美國 7 月生產者物價指數（PPI）意外大幅走高，衝擊市場對 9 月聯準會（Fed）降息的樂觀情緒，也引發加密貨幣市場短線回調。

美國勞工統計局數據顯示，7 月 PPI 年增率從前值 2.3% 跳升至 3.3%，高於預期的 2.5%，創下自今年 2 月以來新高；月增率達 0.9%，遠超預期的 0.2%，並刷新自 2022 年 6 月以來最大增幅。核心 PPI（剔除食品與能源）年增率升至 3.7%，月增同樣達 0.9%，雙雙創下多年來高點。

服務成本上漲成為推動主因，其中批發與零售利潤率上升 2%，能源價格也隨油價走高而加速上揚。這份數據公布後，美股三大期指快速走低，美元指數走高，黃金價格下滑。市場隨即下調 9 月降息預期，顯示高通膨壓力令 Fed 內部對政策轉向的意見更為分歧。

在加密市場方面，受 PPI 數據打擊，比特幣（BTC）一度自歷史新高逾 124,000 美元回落至約 117,000 美元，而以太幣也回踩 4,450 美元。

分析師普遍認為，這輪回調屬於漲勢過後的正常獲利了結。Wave Digital Assets 執行長 David Siemer 指出，比特幣仍是機構投資組合的核心資產，此次下跌是對市場過度樂觀的重新校準，而非趨勢反轉。LMAX Group 策略師 Joel Kruger 也表示，本週加密市場漲勢強勁，短線獲利回吐並不意外，後續回檔預計將獲得支撐。

然而，市場波動對高槓桿交易者造成沉重打擊。據 CoinGlass 數據顯示，過去 24 小時全網槓桿倉位爆倉規模超過 10 億美元，其中大部分為看漲部位，創下自 7 月底至 8 月初回檔以來最大單日多單清算。

展望後市，分析師提醒投資者關注美國後續通膨與就業數據，以及地緣政治風險對市場情緒的影響。雖然比特幣與主流加密資產中長期走勢仍被視為樂觀，但若估值過度延伸或 Fed 政策預期再度修正，短期波動可能加劇。