正在轉型為 AI 基礎設施提供商的比特幣礦業公司 Core Scientific（股票代碼：CORZ）週一在確認將被 AI 雲端運算公司 CoreWeave 以約 90 億美元的全股票交易方式收購後，其股價下跌了 17%。
這項潛在收購最早於 6 月 26 日被報導，當時 Core Scientific 的股價因此飆升 30%，後來又累積上漲約 20%。對於收購協議公布後的股價反應，股票研究與經紀公司伯恩斯坦（Bernstein）的分析師指出，市場可能原本期待更高的收購價格，並對「全股票」的交易方式感到失望，特別是在 CoreWeave 股價今年已經上漲三倍的情況下。
由 Gautam Chhugani 領導的分析師團隊在給客戶的報告中寫道：
「市場可能原本預期會有更高的估值，因此對全股票交易感到失望。由於交易結構中未規定任何價格保護機制，且交易預計在第四季才會完成，若 CoreWeave 的股價在此期間出現大幅波動，投資人可能會擔心交易最終無法完成，因此目前的市場反應大致算是合理的。」
根據伯恩斯坦的分析，這項交易將重塑 AI 基礎設施開發的經濟模型，並可能促使投資人重新評估那些具備可擴展、適合 AI 運算的電力容量的比特幣礦業公司。
分析師指出，CoreWeave 先前與 Core Scientific 簽訂的一份為期 12 年、總值 100 億美元的共同託管協議，很可能促成了這次較高的收購估值。透過收購 CORZ，CoreWeave 將能解除這項長期租賃義務，並全面掌握該公司的資料中心與電力基礎設施，從而提高資本效率並強化建設上的靈活性。
分析師表示：「我們認為，專注於 AI 的比特幣礦商可能會持續受到市場重新評價，尤其是那些具備以下條件的公司：(1) 擁有大型電力容量；(2) 正在進行 AI 或高效能運算（HPC）場域開發，或已成功展示概念驗證；(3) 資產負債表穩健，沒有舊有或具限制性的債務。」
分析師也指出，加密礦業公司 IREN 和 Riot Platforms 已宣布將部分電力容量分配給 AI/HPC 領域。值得注意的是，IREN 最近成為最新一家具備 50 EH/s 挖礦能力的比特幣礦商，緊隨 MARA 和 CleanSpark 之後達成此一里程碑。
Core Scientific 在 2022 年 1 月透過與特殊目的收購公司（SPAC）合併上市，但不到一年，便於同年 12 月申請破產保護。經過重組後，該公司股票於 2024 年重新在納斯達克上市。CoreWeave 曾在 2024 年 6 月試圖以約 10 億美元收購這家比特幣礦商。
