市場動態
美國政府關門，避險情緒濃厚
美國政府於今天中午正式關門，為原本看似反彈的加密市場注入了額外的不確定性。
對於加密貨幣市場而言，政府一旦停擺，證交會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）等監管機構的日常工作將陷入停滯，不僅 ETF 核准進程無法推進，針對行業規範的討論也將暫告中斷。此外，關門還將中斷包括就業與通膨在內的重要經濟數據發布。當市場失去這些指標，聯準會也會在決策上缺乏依據。對投資人來說，少了數據與政策訊號，就等於在黑暗中摸索，任何風吹草動都可能被市場放大解讀，且一但這種數據真空期拉長，投資人對於經濟真實狀況的掌握就會有越大的偏差，嚴重影響市場信心。
短期來看，市場投資人可能仍然會傾向於避險為主的操作；但長遠來看，加密市場的核心驅動力仍然是宏觀流動性與資金流入。如果美國持續走在降息與寬鬆的道路上，投資人手中的資金成本降低，比特幣仍可能受惠。不過，如果關門時間拉長，導致全球投資人加速減碼美國資產，避險情緒可能更多流向黃金，而非加密貨幣資產。
而市場在進入數據真空期時的典型反應，就是風險資產相對沒吸引力、避險資產則是上漲，黃金更是創下新高。這點已經在本週初的走勢中得到體現：比特幣與以太坊等山寨幣出現了止跌反彈，其中比特幣的走勢相對強勢，所以看到 BTC.D 及 ETH/BTC 都顯示出 BTC 更為強勢，顯示資金正在回流核心資產。
ASTER 與 XPL 神話點燃 FOMO，卻也耗盡注意力
上週的幣圈話題焦點，無疑是 ASTER 與 XPL 這兩個新神話級項目：
- ASTER FDV 飆破 156 億美元
- XPL 超募熱潮把全民 FOMO 再度推向高峰
這兩個項目再次見證了「打新暴富」的敘事威力，在許多用戶之間點燃「山寨季已來」的預期——尤其是當社群裡充斥著各種曬單圖時，這種 FOMO 效應很難不影響群體情緒。
然而，冷靜下來看會發現一個關鍵盲點：上週的這波話題熱潮，是由一級市場主導的，二級市場幾乎沒有同步受益。主流交易所上的山寨幣價格不僅沒有跟漲，甚至在部分日子出現了同步下跌，說是被吸血一點也不為過。
這意味著：所謂的「山寨季」在敘事上已經炒起來了，但資金其實並未全面流入現貨市場，反而更多流向了新項目的質押池與發射平台。二級市場的山寨幣不但沒迎來補漲，反而成為新敘事的燃料來源。
資金轉向保守，避險情緒升溫
綜合以上兩點，市場其實已經出現了明顯的資金風格轉變：
- 宏觀不確定性升高，導致主流機構與投資人轉向黃金、BTC 這類抗風險資產。
- 新項目熱度過高，FOMO 資金與注意力被一級市場吸走，進一步抽乾二級市場的流動性。
- 山寨幣在缺乏新增資金的情況下，即便出現板塊輪動，也只是短命波段，無法形成全面性上漲。
也就是說，在這樣的時空背景下短期很難有爆發式的山寨季，市場更大機率聚焦比特幣。
市場迎接 Uptober
結束了九月低流動性時期，比特幣與以太幣分別以 +5.16% 與 -5.71% 作收，為歷年來平均表現優異的「Uptober」 10 月打下強勁基礎。
根據歷史數據顯示，統計顯示，凡是比特幣在 9 月收漲的年份（2015、2016、2023、2024），後續第四季的平均回報率均超過 50%。2015、2016、2023 以及 2024 都是如此，而在這些年份裡，行情往往在 10 月率先啟動，並在年底推動比特幣走向新高。
鏈上與交易所數據也呼應了這一樂觀趨勢。9 月底，現貨 Taker CVD 首度翻正，代表市場主動買盤壓過賣壓。同時，美國市場的 Coinbase 溢價指數持續偏高，顯示投資人積極逢低吸納。這些訊號意味著市場結構正逐漸偏向看多，為接下來的走勢提供支撐。但需要強調的是，包含「美國政府關門」等潛在風險仍不可忽視。
幣安跟單解析
GTRadar – BULL
GTRadar – 平衡
- 『 GTRadar – BULL 』及 『 GTRadar – 平衡 』收益率在近 7 天收益率分別為 +0.05% 及 -0.64% ，近 30 天收益率分別為 +13.12% 及 +5.15%。
- 目前『 GTRadar – BULL 』持淨多倉約 10% 以 BTC為主。
- 目前『 GTRadar – 平衡 』 持淨多倉約 5% 以 BTC 為主。
- 常更換投資組合的跟單者長期收益反而不如持續跟單一組的跟單者，不要因為短期回撤就輕易結束跟單，從曲線圖上來看反而回撤是開始跟單的好時機，進進出出反而使收益率大幅降低。
焦點新聞
Tether 傳擬以 5000 億美元估值籌集最多 200 億美元
彭博社引述知情人士報導，穩定幣發行商 Tether 正與投資人洽談，計劃以約 5,000 億美元的估值籌集最多 200 億美元。若交易完成，Tether 將成為全球最有價值的私人公司之一，與 Sam Altman 的 OpenAI 以及 Elon Musk 的 SpaceX 並列。
結束了九月美國商品期貨交易委員會（CFTC）正在推動一項計畫，允許包括穩定幣在內的代幣化資產在衍生性金融商品市場中被用作抵押品，此舉獲得多家加密產業高層的支持。CFTC 代理主席 Caroline Pham 上週表示，該機構將「與利害關係人密切合作」，並鼓勵業界在 10 月 20 日前針對將代幣化抵押品用於衍生性商品市場提出意見。
Kraken 完成 5 億美元融資，為 2026 年 IPO 計畫鋪路
根據《財富》雜誌引述知情人士報導，加密貨幣交易所 Kraken 已完成 5 億美元融資，估值達 150 億美元。據知情人士透露，這次融資沒有主要領投方，而是由 Kraken 自行設定條件，包括 150 億美元的估值。出資者則包含投資經理人、風險投資家，以及 Kraken 共同執行長 Arjun Sethi 的創投公司 Tribe Capital 和他個人。
全球第二大資產管理公司先鋒集團（Vanguard）正準備在其券商平台上開放加密貨幣 ETF 的投資管道。知情人士透露，目前先鋒沒有像貝萊德（BlackRock）那樣推出自家加密貨幣產品的打算，而是考慮讓券商客戶能投資部分第三方的加密貨幣 ETF。但目前尚不清楚何時會做出決定，或會提供哪些產品。
Hyperliquid 為早期參與者空投 NFT 系列收藏 Hypurr NFT
去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid 的基金會於週一正式發行其首個官方 NFT 系列 Hypurr NFTs，引發市場高度關注。
方舟投資創辦人 Cathie Wood 稱：以太坊無法超越比特幣
方舟投資執行長 Cathie Wood 近日在 Master Investor Podcast 受訪時分享了自己對加密貨幣的最新觀點。其表示儘管以太坊驅動了 DeFi 生態系，但比特幣作為一種貨幣體系，因其固定供應與強韌性而不可取代。另一方面，在聊到去中心化永續合約交易平台 Hyperliquid 時，Cathie Wood 認為 Hyperliquid 讓人想起 Solana 的早期潛力，並形容它是「區塊鏈世界的新秀」。
美 SEC 要求加密貨幣 ETF 發行商撤回 19b-4 文件
美國證券交易委員會（SEC）預計在 10 月迎來多達 16 檔加密貨幣現貨 ETF 的最終審批期限，且知情人士近日還向記者 Eleanor Terrett 透露，SEC 已要求 ETF 發行商撤回其 19b-4 文件，這將大幅縮短審查時程，市場高度關注潛在的 ETF 批准是否能夠在 10 月時實現。
Andre Cronje 新專案 Flying Tulip 將啟動 8 億鎂公募
曾經被奉為去中心化金融（DeFi）之父，帶動一波 DeFi Summer，後又因為發起的大部分專案最終都無疾而終的 Sonic 區塊鏈共同創辦人 Andre Cronje 近日又宣布將推出新專案 Flying Tulip ，該專案以 10 億美元的估值獲得機構的 2 億美元注資，後續還將啟動 8 億美元的公募。換句話說，所有籌碼都會以相同價位售出，團隊不會保留任何代幣，這與大多數項目的啟動模式有很大的不同。
美國證券交易委員會（SEC）近日針對 DePIN 專案 DoubleZero 的代幣發行計劃發出「不採取行動函」，並在信中表示功能性獎勵非募資工具，不會對與去中心化實體基礎設施網路（DePIN）相關的代幣採取執法行動。
美國證券交易委員會（SEC）計劃開放代幣化股票在加密貨幣交易所進行交易。這項仍在早期階段的提案將允許投資者在獲准的加密平台上買賣「股票代幣」。此舉反映出監管機構對資產代幣化日益開放。SEC 主席 Paul Atkins 近日將代幣化形容為「應推動而非限制的創新」。
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