位並賣出 ETH 償還貸款來解除操作，從而造成同步性的拋售壓力。」
在 ETH 於週四一度逼近 2021 年 11 月創下的 4,878 美元歷史高點後不久，市場上解押 ETH 的動作開始增多。此後，ETH 回吐了漲幅，受到地緣政治不確定性升高以及美國生產者物價指數（PPI）高於預期的影響。截稿前，以太幣交易價格為 4325 美元，在過去 24 小時內下跌 2.6%。
儘管外界對以太坊的驗證者退出佇列感到擔憂，Leon 提醒說，等待解押的 ETH 增加並不必然意味著該代幣的價格會持續下跌。他表示：
「解押通常不會引發突然的暴跌，但在壓力環境下，它可能會像水龍頭一樣持續釋放新的供給。如果這種供給超過了市場的新需求，就會對 ETH 價格形成下行壓力。」
