在全球宏觀局勢再度升溫之際，加密貨幣市場展現出與以往不同的韌性。儘管《華爾街日報》報導指出，川普政府擬對荷莫茲海峽實施海上封鎖，推升布蘭特原油價格一度突破每桶 111 美元，但比特幣（BTC）並未出現恐慌性重挫，而是在 77,000 美元至 79,000 美元區間維持震盪。
賣壓已被提前消化？市場結構出現微妙變化
針對比特幣的「抗震」表現，Split Research 創辦人 Zaheer Ebtikar 指出，這反映出市場結構已發生本質變化。他認為，先前對宏觀不確定性較為敏感的投資人，大多已在 3 月至 4 月的震盪中完成出清。
「目前的市場賣方明顯減少，潛在賣壓已被提前消化，」Ebtikar 表示。這意味著比特幣短期內對單一地緣政治消息的敏感度正在下降，價格走勢更多取決於「整體市場波動率（Volatility）」，而非特定事件的衝擊。
技術面：波動率壓縮後的「等待區間」
隨著波動範圍收窄，比特幣的技術面區間已逐漸明朗：
• 80,000 美元（關鍵壓力）： 此處為多頭信心的分水嶺，若能站穩，有望重新挑戰年內高點。
• 75,000 美元（關鍵支撐）： 此處為中期多空防線，一旦跌破，恐引發新一輪下行空間。
目前比特幣正處於區間中段，呈現典型的「等待突破」格局。
宏觀與 AI 疑慮的雙重夾擊
雖然加密市場展現韌性，但外部環境仍不容樂觀。本週焦點除了聯準會與歐洲央行的利率決議外，AI 產業的動能也面臨考驗。隨著市場開始質疑 AI 資本支出（Capex）的實質回報，加上 OpenAI 營收未達標的消息，美股科技板塊的走勢將直接影響風險資產的偏好。
整體而言，若賣壓確實如分析所言已被消化，比特幣短期內可能維持「低波動整理」。然而，投資人仍需警惕宏觀衝擊的二度升級，特別是原油引發的通膨預期若持續失控，75,000 美元的支撐水位將面臨極大挑戰。
