輝達（Nvidia）執行長黃仁勳週三為公司日益深入AI產業的融資布局辯護，反駁外界認為輝達透過向AI企業提供資金，變相推高自身營收的質疑。他表示，AI產業正面臨前所未有的資本需求，先進AI公司的開發與部署本身就是高度資本密集型產業。

輝達大舉投資AI產業鏈

黃仁勳接受CNBC節目《Mad Money》主持人Jim Cramer訪問時表示，這是第一代需要數百億美元才能獲得融資的科技新創。他指出，AI模型的訓練、運算及部署成本極高，過去幾乎沒有新創企業需要投入如此龐大的資本才能發展並最終實現獲利。

隨著AI熱潮帶動晶片需求，輝達累積大量現金，近年開始投資AI產業鏈，包括OpenAI、Anthropic等模型開發商，以及提供輝達GPU運算服務的雲端業者。如今輝達進一步利用自身資產負債表，為大型資料中心項目提供資金支持，其中包括正在俄亥俄州興建、由OpenAI進駐的超大型運算園區，相關資金規模達1050億美元。此外，輝達近期也與華爾街多家大型金融機構合作，計畫為資料中心安排最高5000億美元融資。

外界質疑「循環融資」

輝達近來擴大融資與投資布局，也引發市場對「循環融資」的疑慮。批評者認為，輝達提供資金給AI企業，而這些企業再利用部分資金購買輝達晶片，可能形成資金在產業內循環的模式，進而人為支撐晶片需求與輝達營收，甚至有人將其與網路泡沫時期部分失敗的融資安排相提並論。

黃仁勳則認為，這些交易反映的是AI產業特殊的資本需求。他表示，部分前沿AI實驗室是「一代只有一次」的企業，輝達希望成為這些公司的股東、合作夥伴，並協助其建立以輝達技術為基礎的生態系。

他也指出，許多前沿AI公司目前尚未具備取得低成本融資的條件，原因是缺乏足夠的營運歷史、資本紀錄及財務紀錄，因此輝達可以在這個階段提供支持。

黃仁勳：投資風險低，AI需求仍強勁

對於若AI企業日後經營不善，輝達可能面臨投資損失的疑慮，黃仁勳表示，輝達投入的運算基礎設施並不會被單一客戶綁定，即使個別企業陷入困境，相關運算資源仍可重新部署至其他客戶及工作負載，因此能降低對單一投資的曝險。他更直言，輝達的投資「將帶來非常可觀的回報」，整體風險偏低。

輝達最新財報也強化黃仁勳對AI需求的信心。公司財年2027年第二季營收達962億美元，年增超過一倍，其中資料中心營收年增117%至890億美元；公司並預期財年2028年營收仍可維持約70%的成長。

財報公布後，輝達股價在盤後交易一度上漲約4%。不過，今年以來股價累計漲幅僅約12%，反映投資人對AI交易估值、產業資本需求及相關融資模式的疑慮仍未完全消退。