美國電商新創公司 Upexi 因其加密貨幣財務策略遭遇信心危機，週二美股開盤時股價暴跌超過 60%。主因是公司投資人近日註冊申請出售多達 4,385 萬股股票，等同於其 4 月首次公開發行（IPO）時的整體流通股數。
募資來源變拋壓來源
根據 Upexi 週一提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，投資人擬出售的包括：
- 3,597 萬股普通股
- 789 萬股附有預付權證的股份
Upexi 在文件中明確指出，股票是由原始投資人（也就是當初參與募資、持有股份的人）自己註冊、準備拿去市場賣的。因此，賣股票的錢不會流入 Upexi 公司，而是流入這些投資人的口袋，公司本身只有在投資人執行權證時才會收到 7,890 美元的象徵性收入。Upexi 在文件中寫道：
「這次出售完全由股東發起，我們公司本身不參與售股，也不會從中獲利。」
股價從 9 美元腰斬，投資人信心崩潰
在股東註冊轉售的消息曝光前，Upexi 週一收盤價為 9.25 美元，市值約為 3.79 億美元。但根據 Yahoo Finance 最新數據，週二開盤時股價便重挫至 4 美元以下，一舉跌去六成以上，凸顯市場對於「股東拋壓即將湧現」的極度警戒。
曾備受期待的「Solana 儲備策略」
Upexi 曾於 4 月募得 1 億美元資金，用於建立以 Solana 為核心的企業儲備。公司將這套策略形容為「Solana 版的微策略」，希望複製後者透過比特幣財策推升股價的經驗。4 月 29 日，Upexi 宣布首次購入 45,733 顆 SOL；截至 5 月底，該公司透過持續加倉，將其持倉擴大至 679,677 顆 SOL。
在 Solana 儲備成型後，知名投資銀行 Cantor Fitzgerald 曾給出 Upexi 16 美元的目標價，並稱 Solana 是「比以太坊更具上升空間的國庫資產」。Cantor 指出，Solana 市值仍遠低於 ETH，但開發者活躍度高、技術更新快速，對企業財務配置更具彈性與潛力。
Upexi 提早示警？
Upexi 原本是少數採用「Solana 儲備策略」並成功上市的企業，如今卻因資金動能反噬、自家股東大規模申請轉售，引爆市場信任危機。這不僅讓股價短線重創，也讓外界開始反思：加密貨幣儲備是否真能成為企業資產配置的長期優勢，還是只是另一場炒作？
這次的 Upexi 事件，也許正是一記提醒，也是對其他以「加密貨幣儲備」為公司主要運營方針的上市公司敲響的警鐘
