穩定幣發行商 Tether 在過去一個月持續加碼黃金部位。根據華爾街投資銀行傑富瑞（Jefferies）週日發布的報告，該公司已躋身全球前 30 大黃金持有者之列，成為規模最大的非主權買家之一，並超越多個主權國家。
傑富瑞分析師表示，在 2025 年第四季買入約 26 噸黃金並於 2026 年 1 月再加碼 6 噸後，截至 1 月 31 日，Tether 的黃金儲備估計已增至 148 噸，市值約 230 億美元。
傑富瑞的估算顯示，在這段期間內，Tether 單季買入黃金的規模已超過多數單一央行，僅次於波蘭與巴西。分析師表示，以目前的持倉水準來看，Tether 的黃金持有量已超過澳洲、阿拉伯聯合大公國、卡達、南韓與希臘等國。
報告指出，Tether 的這 148 噸黃金被作為儲備，用以支撐其美元穩定幣 USDT 及黃金代幣 XAUT，但該公司實際持有的黃金數量可能高於已對外披露的水準。
報告補充指出，由於 Tether 是私人公司，上述數據僅為其黃金曝險的最低估計值，期資產負債表上可能還有未對外披露的額外買入。
根據 USDT 的第四季儲備證明報告，儲備中約有 170 億美元的黃金，按年底金價計算，相當於約 126 噸。
傑富瑞指出，Tether 的購金行動可能仍將持續。Tether 執行長 Paolo Ardoino 曾表示，公司計劃將投資組合中 10% 至 15% 配置於實體黃金，等同於把過去數年已逐步推進的策略正式制度化。根據 CoinDesk 報導，截至去年底，Tether 的投資組合估值約 200 億美元。
