美國資產管理公司 VanEck 執行長 Jan van Eck 近期受訪時提到，比特幣在長期運作上的設計再度受到檢視，社群正在探討該網路在加密強度與隱私保護方面是否真的足夠。他的發言遭到部分長期比特幣擁護者強烈反駁，但另一方面，市場上也出現一些與其疑慮相呼應的技術觀點。
市場對比特幣的擔憂
Jan van Eck 上週末在接受《CNBC》節目採訪時表示，目前在比特幣社群內部引發討論的議題已經超越短期市場價格波動層面，他說：「在比特幣社群內還有其他事情正在發生，而這是圈外的人需要知道的。」
VanEck 評估比特幣的持久力與其評估傳統資產的方式相同。Van Eck 表示：
「說到底，VanEck 早在比特幣出現之前就已存在。如果有一天我們認為核心論述在本質上已經站不住腳，我們就會選擇撤出比特幣。現在我們還沒有這樣覺得，但你必須持續檢視它的底層技術與加密機制。」
他並未明確解釋其所謂的「論述」是什麼，不過他的評論指向的是支撐比特幣長期可行性的根基，包括其加密技術強度、網路對量子運算進展的準備程度，以及其隱私模型是否符合使用者期待。
Van Eck 說道：
「比特幣社群這陣子在自問的問題是：比特幣的加密機制是否夠強？因為量子運算正在到來。第二，比特幣的隱私性是否足夠？於是很多比特幣圈的元老級玩家，或者所謂的比特幣極大主義者（maxis），開始把目光投向 Zcash。Zcash 是一種代幣，它在某種程度上和比特幣有關聯，但提供了強得多的隱私性。」
他認為，比特幣公開透明的帳本可能與市場對交易隱密性的期待愈來愈不相符。他說：「當你在比特幣區塊鏈上移轉資金時，大家都看得到。你可以看到資金從一個錢包流向另一個錢包。也因此，現在有很多人開始尋找擁有更高隱私性的選擇。」
在這段訪談之後，Jan van Eck 在 X 上發文做出總結，認為當前這輪比特幣熊市「正反映出鏈上所呈現的減半週期現實（對 2026 年偏空）、市場對『量子運算破解加密』的疑慮，以及 Zcash 擁有更強隱私性的影響。他同時提到 VanEck 數位資產 Alpha 投資組合經理 Pranav Kanade 的觀點，建議投資人「在熊市裡用平均成本法（DCA）布局」。
隨著隱私議題升溫，Zcash 的原生代幣 ZEC 價格顯著飆升，在過去兩個月內創下 10 倍的漲幅，且大幅優於比特幣的表現（在同一期間下跌超過 20%）。截至本文發布之前，BTC 與 ZEC 的交易價格分別為 86,680 美元和 574 美元。
業界擔憂
在更廣泛的加密與研究社群中，一些聲音呼應了 van Eck 的擔憂。上週，以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 在阿根廷 的 Devconnect 大會上公開表示，量子運算可能威脅橢圓曲線密碼學（Elliptic Curve Cryptography）——以太坊（Ethereum）和比特幣安全性的基礎，直言：「橢圓曲線遲早會失效。」
另一方面，量子運算研究人員、德克薩斯大學奧斯汀分校斯倫貝謝計算機科學百年講席教授 Scott Aaronson 在 11 月 13 日發表的部落格文章中寫道，以「目前硬體進展的驚人速度」來看，在 2028 年下一屆美國總統大選之前，建出一台具備容錯能力、而且能運行秀爾演算法（Shor’s Algorithm）的量子電腦是「一種具有真實可能性」的情況。
彭博資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 則在昨天發文形容 Zcash 有點像 Gary Johnson 或 Jill Stein 那樣的「第三黨候選人」，他認為在比特幣亟需統一的政治與文化支持之際，另推一種獨立的隱私幣反而有「分裂選票」的風險。
比特幣社群的反駁
也有不少人強烈反對 Jan van Eck 的論點。Timestamp 的創辦人兼執行長 Arman Meguerian 就否定其關於「比特幣支持者正在轉向 Zcash」的說法，他在 X 上寫道：「我不認識任何一個會去想 Zcash 的比特幣極大主義者。」
知名比特幣倡議者、比特幣技術開發公司 JAN3 執行長 Samson Mow 也針對 van Eck 的說法評論道：「Jan van Eck，就算一個比特幣 maxis 站在你面前，你也認不出來。你根本不該對任何跟比特幣有關的事情發言。你就是個加密貨幣圈的人，待在你的跑道上，繼續幫最新的屎幣編故事就好。」
隨著爭論擴大，其他產業人士也開始指控 Zcash 擁護者刻意炒作聲量。專注於比特幣領域的創投家與倡議者 Mark Msos 最近貼出幾張截圖，內容是行銷機構主動聯繫他，提出宣傳 ZEC 的合作邀約。他表示：「是不是很好奇為什麼 ZCash 最近突然到處都看得到？」
市場分析師 Rajat Soni 也警告，近期圍繞 ZEC 的興奮情緒看起來像是在試圖「尋找退出用的流動性」（找接盤俠）。他指出，市面上甚至出現捏造的標題，聲稱富達（Fidelity）的分析師預測 Zcash 將漲到 10 萬美元。
Winklevoss 兄弟力挺 Zcash
然而，並不是所有人都對 Zcash 這波再度走紅的現象抱持懷疑態度。早期比特幣投資人、Gemini 交易所創辦人 Winklevoss 兄弟近期成立了 Cypherpunk Tech——第一家專注於 Zcash 的數位資產財庫公司（DAT）。
在近期接受《Cointelegraph》採訪時，他們把 Zcash 形容為「加密版的比特幣（encrypted Bitcoin）」，並主張比特幣最適合用來儲存價值，而 Zcash 則擅長處理隱私性較高的交易。在他們看來，Zcash 是對比特幣的補充，而不是競爭對手。
