比特幣（BTC）延續過去數週的下跌走勢，於今晨一度跌破 91,000 美元，抹去了今年至今的漲幅。
加密市場再次重挫
比特幣於昨晚在美國交易時段再度下挫，撰寫本文時一度跌破 91,000 美元，完全抹去了今年至今的漲幅，並從一個多月前的歷史高點回落 27%。以太幣（ETH）則在 3,000 美元上下震盪，過去 24 小時下跌 3.62%。
看空情緒也蔓延至加密相關股票，包括 Coinbase（COIN）、Circle（CRCL）、Gemini（GEMI）及 Galaxy（GLXY）均下跌約 7%。與數位資產財庫（corporate treasury）掛鉤的股票也持續下挫：
- 全球最大比特幣持有企業 Strategy（MSTR） 收跌 2.17%，跌至 2024 年 10 月以來低點
- 以太幣儲備公司 BitMine（BMNR）、ETHZilla 分別下跌 10% 與 16.82%
- Solana 生態相關公司 Upexi（UPXI）、Solana Company（HSDT）分別下跌 10% 與 7%
聯準會降息可能性降低
由於美國政府關門，官方經濟數據已停擺數週，使得原本較不受關注的數據變得更具影響力。例如今日公布的紐約聯準銀行「Empire State 製造業調查」意外從先前數據上升 8 點至 18.7，遠高於市場預期的 6。這一意外增幅可能進一步強化市場對於美聯儲在 12 月會議上維持利率不變的預期，而非原先預期的降息。
- Polymarket 交易者目前認為聯邦基金利率維持不變的機率為 55%
- CME FedWatch 工具則將這一機率估計為約 60%
市場可能接近區域性低點
連續的下挫，也開始動搖許多加密貨幣投資人的信心。針對當前市場趨勢，Bitfinex 分析師指出，市場的已實現虧損速度正在趨於穩定，顯示比特幣可能正接近一個至少足以反彈的「區域性低點」。分析師寫道：
「在多個歷史周期中，可持續底部往往只會在短期持有者認賠出場後才會形成，而非之前。市場似乎再次接近這一臨界點，比特幣短線是否能止跌反彈，要看這一波認賠殺出是不是已經把賣壓消化得差不多了。」
Arthur Hayes ：比特幣將下探 8 萬美元
然而，BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 則在最新發佈的文章《Snow Forecast》中，針對當前金融市場的走勢提出警告，認為市場可能正處於一場重大信用事件的前夕，這將對股票與加密市場帶來深遠影響。
Hayes 指出，比特幣近期從 12.5 萬美元回落至 9 萬美元附近區間，但標普 500 指數與納斯達克 100 指數卻依舊停留在歷史高位，兩者之間的背離「意味著某種信用事件可能正在醞釀」。他進一步補充，自 7 月以來美元流動性指數明顯下滑，使他的判斷更加確立。
Hayes 在文中表示，若信用風險確實正在發酵，美國股市可能出現 10%–20% 的修正；同時，10 年期美國國債殖利率可能升至 接近 5% 的水準。這樣的情況將迫使美國政府採取緊急行動：
「聯準會、財政部或其他政府機構將不得不推出某種形式的印鈔方案。」
在加密市場方面，Hayes 則認為在這段「市場疲弱期」中，比特幣可能進一步下探 8 萬至 8.5 萬美元，然而，若風險資產市場大幅崩跌，促使聯準會與財政部啟動加速寬鬆政策，加密市場可能迎來強勁反彈。
「如果更廣泛的風險市場崩盤，並促使美國政府更快印鈔，比特幣在年底可能衝向 20 萬至 25 萬美元。」
