比特幣當前正面臨一個關鍵分歧：未來是跌回 1 萬美元，還是上看 15 萬美元？華爾街兩派觀點的強烈對立，凸顯市場對其走勢的高度不確定性。

一方面，彭博資深商品策略師 Mike McGlone 持續釋出悲觀預測，警告加密市場正處於「泡沫破裂」階段。他指出，在 2020 至 2021 年全球大規模貨幣寬鬆之前，比特幣長期徘徊在 1 萬美元附近，如今市場可能正回歸這一「歷史常態」，跌回一萬美元。

McGlone 同時強調，比特幣雖為最早的加密資產，但如今面臨數百萬種數位資產競爭，市場稀缺性已被稀釋，與僅有少數替代品的黃金形成鮮明對比。

在今年第一季，比特幣價格下跌超過 22%，創下自 2018 年以來最差季度表現，進一步強化了其回歸論的說服力。目前價格約在 6.9 萬美元附近震盪。

然而，另一派觀點則認為市場早已築底，且仍處於長期上升趨勢初期。投行 Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 團隊明確表示，「有相當信心比特幣與整體數位資產市場已經見底」，並重申其價格預測：2026 年達到 15 萬美元，2027 年上看 20 萬美元。

Bernstein 更進一步指出，這可能是「史上最弱的比特幣空頭論點」，核心理由在於現貨比特幣 ETF 的出現已經改變市場結構，使傳統四年週期規律不再適用。機構資金透過 ETF 持續進場，被視為支撐價格的重要基礎。

McGlone 的極端看空預測也引發業界反彈。Quantum Economics 創辦人 Mati Greenspan 表示，若比特幣要回落至 1 萬美元，「除非同時出現全球流動性危機、核戰爆發，以及網路全面癱瘓」，否則幾乎不可能發生。他批評部分分析師過度放大短期宏觀雜訊，進而得出不合理結論。

BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 則認為隨著聯準會（Fed）未來可能再度釋放流動性，比特幣有機會上看 20 萬美元。

值得注意的是，這場多空爭論正發生在市場情緒極度低迷之際。根據數據，比特幣「恐懼與貪婪指數」在 4 月 6 日僅為 13，屬於「極度恐懼」區間，且恐慌情緒已持續 46 天。

此前，包括 2020 年疫情、2021 年中國礦禁，以及 2022 年 Terra-Luna 崩盤等事件期間，市場同樣出現極端恐懼，但隨後價格均在數月內反彈，因此常被視為潛在的進場訊號。

不過，本輪市場亦存在結構性差異。Bernstein 指出，與過去熊市不同，此次比特幣自高點回落約 25%，並未伴隨任何系統性風險事件，例如交易所倒閉、穩定幣脫鉤或大型機構破產。

儘管近期現貨 ETF 出現連續資金流出（累計約 8,700 萬美元），但整體機構資金並未出現恐慌撤離。

未來走勢仍將受到宏觀環境影響。聯準會將於 4 月 28 至 29 日召開會議，而目前比特幣與納斯達克指數的相關性高達 0.71，意味著貨幣政策轉向可能對價格產生顯著影響。

從幅度來看，若要實現 McGlone 所預測的 1 萬美元，比特幣需自現價再下跌約 85%；相比之下，即便是 2022 年從 6.9 萬美元跌至 1.55 萬美元的熊市，也僅回撤約 77%。而若要達到 Bernstein 預測的 15 萬美元，則需價格翻倍，仰賴市場風險偏好顯著回升。