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04/23 星期二

15:46
富達將比特幣中期展望下修至中性，稱比特幣不再「便宜」

根據《Cointelegraph》報導，資產管理公司富達（Fidelity）旗下數位資產投資部門「富達數位資產」（Fidelity Digital Assets）在第一季之後維持對比特幣正面的短期展望，但根據幾項指標將中期展望（1 到 5 年）從「正向」調整為「中性」。富達在 4 月 22 日發布的報告中引用了幾個鏈上指標，表明比特幣在潛在賣壓逐漸增加的情況下不再被視為「便宜」，包括一種用來衡量比特幣價格是否被低估的「比特幣標尺」（Bitcoin Yardstick）。該指標與股票本益比的概念類似，計算方法為比特幣總市值除以哈希率（算力），並使用過去兩年數據進行標準化處理。比特幣標尺的讀數越低，代表比特幣相對便宜。富達指出，在第一季的 51% 時間裡，比特幣標尺值保持在平均值以下 1 個標準偏差到平均值之間，這意味著「在第一季當中沒有任何一天比特幣被認為是『便宜』的，其他 50% 的時間裡，標尺值在 0 到 2 之間波動」。富達表示，該數據表明比特幣目前正在「公允價值」上交易。比特幣標尺（數據截至 2024 年 3 月 31 日，圖片來源：富達數位資產、數據來源：Glassnode）支持富達下調中期展望的指標包括長期持有者正在增加拋售壓力，同時 99% 的比特幣地址處於盈利狀態，這可能會促使持有者選擇賣出。富達觀察到的指標變化還包括走高到「信仰」區間的未實現淨損益（NUPL）比率，以及介於低估和高估之間的市值與實際價值比（MVRV Z-Score）讀數。來源：富達數位資產短期展望維持正向富達數位資產對比特幣的短期展望保持「正向」，該公司在報告中指出，比特幣在 2024 年第一季末「存在一些短期獲利回吐的可能性」，但尚未出現「牛市高峰期常見的極端指標」。富達指出，比特幣圖表上的價格水準保持在「黃金交叉」之上，在整個第一季都在 50 日和 200 日移動平均線上方交易，顯示出看漲勢頭。報告中也提到了比特幣的實現價格，這項指標旨在反映目前所有持幣者的平均成本基礎。第一季結束時，比特幣實現價格約為 28,000 美元，自 1 月中旬以來一直維持在支撐位置。富達數位資產研究主管 Chris Kuiper 在 X 平台上表示：「我們認為，鏈上指標現在明顯高於先前觀察到的低點或極端底部，不過，我們離歷史極端高點還很遠，這使我們處於中間位置或半途。不過應當注意的是，週期性和估值類型的指標並不對應於價格走勢，實際上，從歷史角度來看，不成比例的價格上漲發生在週期的後半段。」另一方面，富達數位資產對以太坊（Ethereum）的短期和中期展望分別維持「正向」和「中性」。報告指出，自 2022 年 9 月合併升級實施以來，以太幣網路繼續維持一個高於發行量的銷毀率，使得近 311,000 顆以太幣（ETH）從網路中被移除。不過在過去一個季度裡，以太幣被質押的速度明顯放緩，「這可能預示著我們正在接近一個『終端』質押百分比」。
- 名人觀點
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15:39
CoinEx 創造歷史：CoinEx 將成為歷史上首個拍賣稀有聰的交易所

全球領先的全球加密貨幣交易所 CoinEx 宣布，本週將拍賣“epic sat”，這是 ViaBTC 在比特幣第四次減半期間開采的第一枚聰。拍賣將以 BTC 計價，最低出價為 1 BTC。 ViaBTC 作為領先的比特幣礦池之一，與 CoinEx 交易所密切合作，為用戶提供更廣泛的數位資產服務。 Viabtc 與 CoinEx 的合作為用戶創造了更多參與數位資產生態系統並從中受益的機會。「epic sat」是每次減半的第一個聰（比特幣的最小單位），發生在 210,000 個區塊之後，或大約每四年一次。歴史上聰總共只有大約 32 個，這使得每一個都意義重大且稀有，而稀有聰在市場上只有 4 個。本次拍賣開創了全新的交易活動模式，使 CoinEx 成為交易所產業拍賣稀有聰的開拓者。為了提供更多關於拍賣的更新，CoinEx 將有一個專門的頁面來提供詳細資訊和更新。關於 CoinEx CoinEx 成立於 2017 年，是一家致力於讓交易更簡單的全球加密貨幣交易所。該平台為 200 多個國家和地區超過 500 萬用戶提供一系列服務，包括現貨和保證金交易、期貨、掉期、自動做市商（AMM）和財務管理服務。以「優質、快速、全面」的上幣策略，CoinEx 已上線 900+ 幣種、1,400+ 交易對。這種廣泛的選擇使用戶能夠存取創新前沿的最新加密貨幣。 CoinEx 自成立以來，始終堅持「用戶至上」的服務原則。懷著培育公平、尊重和安全的加密貨幣交易環境的真誠願望，CoinEx 透過提供易於使用的產品，使具有不同經驗水平的個人能夠輕鬆進入加密貨幣的世界。本文為官方提供之內容，不代表本站立場與投資建議，讀者務必自行做好審慎評估。
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13:55
a16z 普通合夥人解讀：為什麼市場追捧迷因幣，創新的實用代幣反而沒人愛？

美國知名創投公司 Andreessen Horowitz（a16z）的普通合夥人 Chris Dixon 近日在 Blog 上分享了美國當前的政策如何影響加密貨幣市場，以及迷因幣為什麼反而發展的比真正具有實用性的代幣還要好。以下為原文編譯。加密貨幣價格最近再次達到歷史新高，這可能會導致加密市場過度投機，特別是考慮到最近圍繞著迷因幣的熱議。為什麼市場會不斷重複這些週期——而不是支持那些真正能夠帶來差異的基於區塊鏈的生產性創新？迷因幣主要是指那些幽默的加密代幣，源自於一個能夠理解內部笑話的線上社群。你可能聽說過狗狗幣，它基於老式的 doge 模因，特點是柴犬的圖片。它作為一個鬆散的線上社群出現，當有人諷刺性地添加了一種後來具有一定經濟價值的加密貨幣時。這種「迷因幣」體現了網路文化的各種方面，大多數情況下是無害的，雖然其他迷因幣可能未必是這樣。但我這篇文章的重點並不是為迷因幣辯護或貶低它們。我真正想表達的是，當前政策制度允許迷因幣蓬勃發展，而具有更多生產性用例的加密貨幣公司和區塊鏈代幣卻反而面臨障礙。任何製作迷因的人都可以輕鬆創建、推出甚至自動在市場上架代幣，包括貶低特定政治家和名人的代幣。但那些試圖建立真實且持久的產品的企業家呢？他們卻陷入了監管的邊緣地帶。今天，發布一個沒有用例的迷因幣實際上比推出一個實用的代幣更安全。想想看：如果我們有一個證券市場政策，只激勵 GameStop 迷因股票，並拒絕像蘋果、微軟和輝達這樣的公司（這些公司都有人們每天使用的產品），我們會認為這項政策是失敗的。然而，目前的法規正是在鼓勵交易平台上架迷因幣而不是其他更有用的代幣。加密貨幣產業缺乏監管明確性意味著平台和企業家必須隨時擔心他們所上架或開發的更有生產性的區塊鏈代幣可能突然被視為證券。我將加密貨幣產業中這些偏向「投機性和生產性」用例之間的區別稱為「電腦與賭場」。一種文化（賭場）將區塊鏈視為主要用於交易和賭博的方式，另一種文化（電腦）更感興趣的是將區塊鏈作為創新的新平台，就像之前的網路、社交和行動平台一樣。不過，迷因幣社群也有可能隨著時間的推移透過增加更多實用性來發展其代幣；畢竟，我們今天使用的許多顛覆性的創新最初看起來都像是玩具。無論如何，「實用性」很重要，因為從本質上講，代幣就是一種新的數位原語，為任何人在線提供產權。更具生產性的基於區塊鏈的代幣使個人和社群能夠「擁有」而不僅僅是使用網路平台和服務。這些開源的、社群運作的服務可以解決我們今天在大科技公司面臨的許多問題：它們可以提供更有效率的支付系統。它們可以驗證真實性以防止深度偽造。它們可以允許在特定社交網路中有更多的發言權，或者如果你不喜歡審查政策或這些網路選擇踢出和保留誰，你可以選擇退出。它們可以讓用戶在平台的決策中擁有投票權，尤其是如果這些用戶的生計依賴該平台時。它們可以標記「人類證明」以對抗人工智慧。它們可以作為對企業集中權力的分散平衡力量。我們的法律框架應該要鼓勵這類創新。那麼，為什麼我們會優先考慮迷因而非實際有用的內容呢？美國證券法並不授權SEC基於投資的優點來作出判斷，與此同時，終結投機也不是SEC的職責。相反，該機構的角色應該是（1）保護投資者；（2）維持市場的公平、有序及高效；以及（3）促進資本形成。然而，在處理數字資產市場和代幣的問題上，SEC並未在這三個目標上取得成功。 SEC用來確定某物是否為證券的主要測試是基於 1946 年的豪威測試（Howey test），涉及評估多個因素——包括是否有合理的預期透過他人的管理努力獲得利潤。以比特幣和以太坊為例，雖然這兩個加密項目最初是以一個人的願景開始的，但它們演變成了沒有任何實體控制的開發者社群——因此潛在投資者不必依賴任何人的「管理努力」。這些技術現在的功能更像是公共基礎設施而非私人平台。不幸的是，其他正在建立創新項目的企業家不知道如何獲得與比特幣和以太坊相同的監管待遇。比特幣（2009 年創立）和以太坊（2013-2014年）是迄今為止唯一被 SEC 明確或含蓄地認為不涉及管理努力的兩個重要區塊鏈專案。它們都建立了十多年，SEC 的不坦率和監管方法也導致了業內的許多混淆和不確定性。而且，儘管豪威測試有他的意義，但它本質上仍然是主觀的。SEC 對測試的含義進行了如此廣泛的擴展，以至於普通資產，甚至像 Nike 球鞋這樣的東西，今天都可能被視為證券。同時，迷因幣項目沒有開發者，因此不存在迷因幣投資人「依賴任何人的管理努力」的假設。因此，迷因幣得以傳播，而創新項目則苦苦掙扎。與此同時，投資人面臨的風險更大，而非更小。這個問題的解決方案不是減少監管——而是更好的監管。具體解決方案包括添加量身定制的披露，為普通投資人提供更多資訊。另一個解決方案是要求長期鎖定期以防止快速致富計劃，並激勵更長期的建設。監管機構在大蕭條後實施了類似的保護措施，那是在 20 世紀 20 年代的過度和 1929 年股市崩盤之後。一旦這些指導原則到位，我們就見證了我們的市場和經濟中前所未有的成長和創新時代。現在是監管機構從過去的錯誤中吸取教訓，並為所有人鋪平通往更美好未來的道路的時候了。作者是Andreessen Horowitz的合夥人，在那裡他領導加密基金，並且是《讀寫擁有》一書的作者。
12:49
在加密貨幣訴訟案中遭法官批評「不實陳述、濫用權力」，兩名 SEC 律師引咎辭職

根據彭博社報導，兩名美國證券交易委員會（SEC）律師此前在一起與加密貨幣公司相關的訴訟案中被法官指責「嚴重濫用權力」，並在近日引咎辭職。報導指出，SEC 曾於去年 7 月指控加密貨幣平台 Debt Box 詐騙投資人至少 4,900 萬美元，並聲稱該公司正在關閉銀行帳戶並將資產轉移到海外。應 SEC 的要求，法官 Robert Shelby 凍結了該公司的資產，並將該公司置於破產管理之下。然而，法院後來發現，SEC 律師所提出的證據與事實不符，Debt Box 根本沒有意圖將資產轉移到海外，SEC 律師承認錯誤並致歉，而法官則指責 SEC 做出了「重大虛假和誤導性陳述」，並稱其嚴重濫用國會賦予的權力。針對這起事件，SEC 執法負責人 Gurbir Grewal 曾於去年 12 月為其部門的行為向法院道歉，並承諾對該機構的執法人員進一步進行培訓。此外，該報道還指出，即使這兩名律師沒有自行請辭，SEC 也會主動將兩人解僱。
- 監管
- 美國證券交易委員會（SEC）
12:21
紐約證交所就全天候股票交易徵詢市場意見，Uniswap 創辦人：越來越像加密貨幣

根據《金融時報》報導，紐約證券交易所正在就全天候交易股票的可行性向市場參與者徵詢意見。這項調查問及受訪者是否認為全天候交易應在工作日和週末進行；如何保護投資者免受價格波動的影響；以及受訪者要如何安排任何隔夜交易的工作人員。包括 Robinhood 和盈透證券（Interactive Brokers）在內的幾家零售經紀商現在提供工作日 24 小時交易美股的服務，交易要麼與平台內部持股進行撮合，要麼透過如 Blue Ocean 這類通常與亞洲散戶投資人在各地白天時段交易的「暗池」。這項紐約證交所的調查正值由 MLB 大都會隊老闆、大型資產管理公司 Point72 董事長兼執行長 Steve Cohen 支持的新創公司 24 Exchange 尋求 SEC 批准，啟動首家全天候交易的證券交易所。這次申請是 24X 的第二次嘗試，該公司去年因營運和技術問題撤回了提案。在 Covid-19 大流行期間，人們對加密貨幣的興趣急劇升溫，且零售交易量大幅增長，因此全天候交易成為一個流行的想法。近年來，來自亞洲和歐洲對美國金融資產的投資者興趣也有所增加。 24 Exchange 創辦人暨執行長 Dmitri Galin 曾在 2023 年向彭博社表示，「任何想全天候交易加密貨幣的人也會想全天候交易蘋果或微軟」。Blue Ocean 執行長 Brian Hyndman 也曾在去年 12 月告訴金融時報，世界因疫情和加密貨幣的全天候交易而改變，現在每個人都擁有處理隔夜交易的基礎設施和支援。去中心化加密貨幣交易所 Uniswap 的創辦人 Hayden Adams 在 X 平台上對這則報導發表看法，他表示：「TradFi（傳統金融）正在從加密貨幣領域中學習，並變得更像加密貨幣。全天候交易的市場、迷因股、公司上市時為用戶提供的折扣股票。我預計這種趨勢將持續下去。」 https://twitter.com/haydenzadams/status/1782420879768424593
- 紐約證券交易所
12:11
美國石油製裁回歸！委內瑞拉嘗試採用 USDT 作為原油支付選項

路透社引用消息來源的報導稱，由於美國最近決定重新對委內瑞拉實施制裁，因此該國國營石油公司 PDVSA 正在嘗試新增 Tether 的穩定幣 USDT 作為原油和燃料油出口的支付選項。路透社上週報導稱，由於委內瑞拉總統 Nicolas Maduro 未能兌現其選舉承諾，拜登政府將不再續簽一張旨在減輕針對委內瑞拉石油製裁的許可證。根據路透社報道，美國財政部已要求 PDVSA 的客戶和供應商在 5 月 31 日前停止通用許可證下的交易。知情人士告訴路透社，PDVSA 轉向使用 USDT 的舉措旨在最小化由於美國制裁導致海外銀行帳戶中石油銷售利潤被凍結的風險。據報道，該公司自去年以來已開始逐漸將石油銷售的收費方式轉向USDT。據報道，到第一季末，PDVSA 已將許多非互換現貨石油交易轉移到一種需要用 USDT 預付款的合約上。這家委內瑞拉石油公司也要求希望進行石油交易的新客戶在數位錢包中持有加密貨幣。一位交易員告訴路透社，由於加密貨幣在石油交易中不符合任何貿易合規部門的要求，PDVSA 及其交易夥伴需依賴與中介機構的合作。然而，這可能意味著公司利潤率會因此降低。根據 2023 年 1 月路透社的報導內容指出，當美國放寬制裁時，委內瑞拉每天出口近 70 萬桶石油，其中 65% 運往中國，19% 運往美國。
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