比特幣自 4 月以來近三個月的漲勢可能正面臨熄火風險，根據加密貨幣分析師觀察，買盤動能正在減弱，越來越多投資人選擇獲利了結。

比特幣動能正在減弱

Bitfinex 分析師週一在市場報告中表示，這波上漲趨勢中，動能首次開始減弱。自 4 月 9 日比特幣跌至年內低點 73,273 美元以來，比特幣已上漲約 40%。然而分析師警告，訂單流量和鏈上數據顯示，比特幣可能正進入盤整期，或觸及階段性高點，而非持續呈現「垂直加速」。

「現貨交易量趨緩、主動買盤減弱，獲利了結壓力上升，尤其是來自短期持有者，他們從 8 萬美元以下一路搭車上來。」

ETF 吸金能力仍是關鍵

分析師指出，比特幣的下一步走勢將受到宏觀經濟因素與機構需求的影響，特別是 ETF 資金流入情況。根據 SosoValue 數據顯示，自 6 月 9 日以來，美國現貨比特幣 ETF 已連續 14 個交易日呈現資金淨流入，截至 6 月 27 日總額達 46.3 億美元。

經濟學家 Timothy Peterson 將上週的 22 億美元流入形容為「巨量」，並預期本週將持續維持正向流入。他說：

「下週持續為正的機率達 70%，這通常與價格上漲壓力呈正相關。」

此外，市場也將密切關注美聯儲 7 月 30 日的利率決議。CME FedWatch 工具顯示，目前市場預估從 9 月開始到年底將迎來三次降息。

儘管短期存在不確定性，但仍有部分分析師認為，整體市場結構仍然穩健，較長時間週期的支撐水準尚未被跌破，當前數據顯示市場正處於轉換階段，盤整結束後仍將再次上攻。

長期持有者壓制上漲

Capriole Investments 創辦人 Charles Edwards 則指出，儘管機構與企業近期積極入場，比特幣價格仍被長期持有者的賣壓壓制。

「人們會問，比特幣為什麼卡在 10 萬美元這麼久，明明機構都在 FOMO 搶著買。」

他解釋道，這主要是因為 OG 等長期持幣者自 2024 年 1 月比特幣 ETF 啟動以來，持續「對著華爾街出貨」，拋售了手中的部位。