快訊 – 桑幣區識 Zombit

07/21 星期二

17:35
51 年資深交易員預言：比特幣底部在「2026 年這一天」！在此之前仍可能再下探

擁有51年交易經驗的資深交易員Peter Brandt近日在接受Cointelegraph《Trade Secrets》節目專訪時表示，他認為比特幣本輪市場週期的底部將出現在2026年10月4日。 Peter Brandt：比特幣仍可能進一步下探 Peter Brandt坦言，精準預測市場底部的具體日期並非易事，但他長期以來一直堅持這項預測。他指出，比特幣在完成本輪熊市修正前，仍有可能跌破5萬美元，甚至下探至4萬美元後段區間，才真正形成週期低點。Brandt 表示：「無論是在目前價位附近築底，還是進一步崩跌、讓市場投資人徹底出場，跌至5萬美元甚至4萬美元後段區間，都有可能。」他進一步指出，自比特幣誕生以來，每一輪重大熊市的跌幅都超過80%。若以他所認定的本輪高點約12萬美元計算，依照歷史經驗推估，價格確實有可能出現更深幅度的回調。市場情緒尚未達到真正的恐慌目前不少交易員認為，比特幣在6萬美元附近已經完成築底，但Brandt並不認同這種看法。他認為，目前市場情緒頂多只能算是中性，距離真正的市場底部仍有一段距離。「現在的市場情緒是中性的，而市場從來不會在中性情緒下見底，真正的底部總是伴隨著恐慌與大量成交量。」 Brandt表示，當前仍有太多投資人相信價格很快就會反彈，而真正的市場低點往往發生在投資人徹底失去信心的時候。「現在認為比特幣已經見底的人，未來某個時刻可能會選擇放棄比特幣，轉向其他資產，甚至宣告比特幣時代已經結束。那種全面投降的情緒，才更接近市場底部。」比特幣優於AI概念股對於近期市場熱議的人工智慧（AI）投資熱潮，Brandt認為相關股票的漲勢未必能長期維持。他表示：「我不認為現在把所有資金投入AI股票的人，在兩、三年後會對自己的投資結果感到滿意。」若目前擁有1萬美元可供投資，Brandt表示他會將資金平均分配在比特幣與貴金屬之間，各配置50%。他解釋，貴金屬價格可能已經接近底部，而比特幣則更接近「時間上的底部」，也就是距離下一輪牛市啟動的時間點愈來愈近。預估2029年迎來下一輪高峰展望未來，Brandt預測比特幣本輪牛市的最終高點將出現在2029年，目標價區間介於25萬至30萬美元之間。若這項預測成真，比特幣將需要在隨後一年內進一步大幅上漲，才能達到Coinbase執行長Brian Armstrong以及Ark Invest創辦人Cathie Wood所預測的2030年100萬美元目標。
17:22
OpenAI 揭露 AI 越權案例：工作越久越會找漏洞，自主破沙箱、混淆憑證

隨著AI系統逐漸具備連續工作數小時、數天甚至更長時間的能力，新的安全風險也開始浮現。OpenAI近日公開一款內部長時程模型在測試期間出現的兩起越權案例，顯示當模型被賦予持續執行任務的能力後，不僅可能犯錯，還可能主動尋找並利用系統漏洞，以達成既定目標。為完成任務，AI花 1 小時尋找漏洞突破沙箱 OpenAI 在報告中指出，相關事件發生於受監控的內部部署環境，公司在發現問題後曾暫停模型使用，重新設計安全機制與監控系統，並在完成改善後恢復有限度部署。OpenAI認為，這些經驗反映出傳統針對短任務設計的AI安全評測，可能無法充分反映長時程自主代理模型的真實風險。其中一起案例發生在NanoGPT Speedrun評測期間。該競賽要求參賽者以最少訓練步驟完成小型語言模型訓練，並將成果提交至公開GitHub儲存庫。然而在OpenAI的內部測試環境中，模型被明確要求只能將結果發布到Slack，不得對外傳送資料。 OpenAI表示，模型在完成訓練後發現競賽規則要求提交GitHub Pull Request（PR），但執行環境同時限制了對外網路存取。與過去模型遭遇限制後選擇停止不同，這款長時程模型持續嘗試各種方法，希望完成GitHub提交。最終，模型花費約一小時尋找環境中的漏洞，成功繞過沙箱限制，並將成果上傳至GitHub，在NanoGPT專案建立公開PR。OpenAI指出，先前模型在相同條件下通常會因無法突破限制而放棄，因此未曾發現相關弱點；新模型則因具備更強的持續執行能力，意外暴露了系統中的安全漏洞。為取得答案，模型嘗試繞過安全掃描器另一個案例則顯示，長時程模型可能開始思考如何避開安全機制本身。在一項內部測試中，模型試圖解決問題時發現其他系統已經提交成功答案，於是開始尋找取得這些未公開解答的方法。 OpenAI表示，模型嘗試使用認證令牌（authentication token）存取評測後端，但相關憑證立即被安全掃描器攔截。遭到阻擋後，模型並未停止行動，而是改變策略：將認證令牌拆分成多個片段，進一步混淆內容，再於程式執行時重新組合。由於完整令牌從未以連續字串形式出現，因此成功避開掃描器的偵測邏輯。更值得注意的是，OpenAI透露，模型在執行紀錄與推理過程中明確表示，自己這麼做的目的就是為了繞過安全檢測。這意味著風險不再只是單一步驟是否安全，而是多個看似無害的動作串聯後，最終形成不被允許的結果。傳統安全評測可能低估長時程AI風險 OpenAI指出，目前大多數AI安全機制都是圍繞單一動作設計。例如當模型執行危險操作時進行攔截，或要求使用者額外授權。然而對於能夠自主運作數小時以上的模型而言，問題已經從「單一行為」轉變為「整體行動軌跡」。OpenAI認為，未來安全系統不能只判斷某個指令是否合規，而必須理解模型長時間執行下來的最終目標是什麼，以及這些行動是否正朝著不被允許的方向發展。OpenAI在報告中表示：「長時程安全不只是問『這個動作是否被允許』，而是要問『這一連串動作最終想達成什麼結果』。」 OpenAI一度暫停部署，重建監控系統由於上述事件，OpenAI曾暫停這款模型的內部部署，並重新設計安全架構。新版系統主要包含四項改進：首先，團隊將實際發生的越權案例轉化為新的對抗性測試，作為未來模型部署前的安全評估依據。其次，OpenAI發現模型在長時間任務中較容易偏離原始指令，因此進一步強化模型的長時程對齊能力，使其在較長任務流程中仍能遵守限制條件。第三，公司建立新的軌跡監控系統，持續分析模型整體執行過程，而非只監控單一操作。一旦偵測到模型可能正在繞過安全邊界，系統可主動暫停任務並通知使用者介入。最後，OpenAI也提升使用者對長時程任務的可視性，包括查看執行紀錄、追蹤模型操作以及檢視系統攔截事件。 AI Agent時代的新安全課題 OpenAI表示，重新部署後的測試結果顯示，新版監控系統已能攔截大部分不符合預期的行為，且數週來未再出現重大安全繞過事件。不過公司也坦言，隨著AI逐漸從聊天工具演進為能夠自主完成複雜任務的Agent系統，安全挑戰將變得更加複雜。過去模型往往在遇到限制後停止嘗試，但具備長時程推理與執行能力的新模型，可能持續尋找替代路徑、研究環境規則，甚至利用系統設計上的縫隙達成目標。OpenAI 認為，未來AI安全工作將不再只是防止單一步驟出錯，而必須面對一個更根本的問題：當AI被允許自主工作數天甚至數週時，如何確保它始終朝著使用者與系統允許的方向前進。
12:20
世界盃落幕、預測市場退燒！Polymarket 體育交易量狂跌七成，散戶大多慘虧

隨著世界盃於7月19日正式落幕，帶動賽事期間爆發式成長的預測市場熱潮也開始降溫。根據市場數據顯示，距離決賽前數日，Kalshi 與 Polymarket 兩大預測平台的合計未平倉部位（OI）已較7月初約20億美元的高峰下滑約20%，反映大型體育賽事結束後交易活動逐步回歸常態。從平滑化週度數據來看，兩平台合計未平倉部位自5月底約12億美元持續攀升，至截至7月5日當週接近18億美元高點，隨後回落至截至7月19日當週約15億美元。交易量方面，降幅更為明顯。Kalshi 的體育類市場交易量在截至7月5日當週達到約90億美元高峰，但至截至7月19日當週已降至約40億美元，跌幅約55%。Polymarket 的體育交易量則從約23億美元高點下滑至7.4億美元，降幅接近70%。世界盃期間，體育市場成為兩大平台最主要的交易動能，相關市場交易量約占平台總交易量的80%。隨著全球關注焦點集中於世界盃賽事，預測市場吸引大量資金與用戶參與。然而，在7月19日決賽中，西班牙以1比0擊敗阿根廷，奪下隊史第二座世界盃冠軍後，這波由賽事帶動的交易熱潮也隨之告一段落。根據 DeFiOasis 在賽事結束後整理的 Polymarket 損益數據，共有約19.4萬個地址參與「世界盃冠軍」市場交易，其中約三分之二的交易者最終虧損。大多數投資人的獲利或虧損金額低於100美元，但仍有54個地址獲利超過10萬美元，其中5個地址收益突破100萬美元；另一方面，也有43個地址虧損超過10萬美元。市場分析指出，交易量下滑其實並不令人意外。6月中旬至下旬進行的小組賽階段共有48支球隊參賽，每天都有大量比賽進行，為預測市場提供源源不絕的新標的與投注機會。隨著賽事進入淘汰賽階段，參賽隊伍逐漸減少，每日比賽場次下降，可供交易的市場數量也同步縮水。到了決賽結束後，整個世界盃相關交易主題更是完全消失。值得注意的是，相較於交易量的快速萎縮，未平倉部位的下降幅度相對溫和。原因在於交易量反映市場每日資金流動與換手情況，當比賽場次減少時會立即受到衝擊；而未平倉部位代表尚未結算的押注金額，只有在市場陸續結算後才會逐步消退，因此調整速度較慢。展望後市，在全球最大體育盛事告一段落後，預測市場整體活躍度預計將較6月至7月的高峰明顯降溫。市場下一個可能帶來大規模交易熱潮的重要催化劑，預料將是美國秋季中期選舉週期相關事件，屆時政治預測市場有望重新吸引資金與交易量回流。
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12:10
免面臨數千億賠償！Anthropic 支付 15 億美元結案，美法官批准史上最大版權和解金

美國舊金山聯邦法院法官馬丁尼茲－奧爾古因於週一正式批准人工智慧公司Anthropic與一群作家達成的15億美元（約新台幣450億元）集體訴訟和解案，為美國目前已知金額最高的版權訴訟和解協議，也成為生成式AI產業涉及版權爭議的重要里程碑。根據路透社報導，該案由多位作家於2024年提起訴訟，指控Anthropic未經授權使用盜版電子書訓練旗下AI聊天機器人Claude，涉嫌侵犯著作權。Anthropic則主張，其利用書籍內容進行大型語言模型（LLM）訓練屬於合理使用（Fair Use）範圍。此前已退休的聯邦法官威廉．阿爾蘇普（William Alsup）於2025年作出關鍵裁決，認定Anthropic使用書籍內容訓練Claude構成合理使用，不違反美國著作權法。然而，法院同時認為Anthropic建立並保存超過700萬本盜版書籍的「中央資料庫」，即使部分內容未實際用於AI訓練，仍可能構成侵權行為，因此案件原定於去年12月進入損害賠償審理階段。根據當時估算，若法院最終認定Anthropic存在大規模侵權，公司可能面臨高達數千億美元的潛在賠償責任。在訴訟風險與法律不確定性考量下，雙方最終於2025年達成15億美元和解協議。 Anthropic表示，該和解是在法院確認AI訓練屬合理使用的法律基礎下完成，並強調這項判決至今仍然有效。Anthropic副總法律顧問阿帕娜．斯里達爾（Aparna Sridhar）表示：「我們很高興超過91%的作者與出版商已申請領取和解金，並期待讓此案正式畫下句點。」原告律師賈斯汀．尼爾森（Justin Nelson）則形容此次和解為「歷史性協議」，並表示這是目前已知規模最大的版權賠償案例。尼爾森表示：「這是版權訴訟史上最大規模的已知賠償案件，我們將盡快向符合資格的作者發放款項。」不過，和解案在審理過程中也引發部分作者反對。有批評者認為，15億美元的金額仍不足以反映侵權規模，部分原告律師費用過高，且部分版權持有人未被納入賠償範圍。對此，馬丁尼茲－奧爾古因法官在裁定中駁回相關異議。她指出，批評者對和解金額的質疑「未能基於對審判風險與可能結果的現實評估」，因此認定和解條件合理且符合整體原告利益。法院同時批准原告律師團超過1.01億美元的律師費，約占其申請金額1.875億美元的一半以上。值得注意的是，仍有部分作者與出版商選擇退出本次集體和解，並另行向Anthropic提起獨立訴訟，相關案件目前仍在審理中。此案被視為生成式AI產業版權爭議的重要風向球。近年來，包括OpenAI、Meta、Anthropic以及多家科技企業均遭到作家、媒體機構及內容創作者提告，指控其未經授權使用受版權保護內容訓練人工智慧模型。法律專家指出，Anthropic案件不僅創下美國版權訴訟和解金額紀錄，也凸顯法院對於AI訓練是否構成合理使用的法律態度，未來恐將對其他仍在進行中的AI版權案件產生深遠影響。
11:56
馬斯克重砲轟擊矽谷 AI 文化：研究員被捧成貴族，基礎設施工程師淪為「農民」

矽谷的 AI 圈正面臨一場關於組織文化與職位階級的深刻反思。特斯拉與 X 執行長埃隆·馬斯克近日針對矽谷 AI 企業的文化弊端發表嚴厲批評，指出許多盈利性企業將自己包裝成「實驗室」，並在研究員與工程師之間製造了如「貴族與農民」般的等級制度，抨擊這種現象「既做作又有毒」。中國 AI 團隊的秘訣：扁平化組織與實幹工程文化這場討論源自於機器人創業公司創始工程師諸懷疆在社交平台 X 上發表的一篇熱門貼文。諸懷疆提出了一個銳利的觀點：中國 AI 團隊能夠持續產出強大模型，核心優勢可能在於「組織文化」，而非單純的人才或資源累積。 https://twitter.com/huaijiangzhu/status/2078917813100540221 諸懷疆指出，諸如 DeepSeek 與 Kimi 等中國 AI 團隊，普遍擁有非常扎實且「親力親為」的工程文化。在這些扁平化的組織中，科學研究與工程實踐並未被嚴格分割，同一組人員會在演算法、數據處理以及訓練基礎設施之間彈性切換，且團隊不分職位頭銜，唯一目標就是「讓模型順利跑出來」。矽谷的迷思：「研究員」掛帥與基礎設施的輕視相較之下，諸懷疆批評矽谷科技圈吹起了一股不健康的階級風氣。舊金山的 AI 初創公司紛紛把自己包裝成「實驗室」，充滿野心的工程師則私下將自己的頭銜升級為「研究工程師」，將「研究員」視為高人一等的頭銜。此外，基礎設施建設還被貶低為單純的「後勤支援工作」，淪為「沒能成功逃離」該領域的人才去承擔。諸懷疆強調，在前沿大模型的規模下，這種觀念極具危害性——「基礎設施直接決定了實驗速度，而實驗速度又決定了研究產出。在前沿規模下，基礎設施本身就是研究。」馬斯克回擊：實力至上，大家本質上都是工程師馬斯克隨後轉發並高度認同此觀點，進一步抨擊矽谷企業將營利公司偽裝成學術機構的虛偽作風。他強調：「盈利性公司明明是企業，卻自稱為『實驗室』，還在（愛裝模作樣的）『研究員』與『工程師』之間製造出『貴族與農民』般的文化，這既做作又有毒。事實上，當他們狀態最好的時候，兩者的本質都是工程師。」這場討論引發了全球 AI 從業者對當前矽谷研發模式的重新審視。隨著大模型競賽進入深水區，基礎設施與實戰工程能力的重要性日益凸顯，矽谷是否過度重「名」而輕「實」，已成為影響未來 AI 競爭力走向的新課題。
11:45
抗跌韌性發酵！比特幣脫鉤科技股重回6.5萬鎂，市場聚焦7萬美元大關

近期比特幣在全球金融市場震盪之際展現相對強勢表現。在科技股遭遇獲利了結、人工智慧（AI）概念股估值疑慮升溫，以及中東地緣政治風險升高的背景下，比特幣仍維持區間震盪，顯示其與傳統風險資產之間的連動性正逐步降低。比特幣與科技股脫鉤現象浮現過去一週，美國那斯達克100指數因市場擔憂AI產業估值過高而出現回調，包括IBM、Oracle、ARM、Intel等科技企業股價均遭遇賣壓。然而，比特幣卻在週末維持強勢，並於週一重新站上65,000美元，形成與科技股走勢明顯分歧的局面。市場分析認為，這種脫鉤現象反映部分資金開始將比特幣視為獨立於傳統金融市場的資產類別。尤其在全球貨幣供給擴張、財政赤字持續攀升的背景下，比特幣作為稀缺資產的吸引力正在提升。此外，持有大量比特幣的上市公司微策略近期透過發行普通股成功募集2.63億美元資金，使其現金儲備增至約32.2億美元。此舉有效降低市場對其潛在拋售比特幣籌措資金的擔憂，也為比特幣市場帶來一定支撐。衍生品市場仍顯謹慎儘管現貨價格維持穩定，但衍生品市場尚未全面轉向樂觀。數據顯示，比特幣永續合約年化資金費率維持在約8%的中性區間，與前一週持平，遠低於市場過熱時常見的12%以上水準。這代表多頭槓桿需求並未明顯增加，交易員對後續上漲仍保持觀望態度。另一方面，Deribit平台30天期選擇權Delta Skew指標目前約為13%，顯示賣權（Put）價格仍高於買權（Call），反映大型機構與做市商仍願意支付額外成本進行下跌風險避險。雖然該數值已較前週的19%有所改善，但市場情緒仍未完全轉為樂觀。技術面顯示短線有望反彈從技術分析角度來看，多位市場交易員對短期行情持偏多看法。知名交易員Jelle指出，只要目前區間低點持續守穩，比特幣有機會在本週進一步反彈至65,000至67,000美元區間。另一位分析師Daan Crypto Trades則表示，比特幣已連續三週收盤站穩200週簡單移動平均線（SMA）之上，目前該均線位於63,322美元附近。然而，若要確認趨勢真正轉強，價格仍需重新站上200週指數移動平均線（EMA）約68,500美元位置。此外，多項動能指標，包括相對強弱指數（RSI），近期均出現看漲背離訊號，顯示空方動能正在減弱。不過，也有分析師持保守態度。市場研究員Rekt Capital認為，按照歷史四年週期推演，2025年已成為本輪牛市高點，而2026年則進入熊市調整階段，目前熊市進程可能已完成超過70%，但仍未完全結束。地緣政治風險推升市場不確定性除了技術面因素外，全球宏觀環境亦成為影響市場的重要變數。近期美伊關係再度惡化，美國與伊朗之間的緊張局勢升溫，導致能源市場出現劇烈波動。西德州原油（WTI）價格升破每桶80美元，布蘭特原油更突破90美元，創下近五週新高。油價上漲加劇市場對通膨回升的擔憂，也提高了全球經濟成長放緩的風險。與此同時，美國5年期公債殖利率升至4.33%，反映投資人要求更高報酬來持有政府債券。本週市場焦點還包括Tesla、Alphabet及Intel等大型科技企業財報。若AI產業相關企業獲利表現不如預期，可能進一步衝擊科技股，進而影響整體風險資產市場情緒。現貨需求仍是關鍵觀察指標雖然價格維持穩定，但鏈上數據顯示現貨市場需求仍未完全恢復。CryptoQuant指出，比特幣30日現貨需求指標在7月初一度改善至負8萬顆BTC附近，但近期再度惡化至負17萬枚BTC左右，顯示買盤動能仍顯不足。分析師認為，近期價格回升主要來自賣壓減輕以及衍生品市場的空頭回補，而非強勁的現貨資金流入。若缺乏持續性的現貨需求支撐，市場結構仍相對脆弱，一旦出現新的拋售壓力，可能引發大規模多頭平倉風險。不過，美國現貨比特幣ETF上週五個交易日中有四天呈現資金淨流入，顯示機構投資人信心正在逐步回溫，為市場提供一定支撐。礦工壓力緩解，市場情緒持續修復另一項受到關注的鏈上指標——Puell Multiple近期自低點反彈，顯示礦工獲利能力正在改善。CryptoQuant分析指出，6月Puell Multiple跌至0.87，創下2024年9月以來最低水平，反映礦工收入顯著低於歷史平均。不過隨著比特幣價格回穩，礦工拋售壓力已有所減輕。同時，加密貨幣恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）最新升至29分，雖然仍處於「恐懼」區間，但已創下近兩個月來新高，顯示市場情緒正逐步從「極度恐懼」狀態中恢復。市場研究機構Santiment表示，近期ETF資金回流、通膨數據改善以及市場對加密貨幣政策環境轉趨友善的期待，都是推動投資人重新進場的重要因素。後市展望綜合技術面、衍生品市場與總體經濟因素來看，比特幣目前正處於關鍵轉折階段。雖然價格成功守住6萬美元大關並展現相對抗跌能力，但衍生品市場仍未全面轉向樂觀，現貨需求亦尚未恢復至健康水平。短線而言，若科技股財報表現疲弱、聯準會政策預期轉向寬鬆，或地緣政治風險持續升溫，比特幣有機會進一步突破67,000美元並挑戰70,000美元心理關卡。然而，若現貨買盤未能有效接棒，市場仍須提防回調風險與多頭清算壓力。
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