數位資產投資公司 NYDIG 表示，數位資產儲備（DAT）企業的股價溢價正在下滑，若不採取行動，未來可能進一步惡化。
股價健康度惡化，回購或成解方
NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro 週五指出，即始比特幣價格仍處高位，但大型儲備公司如 Strategy 和 Metaplanet 的股價與淨資產價值（NAV）差距仍持續收窄。
Greg Cipolaro 表示：
「這種收斂背後的原因似乎多種多樣，包括投資人對即將解鎖的供給感到焦慮、DAT 管理層調整企業目標、實際的增發行為、投資人獲利了結，以及不同儲備策略之間缺乏差異化。」
Cipolaro 警告，數位資產儲備公司恐將面臨坎坷的未來，因為許多企業正等待併購或融資上市，可能會引發現有股東的大規模拋售。他補充，許多 DAT 公司（如 KindlyMD 和 Twenty One Capital）股價已跌至或低於其近期募資估值，一旦股票完全可流通，股價下跌「可能加劇拋售壓力」。
若儲備公司股價跌破 NAV，最直接的措施就是股票回購，藉由減少供給來推升股價。Greg Cipolaro 表示：
「如果我們要給 DAT 公司一條建議，那就是應該留一部分募資資金，用來在必要時支持股價進行回購。」
比特幣持倉達高峰，但買盤放緩
根據 CryptoQuant 週五的報告，比特幣儲備公司持倉今年已達 84 萬顆比特幣的歷史高位，其中 Strategy 佔比高達 76%（約 63.7 萬顆），其餘分散在 32 家公司手中。然而，儘管月度買入次數增加，整體購買規模卻在 8 月出現降溫，低於今年的月度平均值。這些公司單筆買入量明顯下降：
- Strategy：8 月單筆平均單筆買入規模僅 1,200 顆比特幣，相比 2025 年高峰 14,000 顆比特幣大幅下滑。
- 其他公司：相比今年 3 月高峰 2,400 顆比特幣，買入量縮減 86%。
這導致比特幣儲備持倉的增速急劇放緩。根據計算，Strategy 的月度增速已從 2024 年底的 44% 下滑至上月的 5%；其他公司 8 月增速僅 8%，遠低於 3 月的 163%。
