快訊 – 桑幣區識 Zombit

04/14 星期二

15:21
估值合理性面臨挑戰！OpenAI 投資人質疑聲浪漸起，競爭加劇成關鍵變數

根據英國《金融時報》報導，OpenAI 目前約 8,520 億美元的估值，正逐漸受到部分投資人的檢視。隨著公司策略轉向企業市場，並加強與競爭對手 Anthropic 的競爭，內部方向調整引發不同看法。 OpenAI 面臨投資人質疑報導指出，OpenAI 近期透過一系列合作、計畫調整與部分項目終止，試圖重新聚焦發展路線。一方面維持 ChatGPT 在消費市場的領先地位，另一方面則加強企業端產品布局，特別是在企業級 AI 工具領域與 Anthropic 競爭。然而，部分投資人對此策略表示疑慮。有早期投資人指出，ChatGPT 已是一項擁有約 10 億用戶、且年成長率達 50% 至 100% 的產品，但公司仍將重心轉向企業與程式開發領域，認為此舉可能導致策略分散。對此，OpenAI 管理層則持正面態度。執行長 Sam Altman 近期完成一輪規模達 1,220 億美元的募資，投資方包括 SoftBank、Amazon、NVIDIA、Andreessen Horowitz、Sequoia Capital 與 Thrive Capital 等機構。財務長 Sarah Friar 表示，此輪募資獲得超額認購，反映投資人對公司策略與長期價值的信心。 Anthropic 競爭壓力來襲競爭壓力亦為策略調整的重要因素。Anthropic 近年成長迅速，其年化營收自 2025 年底的 90 億美元，大幅提升至今年 3 月的 300 億美元，主要來自企業對其程式開發工具的需求。相比之下，OpenAI 在今年 2 月的年化營收約為 250 億美元。不過，雙方在收入認列方式上有所不同，使得數據難以直接比較。 OpenAI 新任營收長 Denise Dresser 指出，Anthropic 在與雲端合作夥伴的收入計算上，可能高估約 80 億美元；而 Anthropic 則表示其採用的是標準會計做法。目前兩家公司仍處於高投入階段，均持續投入大量資金於模型訓練與運算資源，年度虧損規模達數十億美元。估值合理性恐受挑戰在估值方面，有同時投資兩家公司的投資人表示，若要支持 OpenAI 最新一輪募資，其未來 IPO 估值需達到至少 1.2 兆美元。然而，相較於近期估值約 3,800 億美元的 Anthropic，部分投資人認為 OpenAI 的估值合理性面臨挑戰，甚至有觀點認為公司可能處於競爭定位不明的狀態。二級市場交易數據亦顯示，近期市場對 Anthropic 的需求有所上升，部分交易中其估值甚至出現相對溢價。儘管如此，OpenAI 在消費市場仍具領先優勢，隨著市場競爭加劇及潛在 IPO 計畫推進，其發展方向與估值表現仍持續受到投資人關注。
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14:58
為阻止 AI 毀滅人類？涉襲擊 OpenAI 執行長住家，美國男子被控謀殺未遂

根據 CNBC 報導，美國一名 20 歲男子因涉嫌襲擊 OpenAI 執行長 Sam Altman 位於舊金山的住處，已被當局依謀殺未遂等罪名起訴。檢方指出，來自德州的 Daniel Moreno-Gama 上週五凌晨約 3 時 37 分，向 Altman 住家外的車道大門投擲汽油彈，引發小型火勢，所幸未造成人員傷亡。案發後，嫌犯隨即前往 OpenAI 位於舊金山的辦公室，期間曾向大樓門口投擲椅子，並揚言將縱火並殺害建築內人員，最終遭警方逮捕。檢方表示，嫌犯行動具有預謀，動機與其對人工智慧技術的敵意有關。執法人員在其身上發現一份題為「Your Last Warning」的文件，內容聲稱其企圖殺害 Altman，並列出其他人工智慧產業高層作為潛在目標，同時警告人工智慧將導致人類「即將滅絕」。目前，嫌犯除面臨州層級的謀殺未遂指控外，亦被控涉及聯邦層級的爆裂物與槍械相關罪名。美國聯邦調查局（FBI）表示，此次事件屬於有計畫且具針對性的攻擊。案件仍在進一步調查中。
14:31
SpaceX 財務曝光：高度依賴 Starlink，IPO 成敗關鍵浮現

最新曝光的財務數據，讓外界首次較為清晰地看見 SpaceX 的真實營運結構，也讓市場逐漸意識到，一旦公司啟動上市計畫，投資人實際上是在評估另一件事——Starlink 的未來。由 Elon Musk 創立的太空公司 SpaceX，長期以來以火箭發射與太空技術聞名，但從最新數據來看，真正撐起整體營收與獲利的，已經不是火箭，而是來自太空的網路服務。根據《The Information》的報導，SpaceX 去年營收約 187 億美元，其中 Starlink 一項就貢獻了 114 億美元，占比超過六成，而且仍維持約五成的高速成長。更值得注意的是，這不僅是最大收入來源，同時也是唯一真正產生穩定現金流的業務。Starlink 的 EBITDA 約為 72 億美元，利潤率高達 63%，顯示其商業模式已逐步成熟，甚至呈現出接近軟體訂閱服務的特徵。一旦衛星網路基礎設施建置完成，新增用戶所帶來的邊際成本極低，使得規模越大、獲利能力越強。相比之下，其他業務的表現則顯得吃力。火箭發射部門雖然仍是 SpaceX 技術實力的象徵，但營收成長已趨緩，去年僅成長約 8%，而且在扣除相關支出後，自由現金流仍呈現明顯負值。更重要的是，這項業務的很大一部分需求來自內部——也就是為 Starlink 發射衛星——外部商業市場的成長空間有限，使其難以成為新的利潤引擎。另一個更具爭議的板塊則是 AI 業務。這部分包含社群平台 X 與 AI 公司 xAI，在營收規模仍不算龐大的情況下，卻展現出極高的資金消耗速度。數據顯示，該部門一年燒掉的資金高達約 140 億美元，甚至超過 OpenAI 與 Anthropic 的總和。然而，無論在收入規模或成長速度上，xAI 目前仍明顯落後於這些競爭對手，使這筆投入更像是一場高風險的長期賭注。整體來看，SpaceX 正處於一種高度不平衡的財務狀態。公司每年資本支出超過 200 億美元，甚至高於全年營收，最終導致整體自由現金流出現大幅負值。即使 Starlink 已開始穩定產生現金，其貢獻仍遠不足以填補火箭與 AI 業務帶來的虧損。這樣的結構意味著，公司必須持續依賴外部資本或市場融資，來支撐其龐大的擴張計畫。然而，市場給予 SpaceX 的估值卻極為驚人。最新一輪估值約為 1.25 兆美元，甚至有觀點認為 IPO 時可能挑戰 2 兆美元水準。以 EBITDA 計算，其估值倍數遠高於主流科技公司，包括 Meta、Alphabet 與 NVIDIA，甚至也高於同樣以高估值著稱的 Tesla。這樣的溢價，反映的不是當前財務表現，而是市場對未來 Starlink 成長的強烈預期。
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12:05
拒絕向犯罪集團低頭：Kraken 交易所遭內鬼勒索，兩千名用戶受影響

美國知名加密貨幣交易所 Kraken 正面臨一起嚴重的勒索企圖。一個匿名犯罪集團威脅，若不支付贖金，將公開該公司內部系統遭到存取的側錄影片。對此，Kraken 官方立場強硬，強調絕不與犯罪者談判，並已聯手執法部門展開調查。事件始末：兩起「內鬼」引發的資安漏洞根據 Kraken 資安長 Nick Percoco 於社群平台 X 的說明，這次事件並非傳統意義上的外部駭客「入侵」，而是源於兩起涉及內部支援團隊人員的不當行為：第一起（2025年2月）： Kraken 接獲舉報，稱有犯罪論壇流傳一段側錄影片。調查發現一名內部員工違規存取系統並拍攝畫面，公司隨即撤銷其權限並加強防護措施。第二起（近期）： Kraken 再次收到類似影片的檢舉，發現另一名員工採取了相同的違規手段。目前該人員已遭解僱，權限亦被封鎖。犯罪集團在存取權限被切斷後，隨即發起勒索要求，威脅要將這些側錄內部系統與客戶資料的影片散布給媒體。受影響規模與資金安全 Kraken 表示，這兩起事件總計導致約 2,000 名客戶帳戶可能被查看。雖然 Kraken 擁有數百萬用戶，受影響比例僅約 0.02%，但公司已主動聯繫受影響的客戶。 Nick Percoco 嚴正聲明：「我們的系統從未被攻破，客戶資金始終安全無虞。我們絕不會支付贖金，也絕不與壞人談判。」產業警訊：針對性「內部招募」威脅激增這起事件揭示了加密貨幣產業正面臨一種新型態的威脅——針對性內部人員招募。Kraken 指出，他們正與業界夥伴及法律部門合作，調查這類針對加密貨幣、遊戲和電訊產業的跨國犯罪鏈。事實上，內部威脅在業界並不罕見。美國交易所 Coinbase 去年就曾披露，海外約聘支援人員售出約 69,000 名客戶的資訊。此外，Galaxy Digital 近期也處理了一起涉及隔離開發環境的未授權存取事件，所幸未涉及客戶資金。加密貨幣因其高價值、跨境轉帳快且不可逆的特性，一直是犯罪分子的首選目標。Kraken 強調，該公司具備足夠證據來識別並逮捕相關責任人，未來將持續強化安全機制，以應對日益複雜的人為安全風險。
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11:52
微策略持續掃貨！再砸 10 億鎂加倉比特幣，總持倉逼近 80 萬顆

由 Michael Saylor 領導的全球最大比特幣儲備公司微策略（Strategy），上週再度大舉加碼比特幣，持倉量持續逼近 80 萬顆大關。斥資十億美元加倉根據提交給美國證券交易委員會（SEC）的 8-K 文件，微策略在 4 月 6 日至 12 日期間，以約 10 億美元資金購入 13,927 顆比特幣，平均價格為 71,902 美元。此次買入價格低於公司整體平均持倉成本（約 75,577 美元），顯示其持續在相對低位加碼。截至目前，Strategy 資產負債表上共持有 780,897 顆比特幣，總成本約 590.2 億美元。距離 80 萬顆目標僅剩約 19,103 顆。值得注意的是，公司今年以來已累計購入超過 10.7 萬顆 BTC，買盤力道驚人。透過優先股募資買幣本次購幣資金來自公司發行的永續優先股 Stretch（STRC）。文件顯示，Strategy 上週出售約 1,000 萬股 STRC，募集約 10 億美元資金。期間並未出售 STRF、STRK、STRD 或 MSTR 普通股。數據顯示，STRC 上週發行量創下歷史第二高，約為過去四週平均的三倍，反映公司在 3 月調整銷售機制後，加快資金籌措速度。 ETF 資金同步流入，支撐市場行情除了 Strategy 外，比特幣現貨 ETF 上週也出現強勁資金流入，總額達 7.86 億美元。市場分析認為，這兩股機構買盤，是推動近期加密市場上漲的因素之一。投行野村旗下 Laser Digital 表示，Strategy 持續買入與 ETF 資金流入，是支撐市場的重要訊號，但地緣政治不確定性仍將主導短期走勢。該機構預期，在停火期限結束前，市場波動將維持劇烈。
11:37
美伊協議預期升溫！比特幣早盤直衝 7.5 萬美元、空頭擠壓助漲

隨著市場對美國與伊朗可能達成協議的預期升溫，加密貨幣市場情緒轉趨樂觀，帶動比特幣價格飆升至近一個月高點，並引發大規模槓桿清算。空頭遭擠壓　5.3億美元爆倉根據 CoinGlass 數據，過去 24 小時內，加密市場總市值升至約 2.6 兆美元，為近一個月新高，同時觸發約 5.3 億美元清算，波及約 17.7 萬名交易者。其中，多數清算發生在最近 12 小時內，約 80%（4.25 億美元）為空頭部位，主要集中於比特幣與以太幣。分析師指出，這波上漲主要由軋空行情驅動。市場觀察人士「Bull Theory」表示，短時間內有三千億美元的空頭部位被清算，進一步推高整體市值超過 1,000 億美元。不過研究機構 Valerius Labs 提醒：「這不是真正的突破，而是空頭擠壓遇上上方壓力。真正的買盤應該出現在 200 日均線之上，而不是低於其 15% 的位置。」比特幣遇阻回落　以太幣表現更強行情方面，比特幣在 Coinbase 盤中一度逼近 75,000 美元（創四週新高），但在強大壓力位遭遇賣壓，隨後回落至約 74,290 美元。相較之下，以太幣表現更為強勢，單日上漲約 7.5% 至 2,380 美元，創下自 2 月初以來新高。地緣政治轉機提振市場信心市場分析認為，此波行情除了衍生品市場推動外，更大的驅動力來自地緣政治預期改善。BTSE 營運長 Jeff Mei 表示：「市場上漲主要因交易員相信美國與伊朗正接近達成協議。」 Iran經濟高度依賴石油出口，而美國近期對荷莫茲海峽的封鎖，對其經濟構成重大壓力，也可能迫使伊朗加速談判進程。整體而言，市場目前處於「消息驅動」階段。若美伊談判取得實質進展，風險資產可能持續受惠；但若局勢再度惡化，波動性仍將維持高檔。
- 市場行情
- 比特幣
01:06
Circle 執行長回應凍結爭議：僅遵從法院命令行事，拒絕即時干預資金

穩定幣 USDC 發行商 Circle Internet 執行長 Jeremy Allaire，近日首度正面回應外界對其處理非法資金方式的批評，強調公司只有在具備正式法律依據時，才會凍結錢包。強調法治優先，與監管體系對齊 Allaire 在首爾一場記者會上表示，USDC（全球第二大美元穩定幣）本質上是一種受監管的金融產品，而非用於即時干預交易的工具。他指出：「Circle 在法律下有非常明確的義務。我們遵循法治，只有在執法機構或法院指示下，才會採取凍結錢包等行動。」 Jeremy Allaire 將 USDC 定位為傳統金融體系的一部分，強調所有封鎖或凍結資金的決策，都應透過法律程序，而非在駭客攻擊發生時由公司自行判斷。這一立場反映 Circle 一貫策略——與監管機構及金融體系高度對齊，即使因此犧牲部分即時應對能力。與 Tether 作風形成對比相較之下，競爭對手 Tether（發行 USDT）採取更積極的做法，經常在駭客事件發生後數小時內凍結相關資金。根據區塊鏈調查員 ZachXBT 的案例整理，包括 Ledger 與 Remitano 等攻擊事件中，Tether 已迅速封鎖被盜資金，而相對應的 USDC 資產卻未被處理。巨額駭客事件引爆批評近期爭議升溫，部分源於本月稍早 Drift Protocol 遭疑似與北韓有關的攻擊，損失高達 2.8 億美元，其中約 2.3 億美元 USDC 在數小時內跨鏈轉移。批評者指出，儘管 Circle 具備技術能力凍結資金，但並未採取行動，使事件成為質疑其風控能力的焦點。ZachXBT 表示，自 2022 年以來，Circle 在超過十多起事件中的「不作為」，已導致超過 4.2 億美元非法資金流失。他指出，在包括 Cetus、SwapNet、Nomad 等多起攻擊中，被盜的 USDC 資金曾長時間停留在可識別錢包內，但未被凍結。批評者認為，問題核心在於： USDC 為中心化發行，具備凍結地址的能力但該權力極少被即時使用法律程序速度遠慢於區塊鏈交易這種落差，反而成為攻擊者可利用的漏洞。反方觀點：過度干預恐傷害 DeFi 不過，也有業界人士認為，過度即時干預同樣存在風險。哥倫比亞商學院教授和加密作家 Omid Malekan 指出，若穩定幣發行方能在法律之外任意凍結資金，將削弱去中心化金融（DeFi）的根本信任。他在社群平台 X 上表示：「如果 Circle 等發行方在法律之外隨意凍結或沒收資產，那麼不只是『程式即法律』不成立，連『法律即法律』也會失效，最終變成由單一企業高層決定一切。」參考來源
- Circle
- USDC
- 穩定幣
00:01
15 艘軍艦部署完畢！美軍開始封鎖荷莫茲海峽，伊朗進入「最高緊戒」

根據《華爾街日報》引述美國高級官員說法，美國已在中東地區大規模部署海軍力量，並對荷莫茲海峽實施實質性封鎖，進一步升高區域緊張局勢。報導指出，美方目前已部署超過 15 艘軍艦，其中包括一艘航空母艦及多艘兩棲攻擊艦，主要集中於荷莫茲海峽一帶。這些軍艦的任務包括攔截商船、進行登船檢查，並在必要時改變航行路線。部分商船為避免風險，可能選擇繞行海峽以外航道。而川普不久前也在社群平台發文警告，任何伊朗船隻膽敢靠近封鎖線，都將立即被立即殲滅。與此同時，伊朗官方媒體也報導稱，伊朗武裝部隊已進入「最高戰鬥警戒」狀態，並強調已為「任何情況」做好準備。伊朗方面警告，若遭遇任何形式的侵略行動，將作出「嚴厲且果斷的回應」。軍方發言人 Majid Ibn Reza 表示，目前軍隊已全面動員，並指出其飛彈與無人機庫存充足，足以支撐長時間作戰。此次軍事升級，發生在美國威脅對荷莫茲海峽實施封鎖，以及美伊雙方談判破裂之後。隨著外交努力未能取得進展，雙方對峙再次轉回軍事層面。