快訊 – 桑幣區識 Zombit

07/13 星期一

15:44
日本鏈上金融新里程碑！SBI 推日圓穩定幣 JPYSC 借貸，年化收益率上看 3%

日本金融巨頭SBI集團持續加速布局鏈上金融市場。SBI於14日宣布，將推出以日圓穩定幣JPYSC為基礎的借貸服務，提供最高3%的年化收益率（APY），成為日本穩定幣市場發展的重要里程碑。 SBI推出3%穩定幣收益產品根據SBI發布的公告，旗下加密貨幣交易平台SBI VC Trade將於7月16日開放用戶申請新服務，首波推出為期12週的固定期限產品。持有JPYSC穩定幣的用戶可透過出借資產獲得年化3%的收益。此項服務推出時間距離JPYSC正式上線不到一個月。JPYSC是日本首個由信託銀行支持發行的日圓穩定幣，SBI先前表示，該產品將透過較低的交易成本及支援大額交易等優勢，吸引個人與企業用戶採用。 JPYSC成SBI鏈上金融布局核心 SBI指出，JPYSC不僅是一項穩定幣產品，更是集團發展鏈上金融生態系的重要基礎設施。近幾個月來，SBI持續透過投資、併購與合作擴大加密資產版圖。上週，SBI成為加密風控公司Gauntlet 1.25億美元C輪融資的唯一投資人；同時也獨家參與機構級加密交易平台EDX Markets 7,600萬美元C輪融資。此外，SBI今年6月更以近2.89億美元收購日本大型加密貨幣交易所Bitbank，進一步強化其在數位資產市場的布局。 SBI發言人表示，集團在鏈上金融領域的目標，是建立涵蓋交易所、資產代幣化（Tokenization）以及市場平台等完整服務體系，近期的投資、併購與合作皆屬於整體戰略的一環。日本穩定幣競賽升溫除了SBI之外，日本金融與零售產業近期也加快穩定幣應用發展。根據《日本經濟新聞》報導，日本第三大便利商店連鎖品牌Lawson 正在啟動穩定幣支付測試，計畫於部分門市導入JPYC付款服務。JPYC為日本首個獲法律認可、與日圓掛鉤的穩定幣。另一方面，日本三大金融集團——三菱日聯（MUFG）、三井住友（SMBC）及瑞穗（Mizuho）——也於上月宣布，將於2026財政年度啟動共同發行穩定幣的商業化交易測試。而此次SBI推出3%年化收益的JPYSC借貸服務，也被視為日本穩定幣從單純支付工具，逐步走向完整金融產品的重要一步。
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15:02
蘋果將 OpenAI 視為下一個安卓？美媒：庫克卸任前發動「熱核戰爭」，企圖爭取產品落後時間

蘋果日前向人工智慧巨頭 OpenAI 正式提起訴訟，控告其涉嫌竊取商業機密。此舉引發業界高度關注，《華爾街日報》對此指出，這場官司不僅僅是關於商業機密的追究，更像是蘋果當年阻擊 Android 歷史套路的重演——蘋果正試圖透過「專利與法律訴訟」來限制潛在的硬體競爭對手，並為自身進展緩慢的 AI 產品爭取寶貴的時間。庫克卸任前的最後一擊回顧 2010 年，蘋果前執行長賈伯斯（Steve Jobs）曾痛斥 Google 的 Android 系統是「偷來的產品」，並揚言要對 Android 發動一場「熱核戰爭」，隨後與三星等各大硬體廠商展開了長達八年的法律大戰。歷史正在重演。就在現任執行長庫克（Tim Cook）預計於 9 月 1 日正式交棒給硬體主管 John Ternus 之前，這場起訴成為了庫克卸任前的最後重大決策之一。蘋果在訴狀中直接瞄準了前蘋果產品設計副總裁、現任 OpenAI 硬體負責人唐·譚（Tang Tan）及技術員工劉昶（Chang Liu），指控其在離職前後以各種手段密謀竊取未公開的硬體機密檔案與供應商資訊。訴訟背後的戰略目的《華爾街日報》分析指出，雖然 OpenAI 的 AI 智慧硬體目前尚未正式發表，但蘋果已經提前出手。OpenAI 近期已透過收購前蘋果傳奇設計師 Jony Ive 創辦的硬體公司 io Products 踏入消費性硬體市場，其核心目標是打造出一款能讓使用者擺脫手機螢幕、直接與 AI 互動的全新時代裝置。如果這款產品取得成功，極有可能顛覆過去 20 年來由 iPhone 主導的智慧型手機生態。然而，蘋果自身在人工智慧裝置上的研發與創新引擎進展相對緩慢，這使得即將接班的 John Ternus 面臨巨大壓力。透過這場訴訟，蘋果可以達到以下戰略目的： • 遏止挖角潮：大幅拖慢 OpenAI 持續從蘋果內部招募頂級硬體與晶片員工的速度。 • 增加法律風險：讓 OpenAI 的供應鏈合作夥伴與硬體研發籠罩在智慧財產權侵權的法律陰影下。 • 幫接班人爭取時間：庫克試圖利用蘋果龐大的律師團拖住最強大的 AI 對手，幫新執行長爭取追趕產品進度的時間。官司只能爭取時間，防守 iPhone 終究要靠產品大廠之間的法律訴訟在矽谷向來是競爭手段的一部分。然而正如當年與 Android 的大戰一樣，官司雖然能像沙子一樣撒進對手的齒輪中延緩其步伐，但卻無法替蘋果直接造出下一代具備革命性的產品。面對 OpenAI 與 AI 新創裝置的步步進逼，新任執行長 John Ternus 能否帶領蘋果在即將到來的 AI 裝置大戰中勝出、守住 iPhone 的霸主地位，最終仍必須回歸產品本身的硬實力。
14:27
Multicoin 投資長預告「底部已現」：獨創 1/3 建倉心法、長期看好 SOL、HYPE 與 ZEC

加密對沖基金 Multicoin Capital 管理合夥人兼投資長（CIO）Tushar Jain 日前接受知名播客節目《When Shift Happens》專訪。Jain 在訪談中明確指出加密貨幣市場已經「真正觸底」，並正在迎來新一輪週期的關鍵轉折點。同時，他也首度公開了該基金在本輪週期中最為看好的三大核心代幣，並大方分享了其歷經多輪牛熊洗禮的「三分之一進場框架」與投資哲學。市場「利空不跌」完美的築底風暴已成形針對當前加密市場週期的判斷，Tushar Jain 給出了極具信心且肯定的答案：「我認為底部就在眼前，我們正處於轉折點。」他指出，歷史規律表明，市場情緒必須在熊市底部經歷真正的「冷漠與絕望」，才有可能迎來反轉。「當壞消息接踵而至，市場卻不再下跌時，就是觸底的黃金信號。」Jain 透露，過去一個月內產業內發生了數起重大的駭客攻擊事件，但在過去這類利空足以引發恐慌性拋售，這一次價格卻表現出極強的韌性。他認為，這種價格與利空消息的「脫鉤」，再加上鏈上應用數據的持續增長，已經形成了一場「價格與基本面脫鉤帶來的完美風暴」，市場正在「極度冷漠」中醞釀新一輪行情。點名本輪週期三大「信仰代幣」：SOL、HYPE、ZEC 在資產配置方面，Jain 闡述了 Multicoin Capital 目前最核心、並具備高勝率的三大持倉邏輯： 1. Solana (SOL)：全球資本市場的終極架構 Jain 重申他依然是 Solana 的長期堅定支持者。他強調，Solana 擁有正確的技術架構，是網路資本市場的最佳基礎設施。尤其在「現貨交易」和「真實世界資產代幣化（RWA）」的發行上，Solana 具備競爭對手無可比擬的「可信中立性」，這對於 Goldman Sachs 或 JP Morgan 等傳統金融巨頭而言至關重要，他們絕不會願意把核心清算結算放在競爭對手的私有鏈上。 2. Hyperliquid (HYPE)：去中心化衍生品市場的領頭羊與 Solana 主導現貨不同，Hyperliquid 則在去中心化「衍生品交易」上展現出驚人的統治力。儘管其驗證者集相對不透明，但使用者更看重其能夠「即時驗證交易所償付能力」的高效體驗。Multicoin 已對其發布深入報告，並預測該代幣具備極大的增長潛力，其基金內部也在持續累積籌碼。 3. Zcash (ZEC)：密碼龐克精神的抗審查回歸這成為訪談中令人意外的亮點。Multicoin 近期大量吸籌 Zcash。Jain 解釋，在比特幣逐漸被 BlackRock、MicroStrategy 等華爾街巨頭「企業捕獲」的背景下，Zcash 才是真正繼承早期「密碼龐克」自主權價值的資產。更重要的是，Zcash 沒有營收或現金流等傳統基本面模型的束縛，「它沒有基本面限制，這意味著它的估值是由人們的共識決定，這反而賦予它更大的想像與上漲空間。」Jain 預測，Zcash 終將重返全球市值前五名。獨創的「三分之一」建倉術「資產倉位控制是一門藝術，而不是科學。」Jain 嚴厲批評了市場上試圖用量化模型精準推算價格的行為，將短線技術指標笑稱為「男人的占星術」。他表示，現實世界的突發事件（如地緣政治）隨時會打破三角圖表，因此投資應該是「積極管理，而非積極交易」。為了應對高波動資產的建倉難題，Jain 公開了「三分之一倉位控制策略」，旨在將心理學中的「遺憾最小化」制度化： • 首批 1/3 資金：當判定某一資產具備長期投資價值時，立即買入三分之一。這能確保在市場踏空、價格暴漲時，投資人不會因毫無部位而感到懊悔。 • 第二批 1/3 資金：制定嚴格的時程表，在接下來的 1 到 2 個月內透過定期定額（DCA）的方式平滑進場成本。 • 最後 1/3 資金：保留為「機會主義彈性資金」。如果在 DCA 期間市場因為非理性情緒發生 10%、20% 甚至更劇烈的暴跌時，再動用這筆資金進行精準的「大舉抄底」。 Jain 透露，在近期 Zcash 因 AI Core 審查發現代碼漏洞、進而導致非理性恐慌暴跌 50-60% 時，Multicoin Capital 正是運用了該框架，在冷靜觀察鏈上資金並未流失後，於暴跌數日內果斷利用最後的彈性資金完成「逆勢大舉加倉」。
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13:40
用金錢與知識付兩次代價！微軟 CEO 警告 AI 時代「反向資訊悖論」，企業恐淪為 AI 模型肥料

隨著生成式人工智慧（AI）快速進入企業營運核心，微軟執行長薩提亞·納德拉近日發表長文，提出「反向資訊悖論」概念，警告企業在導入AI的同時，可能正將自身最珍貴的知識資產與競爭優勢逐步交給模型供應商。反向資訊悖論納德拉指出，傳統經濟學中的「資訊悖論」由諾貝爾經濟學獎得主肯尼斯·艾羅（Kenneth Arrow）提出，意指資訊的價值必須在獲得後才能被驗證，因此資訊出售者往往面臨「為了銷售而不得不先透露資訊」的困境。然而在AI時代，這個問題出現了反轉。他認為，企業如今不僅需要支付費用購買AI能力，還必須向模型提供大量內部資訊，才能讓AI真正發揮價值。企業等於為智慧支付兩次代價：一次是金錢，另一次則是更珍貴的企業知識。「模型表現越準確，企業就必須提供越多專有知識。」納德拉表示，員工撰寫的提示詞（Prompt）、Agent調用的工具、模型錯誤時的人為修正、內部評測機制（Evaluation）以及工作流程紀錄，都會逐漸形成企業獨有的知識庫與營運經驗。但問題在於，這些知識可能同時成為模型供應商持續優化產品的重要養分。 AI正在累積企業的隱性知識納德拉指出，AI系統學習的並不只是企業上傳的資料，而是大量來自使用過程中的「智慧排放物」。這些內容包括員工如何提問、模型如何回應、哪些回答被接受或否決，以及每一次修正與回饋。表面上看似微不足道，但長期累積後，將形成企業特有的營運知識與決策邏輯。他強調，每一次糾錯都代表組織知識的沉澱，也是競爭對手無法直接購買的資產。然而這些價值卻可能在不知不覺中，透過模型使用過程逐步外流。納德拉認為，企業在消費AI智慧的同時，其實也正在創造新的智慧，而這些智慧成果理應歸屬於企業本身，而非平台提供者。批評AI產業「單向學習」模式納德拉也罕見對當前大型模型產業的商業模式提出批評。他指出，目前許多AI公司主張自己擁有利用公開網路資料訓練模型的合理使用權，但另一方面卻限制企業使用模型輸出結果來訓練自己的系統，甚至保留從客戶使用紀錄中持續學習的權利。他認為，若知識流動始終只有單一方向，企業的經驗與人力投入最終將轉化為模型供應商的競爭優勢。「如果學習只朝一個方向流動，經濟價值最終將集中於掌握學習基礎設施的人，而非創造知識的人。」納德拉寫道。因此，他主張企業必須掌握自己的學習迴路，並擁有利用模型輸出結果進行微調或訓練自有模型的權利。 AI時代的核心競爭：保護「學習能力」事實上，這並非納德拉首次提出相關警告。一個月前，他曾提出「人力資本與Token資本」概念，認為企業未來最重要的資產將不再只是資料，而是持續累積與強化知識的能力。他在最新文章中進一步指出，雲端時代企業累積的是資料，而AI時代企業真正累積的則是「學習」。因此，企業需要建立新的信任邊界，保護的不只是資訊本身，更包括組織如何學習、適應與持續提升智慧的機制。提出四大原則：控制、能力、選擇與成本為了避免企業核心知識遭到外部平台吸收，納德拉提出四項關鍵原則：首先是「控制」（Control）。企業應建立自己的評測系統，掌握記憶、執行軌跡、回饋紀錄、決策過程與組織知識，並保有利用模型輸出結果的權利。其次是「能力」（Capability）。企業應在自身租戶（Tenant）範圍內建構專屬學習環境，讓模型能在真實工作流程中持續優化，而不必將知識暴露給外部供應商。第三是「選擇」（Choice）。企業應將Agent編排層（Orchestration Layer）與單一模型供應商分離，避免過度依賴特定模型。一旦某家模型供應商退出市場、提高價格或限制使用，企業仍能將既有知識與流程遷移至其他模型平台。最後則是「成本」（Cost）。透過模型與編排層解耦，企業能依據不同任務選擇最適合的模型，在兼顧品質的同時降低運算成本。納德拉認為，當企業同時具備控制權、學習能力、模型選擇權與成本優勢後，便能建立屬於自己的持續學習機制，讓AI投資形成長期複利效應。從保護資料走向保護知識文章最後，納德拉再次強調，企業應能在使用AI模型的同時，保有讓自己與眾不同的知識資產。他認為，未來企業競爭的關鍵將不只是擁有多少資料，而是誰能掌握自己的學習成果與智慧積累過程。若企業無法建立明確的知識邊界，最終可能在使用AI提升效率的同時，逐步失去自身最重要的競爭優勢。「一家公司應該能夠使用模型，而不必放棄讓自己獨一無二的知識。這正是我們必須面對的反向資訊悖論。」納德拉表示。
13:25
穩定幣市值縮水 77 億美元！創 Terra 崩盤來最大單月降幅，鏈上流動性拉響警報？

隨著加密貨幣市場持續在2026年低點附近盤整，鏈上流動性明顯降溫，全球穩定幣市場於6月起出現近年來最大規模的資金流出。根據CoinDesk Data統計，6月穩定幣總市值單月減少77億美元，創下自2022年5月Terra-Luna崩盤以來最大的月度縮減紀錄。穩定幣市場規模萎縮百億美元數據顯示，穩定幣市場總規模自今年5月高峰以來已累計減少約100億美元，目前整體流通市值回落至約3,000億美元附近。雖然降幅約3%，遠低於2022年加密寒冬期間逾26%的崩跌幅度，但仍反映出市場資金流入動能明顯放緩。此次市值下滑主要來自兩大龍頭穩定幣發行商。全球最大穩定幣USDT（Tether）市值已由5月約1,900億美元降至約1,840億美元，減少約60億美元；另一大穩定幣USDC（Circle）則自2026年3月接近800億美元的高點回落至約730億美元，市值縮水約70億美元。市場人士指出，穩定幣供給變化向來被視為衡量加密市場流動性的關鍵指標。由於穩定幣廣泛用於加密貨幣交易、支付及結算，其流通量增加通常代表資金持續流入數位資產市場；反之，供給減少則可能反映投資人風險偏好下降。值得注意的是，近期市場表現與華爾街對穩定幣長期發展前景的樂觀預測形成鮮明對比。花旗銀行（Citi）去年上調穩定幣市場展望，預估2030年全球穩定幣規模在基本情境下可達1.9兆美元，樂觀情境更上看4兆美元；渣打銀行（Standard Chartered）則預測，全球穩定幣市場有望於2028年突破2兆美元。本輪修正遠不及2022年加密寒冬分析指出，儘管本次回調規模受到市場關注，但與2022年加密寒冬相比仍屬溫和。事實上，2025年12月至2026年2月期間，穩定幣市場也曾出現約90億美元的供給萎縮，隨後迅速恢復成長並創下歷史新高。當時比特幣價格更曾由95,000美元大幅回落至60,000美元附近。整體而言，自2025年10月比特幣創下126,000美元歷史高點以來，穩定幣市場規模便大致停留在3,000億美元區間，結束此前連續兩年規模翻倍成長的高速擴張階段。回顧上一輪熊市，2022年TerraUSD崩盤、FTX交易所倒閉，以及Celsius、BlockFi與Genesis等大型加密金融機構接連陷入危機，導致穩定幣市場出現大規模資金撤離。根據RWA.xyz資料，主要穩定幣總市值從2022年3月約1,660億美元一路下滑至2023年9月約1,220億美元，累計跌幅超過26%。其中，USDT市值由2022年3月的780億美元降至同年11月的650億美元；USDC則受到2023年矽谷銀行（Silicon Valley Bank）倒閉事件衝擊，市值從2022年7月的550億美元一路縮減至2023年11月不足240億美元。此外，Terra-Luna生態系統崩潰更直接抹去約180億美元的穩定幣市值。 Wincent交易公司資深主管Paul Howard表示，近期市值下滑僅是長期成長趨勢中的短暫修正。他指出，穩定幣市場近月回落幅度相對有限，短期流動性波動屬正常現象，並不改變其對穩定幣長期成長潛力的看法。隨著數位資產生態系持續擴張，穩定幣的重要性仍將持續提升。監管開放帶動新競爭者崛起除了整體市場降溫外，穩定幣產業也正面臨競爭格局改變。隨著穩定幣應用逐漸從加密貨幣交易延伸至跨境支付、企業結算及金融基礎設施，美國《GENIUS Act》等監管法規推進後，越來越多金融機構與科技公司開始進軍穩定幣市場。雖然USDT與USDC近期供給量雙雙下降，但部分新興穩定幣卻持續擴張。由Paxos發行、Robinhood等企業支持的Global Dollar（USDG）流通規模已突破32億美元；由Anchorage Digital與香港OSL Group合作推出的USDGO，流通量更在近期接近翻倍成長至9億美元。此外，由支付與金融機構聯盟支持的OpenUSD等新產品也正陸續進入市場，試圖挑戰USDT與USDC長期主導的市場格局。市場分析認為，穩定幣供給成長過去一直是加密貨幣牛市的重要推動力，因其能夠為市場提供新的鏈上購買力。如今整體供給出現萎縮，意味著加密市場失去部分資金面支撐。若沒有新的資金流入或需求增長，比特幣及其他加密貨幣後續要延續漲勢，難度恐將進一步提高。
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09:48
美伊衝突升溫：荷莫茲海峽封閉、油價飆升重挫亞股

中東地緣政治局勢再度升溫。由於美國與伊朗在荷莫茲海峽爆發軍事衝突，並導致這條全球最重要的能源運輸航道一度封閉，市場對原油供應中斷的擔憂急遽升高，推動國際油價大幅上漲，同時引發亞洲主要股市全面走弱，避險資金則湧向美元等安全資產。在原油市場方面，布蘭特原油於7月13日清晨攀升至每桶78.35至79.06美元區間，盤中漲幅一度超過3.08%；西德州中級原油則上漲至每桶73.62至74.10美元附近，漲幅約3.09%。市場人士指出，伊朗揚言封鎖荷莫茲海峽後，投資人擔憂全球能源供應鏈遭到干擾，進一步推升油價。受到能源成本上升與地緣政治風險擴大的影響，亞太地區股市今日開盤普遍承壓。日本日經225指數（NI225）跌至約67,926.58點，相較前一交易日收盤68,557.73點下跌約0.92%至1.1%；南韓綜合股價指數（KOSPI）開盤即下跌0.85%，隨後賣壓持續擴大至 2.59%，報7,281.8點，跌勢明顯加劇。匯市方面，美元指數（DXY）上升至約100.97，逐步逼近101整數關卡，顯示市場避險需求明顯升溫。投資人傾向減持風險資產，轉向美元及其他避險工具，以降低地緣政治不確定性帶來的衝擊。分析人士指出，本次「油價上漲、亞股下跌」的市場聯動，主要反映投資人對能源價格攀升可能引發第二波通膨壓力的擔憂。若原油價格持續維持高檔，全球主要央行原先規劃的降息時程恐將面臨延後風險，進而影響企業獲利與市場評價。科技類股同樣受到波及。以南韓記憶體大廠SK海力士（SK Hynix）為例，雖然其美國存託憑證（ADR）近期表現亮眼，但在地緣政治風險升高與能源成本上漲的雙重壓力下，該公司股價於韓股盤中仍重挫超過 8%，反映市場對後續經濟前景的謹慎態度。市場接下來將密切關注美伊衝突是否進一步擴大，以及荷莫茲海峽航運能否恢復正常。若區域緊張局勢持續升高，國際油價、通膨預期與全球金融市場波動性恐將進一步增加。
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