GT Radar 雷達週報 12/31
市場動態
【重要公告】
感謝廣大讀者這段時間對 GT Radar 雷達週報的支持。 自即日起，GT Radar 週報將由定期刊物調整為「不定期出刊」。再次感謝您的陪伴，祝各位在 2026 年投資順利！
本週精彩的收官之作：貴金屬的高位崩跌與比特幣的滯漲震盪
本週市場上演了一場極具戲劇性的避險資產脫鉤。當傳統貴金屬在經歷了一段幾近瘋狂的拉升後，於 12/29 遭遇暴力洗盤——現貨黃金單日重挫 4.43%，白銀更是在刷新歷史新高後上演如山寨幣崩跌行情，單日暴跌近 9%。然而，在傳統避險市場風聲鶴唳之際，原本被視為「數位黃金」的比特幣並未迎來預期中的資金回流，而是持續在 $87,000–$90,000 區間維持弱勢震盪。
回顧過去五年，比特幣與貴金屬的關係經歷了從同盟到競爭的結構性轉變：
2020-2022 (宏觀共振期)： 在疫情後的無限量 QE 時代，比特幣與黃金表現出高度正相關。當時兩者同屬「反法幣溢價」資產，共同對抗全球貨幣供應量的激增。此時 比特幣被視為「數位黃金」。
2023-2025 (存量博弈與 ETF 時代)： 隨著現貨 ETF 通過，BTC 成功進入主流機構的配置池。觀察發現，兩者相關係數開始走低甚至轉負。當黃金 ETF 出現流出時，資金不再必然回流銀行，而是轉向比特幣現貨 ETF 。這標誌著比特幣已正式開始在存量資金池中爭奪「全球儲備資產」的定價權。
明年 2026 年當美股、黃金、白銀在本季輪番刷新歷史新高時，比特幣卻在 10 萬美元關口前徘徊不前。隨著貴金屬獲利盤結清，這部分追求「法幣對沖」的資金極大機率會轉向漲幅落後的比特幣，行情往往在最絕望的時候出現。
機構們的比特幣 2026 展望
由於接近年末，整體市場流動性緊縮，除了短期波動以外，似乎不太有機會出現較大的趨勢行情。因此，這次我們不妨將視野拉長，藉由《吳說區塊鏈》整理的機構觀點，從 2026 年各大機構預測，能夠得出怎樣的觀察。
數字沒有意義
如果只看數字，市場對比特幣 2026 年的預測幾乎失去參考價值：從 20–25 萬美元（Tom Lee），到 15 萬美元（Bernstein、渣打、BSTR），再到 5.6 萬甚至 1 萬美元（CryptoQuant、Mike McGlone），區間橫跨一個數量級。
最大的看漲共識：「四年減半週期」失效
幾乎所有偏多的機構，包括：Tom Lee、Bernstein、Grayscale、Bitwise、渣打、BSTR與花旗，都在不同程度上指出同一件事：「比特幣的價格行為，已不再由單一的四年減半敘事主導」。且各機構對此觀點的理由也高度一致：
現貨 ETF 改變了資金進出結構從鏈上原生投機，轉向可被投顧、退休金、家族辦公室配置的標準金融產品。
需求來源從「散戶 FOMO 瞎買」轉為「制度化配置」即使是 1%–5% 的配置比例，也足以在供給彈性有限的資產上形成結構性買盤。
市場節奏被拉長，而非消失Bernstein、Grayscale、Bitwise 都使用了「延長牛市」、「去週期化」這類措辭。
這也是為何，即便在 2025 年末出現回調，多數機構仍拒絕將其定義為「牛市結束」。
最大的看空共識：仍以「舊市場結構」作為前提
CryptoQuant、Peter Brandt 與 Mike McGlone 的結論乍看之下差距極大——從「可能只是中期修正」，到「結構性崩跌風險」，再到「回到一萬美元級別」，但這些看似分散的悲觀判斷，其實建立在一組高度相似的前提之上。
在他們的分析框架中，比特幣價格依然被視為主要由需求動能與投機週期所主導；制度性資金與 ETF 的影響，要麼被認為是短期現象，要麼被視為在壓力情境下可以快速逆轉的邊際變數。更重要的是，三者都隱含地假設，過去數輪牛熊循環中動輒 70% 至 90% 的深度回撤，仍然對未來具有高度指引意義。
這樣的前提差異，也直接反映在他們各自使用的工具上。CryptoQuant 將重心放在 ETF 淨流出、實現價格與衍生品市場風險偏好等指標，試圖從資金動能的轉弱中辨識熊市信號；Peter Brandt 則延續其一貫的技術分析路徑，透過「指數衰減」與趨勢結構破裂來推導潛在的深度回調空間；而 McGlone 的視角更為宏觀，直接將比特幣納入「資產泡沫—通縮—崩盤」的歷史模板中，視其為流動性收縮階段首當其衝的高風險資產。
問題並不在於這些判斷一定錯誤，而在於它們所依賴的模型，多數誕生於一個比特幣仍被視為邊緣投機資產的時代。當比特幣開始被納入銀行投顧體系、退休帳戶、企業金庫與標準化 ETF 組合之中，市場的資金屬性與行為邏輯本身已經發生變化。歷史上那種極端且快速的回撤，是否仍然會在相同條件下重演，本身就不再是一個可以直接套用過去經驗的問題，而是一個需要重新驗證的假設。
被低估的核心變數：監管與制度化進度
無論多空，幾乎所有機構都把以下因素列為關鍵：
美國數位資產立法（穩定幣、市場結構、CLARITY Act）
ETF 是否從「交易工具」轉為「長期配置管道」
銀行、投顧是否被允許「主動建議配置」
但差別在於，樂觀派認為這些因素推動比特幣下一輪飆漲只是「時間問題」，而謹慎派則認為，這些利多雖然方向正確，但在制度落地、資金行為真正改變之前，對價格的實際影響在 2026 年這一時間窗口內仍然有限。
幣安跟單解析
GTRadar - BULL
跟單連結
GTRadar - 平衡
跟單連結
『 GTRadar - BULL 』及 『 GTRadar - 平衡 』收益率在近 7 天收益率分別為 -0.66% 及 -0.81% ，近 30 天收益率分別為 -7.8% 及 -5.71%。
目前『 GTRadar - BULL 』持淨多倉約 10% 以 BNB 為主。
目前『 GTRadar - 平衡 』 持淨空倉約 5% 以 ETH、ETC 為主。
常更換投資組合的跟單者長期收益反而不如持續跟單一組的跟單者，不要因為短期回撤就輕易結束跟單，從曲線圖上來看反而回撤是開始跟單的好時機，進進出出反而使收益率大幅降低。
焦點新聞
AI 評鑑華爾街 15 家機構 2026 展望：脆弱多頭
儘管 2025 年歷經政策波動與泡沫疑慮，美股仍交出不俗表現，標普 500、道瓊與那斯達克指數皆維持上行，帶動華爾街對 2026 年市場前景仍偏向樂觀。不過，多家華爾街機構同時警告，市場成功的條件正變得愈來愈狹窄。
Trust Wallet 瀏覽器擴充版本出現漏洞，累計用戶損失逾 600 萬美元
加密貨幣錢包 Trust Wallet 的瀏覽器擴充元件上週遭遇安全漏洞攻擊，數百名用戶受到影響，損失金額超過 600 萬美元。Trust Wallet 團隊已證實此事件，並敦促尚未更新的用戶不要開啟該應用，並更新至最新版本。
Aave 治理提案未獲通過，實驗室保有品牌資產控制權
根據 Aave DAO 的投票結果顯示，「將 Aave 品牌資產（如網域、社群媒體帳號、命名權等）的控制權移交給 Aave DAO 與代幣持有者」的治理提案，最終投票結果為：反對票 99,4800 票，佔 55.29%。該提案未獲通過，這意味著 Aave Labs 仍將保有 Aave 品牌資產的控制權。
Uniswap 治理通過重大「UNIfication」提案，1 億顆 UNI 即將銷毀
去中心化交易所 Uniswap 的治理投票正式通過重大的「UNIfication」提案，協議經濟模型將從根本上轉向更具通縮特性的路線。本次投票以 99.9% 的支持率結束，贊成票超過 1.25 億顆代幣，反對票僅 742 顆。
白銀今晨觸及 83 美元新高後急挫，市場震盪加劇
白銀在週一清晨大漲約 5.5%，觸及每盎司 83 美元的歷史新高，隨後出現顯著回檔，跌幅高達 10%，截稿前價格跌至 71.8 美元/盎司。連同黃金在內的貴金屬也同樣下挫。
以太坊驗證者佇列出現反轉，等待進入質押 ETH 規模接近退出的兩倍
以太坊（Ethereum）的質押佇列六個月來首度翻正，排隊進入網路的以太幣（ETH）數量幾乎是等待退出的兩倍。根據以太坊質押追蹤網站 Validator Queue 的數據，這次「翻轉」發生在上週六，目前驗證者進入佇列約有 745,619 顆 ETH，等待時間接近 13 天，而退出佇列約有 360,518 顆 ETH，等待時間為 8 天。
Strategy 上週花費 1.088 億美元增持 1229 顆比特幣
比特幣財庫公司 Strategy 週一宣布該公司在上週花費約 1.088 億美元增持 1229 顆比特幣，買入均價約為 88,568 美元。截至 12 月 28 日，該公司共持有 672,497 顆比特幣，買入均價約 74,997 美元。以目前約 8.73 萬美元幣價計算，這些持倉價值約 587 億美元。
BitMine 上週增持 44,463 顆以太幣，總持倉價值 120 億美元
由知名分析師 Tom Lee 領導的以太坊財庫公司 BitMine 週一宣布，該公司在上週增持 44,463 顆以太幣（ETH），使總持有量達到 4,110,525 顆，依截稿前約 2927 美元幣價計算約值 120 億美元。這些持倉佔 ETH 總供應量的 3.41%。
Cantor Fitzgerald 預測比特幣或在 2026 年進入漫長回檔期
根據老牌華爾街投行 Cantor Fitzgerald 的看法，比特幣（BTC）可能即將進入一段漫長的回檔期，但該機構強調，這很可能只是加密產業邁向更穩定、機構主導階段的前奏。
Lighter 公布原生代幣 LIT 設計，同步啟動空投發放
去中心化衍生品交易平台 Lighter 正式公布其原生代幣 Lighter Infrastructure Token（LIT） 的完整設計架構，標誌著該平台在治理、激勵與商業模式上的重要進展。官方表示，Lighter 的目標是打造「未來金融的核心基礎設施」，而 LIT 將成為串聯整個生態系價值分配的關鍵。
Metaplanet 第四季花費 4.51 億美元增持 4279 顆比特幣
日本比特幣財庫公司 Metaplanet 週二宣布，公司已於 2025 年第四季增持 4279 顆比特幣（BTC）。根據 Metaplanet 執行長 Simon Gerovich 的說法，這些比特幣的買入成本約為 4.51 億美元，買入均價約為 105,412 美元。
南韓散戶緊抱以太幣財庫公司 BitMine
根據韓國證券集保公司的數據，這家在美國上市、由華爾街分析師 Tom Lee 領導的公司在 2025 年南韓投資人最青睞的海外證券當中排名第二，僅次於 Google 母公司 Alphabet。
Bitmine 加倉 3.3 萬顆 ETH、以太坊 Q4 合約部署量創紀錄
以太坊儲備公司 Bitmine (BMNR) 今晨持續加倉買進 ETH 並將部分持倉投入質押，此舉表明該公司對以太坊的長期發展仍然深具信心。此外，根據 Token Terminal 的數據，2025 年第四季在以太坊上新建立並發布的智慧合約數量達到 870 萬份，創下歷史新高。這一數據，相較於前兩季合約部署活動明顯下滑的情況，出現了強勁反彈。
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