韓國區塊鏈創投公司 Hashed 表示，加密貨幣市場終於開始從敘事驅動轉向真正有效的產品與結構，而隨著穩定幣成為全球結算軌道，且 AI 代理（AI agents）崛起為具有自主行為的經濟參與者，2026 年將會是數位資產開始表現得更像一個經濟體、而不只是投機資產類別的一年，這也將重新劃定真正值得投入資本的價值所在。
在其《Protocol Economy 2026》報告中（同時也是該公司年度投資論點），Hashed 認為亞洲是這場轉變最先浮現的舞台：受監管的穩定幣試點、早期 AI 代理部署，以及不斷擴大的鏈上現實資產（RWA）與財庫作業流程，正共同構成第一批鏈上企業系統。
Hashed 指出，如今真正「可投資的前沿」已錨定在這些結構性層面上：支付、信貸與結算正搬上可程式化的軌道，應用則演變為由穩定流動性與可驗證需求所驅動的自適應經濟系統。該公司正將資本集中投入那些擁有真實用戶、鏈上活動可持續累積，而非只靠情緒與敘事拉抬的團隊。
Hashed 將這次轉向描述為對過去兩年的修正：在那段時間，過剩流動性與投機資金掩蓋了哪些基礎層真正產生實際應用。
該公司表示，如今數據已清楚指向幾個領域——穩定幣、鏈上信用與自動化基礎設施——在這些類別中，活動是持續「複利式累積」，而非短暫暴衝後回落。這一趨勢在亞洲尤為明顯。
Hashed 認為，AI 將加速這一轉變，因為各種 AI 代理可以程式化地路由支付、管理流動性並執行交易，從而自然催生對透明結算軌道的需求。
下一階段的成長將偏向那些在「真實流動性與自動化」交會點上建構系統的團隊，在這方面，數位資產以經濟系統的方式運作，而不是單純的投機標的——這正是 Hashed 計畫押注的方向。
