穩定幣發行商 Tether 已發布第三季鑑證報告，確認其發行的每一顆黃金代幣 Tether Gold（$XAUT）仍完全由存放在瑞士的實體金條支撐。
根據總部位於薩爾瓦多的 TG Commodities S.A. de C.V. 公布的數據，截至 9 月 30 日，Tether 的黃金儲備總量為 375,572 金衡盎司，依照第三季末的參考價格計算，價值約 14.4 億美元，並在最近一週進一步攀升，逼近 21 億美元大關。
Tether 在聲明中表示：
「黃金價格在 2025 年飆升至創紀錄水準，主要受到持續的通膨、地緣政治分裂，以及各國央行與機構投資人需求迅速增長的推動。在這股全球趨勢之下，Tether Gold 的黃金儲備於 2025 年第三季突破 11.6 公噸，相當於約 15 億美元的代幣化價值，使其成為最受信任、最具透明度的數位黃金所有權形式之一。」
根據聲明，目前市場上流通中的 XAUT 共有 522,089 顆，另有 139,751 顆可供出售，這意味著 Tether 已預先分配了額外的代幣存量，但尚未正式分發。
Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示：「Tether Gold 證明了現實資產可以在區塊鏈上蓬勃發展，而不需做出任何妥協。隨著金價創下歷史新高、機構對代幣化資產的興趣不斷增加，XAU₮ 代表了資產所有權的未來——結合實體安全與數位自由。」
根據 The Block 的數據，XAUT 是規模最大的代幣化黃金產品，其次是 Paxos 發行的 PAXG，兩者合計占整個 37 億美元代幣化黃金市場的近 90%。
除了金融機構之外，監管單位也開始關注資產代幣化浪潮。美國證券交易委員會（SEC）委員 Hester Peirce 近日指出，資產代幣化如今是該機構的重點關注領域，並強調將傳統資產（如股票與國債）搬上區塊鏈已成為政策與市場的主流方向。
代幣化黃金的激增也反映出華爾街部分人士所謂的「貶值交易」趨勢。貝萊德（BlackRock）執行長 Larry Fink 本週表示，隨著主權債務與貨幣貶值的疑慮升高，投資人正轉向黃金與加密貨幣這類「恐懼資產」，視其為金融與實體安全的雙重避險工具。
不過，一些分析師警告這波創紀錄的黃金漲勢可能已開始失去動能。研究機構 Capital Economics 表示，這波漲勢「主要是由 FOMO（害怕錯過）情緒推動」，並可能最終演變成一場「小型泡沫破滅」。該機構預測金價到 2026 年可能回落至每盎司約 3,500 美元水準。
