根據《The Block》報導，摩根大通分析師表示，隨著加密貨幣 ETF 資金流與多項指標出現趨穩跡象，加密市場的去風險化進程似乎正在緩解。

由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的摩根大通分析師團隊在週三發布的報告中寫道，在 12 月比特幣（BTC）與以太幣（ETH）ETF 出現資金外流的同時，股票 ETF 創下史上最強單月資金流入紀錄，全球共有 2350 億美元流入股票相關產品。

然而在本月，數個指標顯示加密市場正在趨穩。分析師表示，比特幣與以太幣的 ETF 資金流數據已出現初步「觸底」跡象。同時，永續合約市場的倉位指標以及 CME 比特幣期貨的相關指標也表明賣壓可能正在緩解。

摩根大通分析師寫道：

「綜合來看，所有這些指標都顯示，散戶與機構投資人在 2025 年最後一季進行的加密部位減碼行為很可能已告一段落。」

分析師認為，指數編製公司 MSCI 最近決定在 2026 年 2 月的指數審核中，不把加密貨幣財庫公司（crypto treasury companies）排除在其全球股票基準之外，可能會進一步強化這種穩定趨勢。儘管 MSCI 表示未來仍會就這類公司的指數處理方式進行更廣泛的檢討，但分析師指出，這項決定至少能為 Strategy 等公司帶來「暫時性的喘息空間」。

分析師也回應了「近期加密市場修正是否與流動性惡化有關」的疑問，並表示「很可能並非如此」。他們指出，從市場廣度與流動性相關指標來看——包括衡量 CME 比特幣期貨與比特幣 ETF 交易量對價格影響的指標——幾乎看不到流動性惡化導致拋售的證據。

分析師表示：

「相反地，我們認為這波加密市場修正的主要推手是由 10 月 10 日 MSCI 關於將微策略排除出指數的公告所觸發的去風險化。好消息是，1 月的資金流與部位指標已出現穩定與觸底跡象，顯示投資人先前的部位縮減大致已經結束。」