快訊 – 桑幣區識 Zombit

07/14 星期二

15:18
AI 基礎設施吸金 5.8 兆！超大規模雲端商發債量破紀錄，高額支出考驗回本速度

隨著人工智慧（AI）應用快速擴張，全球科技企業正投入巨額資金建設資料中心、購買運算設備並擴充能源與冷卻基礎設施。投資機構 Columbia Threadneedle Investments 估計，2025 年至 2030 年間，全球 AI 資料中心累計投資金額將達約 5.8 兆美元，甚至可能仍屬保守估計。科技巨頭掀起債券發行潮這波AI基礎設施競賽也推動科技巨頭大規模進入債券市場。包括亞馬遜（Amazon）、Alphabet 旗下 Google、Meta、微軟（Microsoft）及甲骨文（Oracle）等超大規模雲端服務商（hyperscalers），近年開始以前所未有的速度發行債券，以支應AI資料中心建設需求。根據分析，2025 年上述大型科技企業合計發行約 1210 億美元債券，規模超過過去五年平均值的四倍。甲骨文更在 2025 年 9 月單次發行 180 億美元債券，資金主要用於與 OpenAI 合作相關的資料中心擴建計畫。全球超大規模雲端企業近期累計債券發行規模已達約 2440 億美元。Columbia Threadneedle 在 2025 年 10 月的分析中指出，AI 帶來的是一場「多年期資本需求衝擊」，企業需要持續投入大量資金，才能滿足AI模型訓練與推理服務對運算能力的需求。比特幣礦企轉型尋求新成長模式 AI 基礎設施熱潮也吸引部分加密貨幣企業轉型。曾以比特幣挖礦聞名的 TeraWulf，近期透過發行 32 億美元、票面利率 7.75% 的有擔保優先債券，為資料中心擴張計畫籌資。該公司計畫在 2026 年進一步尋求 35 億美元融資，用於位於美國肯塔基州的資料中心園區，該園區已出租給 AI 安全公司 Anthropic，後者也是 Claude 模型的開發商。對於加密產業投資者而言，這類轉型也代表企業定位正在發生變化。過去以挖掘比特幣為主要收入來源的公司，如今逐漸轉向提供AI運算基礎設施，其商業模式與一年半前相比已截然不同。高額資本支出與收入落差成為市場關注焦點不過，AI 基礎設施融資面臨的一大挑戰，是投入與回報時間錯配。企業目前必須先投入數十億美元興建資料中心、採購晶片設備並部署電力系統，但這些資產產生的大規模收入可能需要數年時間才能完全實現。分析人士提醒，投資人需要更加審慎評估企業債券條款、信用品質，以及支撐融資計畫的收入假設。若 AI 服務需求成長速度不及預期，企業可能在等待收入增加期間承受更高負債壓力，進而影響信用評級。 AI 融資熱潮考驗投資人風險判斷隨著單年度超過千億美元的新債進入市場，不同企業的信用風險也將出現明顯分化。資金雄厚、現金流穩定的科技巨頭所發行的債券，可能仍屬較低風險的投資級資產；但部分押注AI需求快速成長的企業，其高收益債券則可能面臨更高的不確定性。 AI 浪潮正在重塑科技產業的資本結構，也迫使投資人重新評估企業價值。對部分從加密挖礦轉向 AI 資料中心的公司而言，市場關注的不僅是它們能否抓住 AI 成長機會，也包括其高槓桿融資模式是否能在實際需求落地前維持財務穩定。參考來源
- 人工智能（AI）
- 科技
15:01
重手防堵轉運中國！輝達亞洲 AI 客戶驟減逾半，派員查機房、對合約

輝達（Nvidia）正收緊人工智慧（AI）晶片出口管控措施，據《金融時報》報導，該公司近期建立更嚴格的「白名單」制度，要求亞洲客戶通過新的合規審查後，才能購買其AI晶片。受此影響，輝達在亞洲地區獲授權採購AI晶片的客戶數量已減少超過一半。報導引述三名知情人士指出，過去數月輝達已加強對新加坡、馬來西亞及日本客戶的盡職調查，特別針對新興雲端服務供應商進行審核。許多原先符合採購資格的企業未能通過初步審查，因此被移出供應名單，但這些公司仍可在完成整改後重新申請。輝達此次提高審查標準，與美國政府持續加強對先進AI晶片出口限制有關。美國商務部近月發布相關指引，試圖防止高階AI晶片透過第三國流入中國企業或其海外關聯公司。美方此前曾表示，擔憂輝達最新一代 Blackwell 系列處理器可能透過馬來西亞等國家被轉運至與中國相關的企業。在華盛頓壓力下，輝達已進一步強化內部合規流程。據報導，公司員工目前會直接前往客戶資料中心進行查核，確認設備用途、審閱合約內容，並訪談最終使用者，以降低晶片被轉移至受限制地區的風險。此外，美國商務部也參與相關監督工作，提供政策支持，此次措施反映出全球AI晶片供應鏈正面臨更嚴格的地緣政治監管。隨著美國持續限制先進半導體技術流向中國，晶片企業除了需要應對出口規範，也必須加強對海外客戶與供應鏈流向的管理。
12:42
地緣衝突無阻築底！比特幣守穩 6.2 萬大關，賣壓雖減輕「反彈仍有隱憂」

比特幣今年累計下跌約28%，但近期市場出現數個跡象，顯示持續數月的恐慌性拋售壓力可能正在逐漸消退。比特幣築底展韌性比特幣價格近期在6.2萬美元附近展現韌性，即使美伊衝突升溫、原油價格因市場避險情緒攀升，仍未出現大幅下挫。這與今年3月及4月形成對比，當時美伊緊張局勢升高以及油價上漲，曾帶動比特幣價格明顯走弱。加密貨幣場外交易商 Wintermute 交易員 Jasper De Maere 表示：「比特幣在多輪美國空襲以及荷姆茲海峽關閉事件中仍守住6.2萬美元，幾乎沒有受到影響，市場中的弱勢持有者似乎已經離場。」比特幣ETF重新流入，賣壓逐步減輕另一項市場改善訊號來自美國上市現貨比特幣ETF。數據顯示，上週美國現貨比特幣ETF錄得1.974億美元淨流入，結束連續8週資金流出的局面。 De Maere指出，ETF資金流向雖然只是單次轉變，尚不能確認市場趨勢完全反轉，但代表「邊際賣方」的力量正在減弱。所謂邊際賣方，指的是即使價格持續下跌仍選擇出售資產的投資人；當這類賣壓逐漸消失，市場下方支撐也可能開始增強。加密貨幣平台 Nexo 分析師 Dessislava Ianeva 也指出，ETF資金流向提供了類似訊號。過去10個交易日內，ETF資金流入與流出交錯，整體呈現小幅淨流入。根據區塊鏈數據公司 Glassnode資料，比特幣現貨市場的賣壓也正在下降。今年6月，市場每日平均淨賣出量接近2,000枚比特幣；到了7月，該數字已降至每日約53枚，成為2026年除4月以外最平靜的月份。反彈動能仍主要來自衍生品市場不過，市場人士提醒，目前比特幣價格回升並不代表多頭行情已經全面恢復。FxPro首席市場分析師 Alex Kuptsikevich表示，比特幣從本月稍早觸及的年度低點57,700美元反彈，主要動力來自衍生品交易者，而非現貨市場買盤。Alex Kuptsikevich表示：「比特幣需求正在快速恢復，但目前成長主要由散戶投資人參與的投機性期貨市場推動。同時，現貨市場的狀況仍相對疲弱。」他指出，如果市場缺乏更強勁的買方流動性，比特幣價格可能仍將維持數月震盪走勢，而非立即進入快速上漲階段。 CPI 與聯準會官員談話成市場關鍵變數投資人目前也密切關注即將公布的宏觀經濟數據，這些因素可能影響聯準會利率政策以及市場風險偏好。美國6月消費者物價指數（CPI）將於週二公布，同時聯準會主席 Kevin Warsh 本週也將首次出席國會聽證。兩項事件都可能成為影響市場方向的重要催化因素。市場分析人士認為，比特幣近期未因地緣政治風險惡化而大幅走低，加上ETF資金重新流入，顯示拋售壓力可能正在緩解。不過，在現貨需求尚未明顯回升、宏觀政策仍存在不確定性的情況下，比特幣能否延續反彈，仍取決於後續資金流向與市場信心恢復程度。
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- 比特幣
11:56
2026上半年加密風投報告出爐：Coinbase Ventures 30 筆奪冠，DeFi 與 AI 仍最吸金

根據數據聚合平台 CryptoRank 的最新統計，2026 年上半年，加密貨幣交易所 Coinbase 旗下的投資部門 Coinbase Ventures 以參與 30 筆投資交易奪下最活躍風投寶座。緊隨其後的是 Web3 巨頭 Animoca Brands（19 筆）、矽谷頂尖創投 a16z（18 筆），以及穩定幣發行商 Tether（15 筆）。過去12個月 Coinbase 展現壓倒性支配力拉長到過去 12 個月來看，頭部機構的投資動能依然由 Coinbase Ventures 領銜，累計完成 75 筆交易。其次為 Animoca Brands（40 筆）、YZi Labs（原 Binance Labs，39 筆）、GSR（31 筆）以及 a16z（30 筆）。從具體投資賽道來看，Coinbase Ventures 在過去半年內最看好支付協議（參與 7 輪融資）、DeFi 項目（4 輪），以及基礎設施與 RWA（真實世界資產）代幣化專案（各 3 輪）。融資總額重挫、投資人數「腰斬」雖然頭部 VC 依舊活躍，但整體融資數據卻難掩市場疲態。數據顯示，今年 6 月加密貨幣企業的總募資金額已降至 14 億美元，相較於 4 月的 38 億美元大幅暴跌 63%。交易量方面，6 月份全網僅錄得 61 筆融資，較 5 月的 89 筆顯著下滑；不過與 4 月創下的兩年新低（6.98 億美元、71 筆融資）相比，6 月已出現微幅反彈。值得市場警惕的是，市場上的「金主」正在迅速流失。統計指出，參與投資的獨立投資機構數量已從 2025 年 10 月的 452 家，到今年 6 月驟降至僅剩 242 家，幾近腰斬。 DeFi、支付、AI 穩坐吸金前三強在過去一年的資金流向中，去中心化金融（DeFi）、支付新創與 AI 機構仍是最受資金追捧的「黃金三大賽道」： • DeFi 協議：累計獲得 216 筆融資，居各板塊之冠。 • 支付新創：獲得 131 筆融資。 • AI 結合加密貨幣：獲得 128 筆融資。 • 基礎設施：以 110 筆融資緊隨其後，其餘板塊的累計融資次數均未破百。
11:03
本週沒買也不賣！微策略賣股增持美元儲備，暫停加碼比特幣強化資產負債表

根據週一提交的監管文件顯示，美國上市公司微策略上週透過「按市價發行股票」（ATM）計畫出售普通股，募集約4.667億美元資金，使其美元儲備規模由約25.3億美元增加至30億美元。微策略增加美元儲備該公司表示，美元儲備主要用於支持優先股股息支付以及未償還債務的利息支出。值得注意的是，微策略上週並未進行任何比特幣買入或賣出交易，因此其持有量維持在843,775顆比特幣不變。截至目前，該公司累計投入約636.9億美元（包含手續費及相關費用）購買比特幣，平均持有成本約為每顆75,476美元。受到比特幣價格週末回落影響，比特幣目前約報62,800美元，微策略股價在週一盤前交易中下跌約3%。市場解讀：落實數位信用資本框架分析師普遍認為，微策略在出售近4.67億美元股票後，選擇不再增持比特幣，而是提高美元儲備，顯示公司正逐步落實近期公布的「數位信用資本框架」。 Benchmark 與 TD Cowen 兩家投資機構在週一發布的研究報告中指出，微策略將美元儲備提升至30億美元，同時維持比特幣持倉不變，有助於強化資產負債表，並進一步提升市場對其優先股融資模式的信心。 TD Cowen：展現資產負債表紀律由 Lance Vitanza 領導的分析團隊近日重申對微策略的「買進」評級，目標價維持260美元。報告指出，最新公布的8-K文件顯示，管理層已開始實際執行數週前在投資人說明會中提出的資本配置策略。且報告特別提到，公司選擇提高美元儲備而非持續買入比特幣，反映管理層正將重心放在「更嚴謹的資產負債表管理」，而非追求短期內最大化比特幣持倉規模。分析師強調，未增持比特幣並非負面訊號。投資人更應關注的是公司長期目標——在維持優先股資本結構穩定的同時，持續提升每股所代表的比特幣價值。 Benchmark：建立「股息戰備金」 Benchmark 同樣重申對微策略的「買進」評級，並給予高達570美元的目標價。分析師 Mark Palmer 指出，微策略此次出售股票的主要目的在於擴充其「股息戰備金」。隨著美元儲備在短短一週內增加約18%，達到30億美元，公司用於支付優先股股息的資金保障能力顯著提升。根據 Benchmark 的估算，目前的現金儲備足以覆蓋超過20個月的年度股息支出義務。這將有助於緩解投資人對公司未來償付優先股、可轉換公司債及其他融資工具相關成本的疑慮，也降低未來被迫再次依賴資本市場籌資的壓力。從激進轉向穩健此次 Strategy 選擇增加現金儲備而非持續買入比特幣，代表公司策略正從過去以「極大化比特幣持倉」為核心，逐步轉向兼顧財務穩健與資本結構管理的新階段。分析師認為，此舉不僅有助於提高市場對其融資模式的信任度，也可能成為未來大型比特幣持有企業在牛熊循環中管理風險的重要參考案例。
10:41
原油價格創月內新高、Fed 轉鷹雙重夾擊，比特幣一度跌破 6.2 萬鎂關卡

全球金融市場週一遭遇地緣政治風險與貨幣政策不確定性雙重衝擊。美國總統川普宣布恢復對伊朗的封鎖措施，並計劃對經過荷莫茲海峽的貨運課徵額外費用，帶動國際油價大幅上漲。與此同時，聯準會（Fed）官員釋出可能升息的強硬訊號，引發投資人對通膨回升的憂慮，風險資產全面承壓。川普再次對伊朗實施封鎖川普週一表示，美國將重新實施所謂的「伊朗封鎖」，限制伊朗相關船隻及客戶進出國際航運體系，並將對所有通過荷姆茲海峽的貨物徵收20%費用，以補償美國維護區域安全的支出。此外，美軍同步恢復對伊朗目標的空襲行動，使市場擔憂中東原油供應恐再度受到干擾。消息公布後，紐約西德州中級原油（WTI）價格勁揚8.5%，升至每桶77.5美元附近，創下近一個月新高。分析人士指出，能源價格重新走高可能為全球通膨帶來新的上行風險。此前，國際油價曾自每桶90美元以上回落至約70美元，成為近期美國通膨數據改善的重要因素之一。然而，隨著伊朗停火局勢結束及中東緊張情勢升溫，油價快速反彈，市場開始重新評估未來數月的物價走勢。投資人擔心，若能源價格持續上升，可能拖慢美國通膨回落速度，甚至迫使聯準會重新考慮進一步收緊貨幣政策。 Fed官員釋出升息訊號，美債殖利率創高除了地緣政治因素外，聯準會官員的最新發言也成為市場另一項重大利空。Fed 理事沃勒（Christopher Waller）週一表示，若本週公布的核心通膨數據再度高於預期，聯邦公開市場委員會（FOMC）可能需要在近期考慮進一步緊縮貨幣政策。沃勒指出，自己不希望重演2021年對通膨反應過慢的錯誤，若通膨再度出現升溫跡象，聯準會必須及時回應。受到鷹派言論影響，美國公債市場出現拋售潮。2年期公債殖利率升至4.27%，創多年新高；10年期公債殖利率則攀升至4.60%，反映市場對未來利率路徑的預期明顯上修。美股走低，加密貨幣同步遭遇賣壓隨著殖利率走高與油價上漲，美股主要指數跌幅擴大。那斯達克指數收跌約1.55%，標普500指數與道瓊工業指數亦接近當日低點。投資人降低對高成長資產的曝險，資金流向現金及債券市場。加密貨幣市場同樣受到衝擊。比特幣盤中一度試圖守住62,000美元關卡，但反彈動能不足，隨後跌至61,850美元附近，24小時跌幅超過3%。以太幣則回落至1,780美元附近，其餘主要加密貨幣包括XRP、Solana及Dogecoin亦普遍走弱。市場人士認為，當美債殖利率攀升且市場預期利率可能進一步上調時，不具固定收益特性的加密資產通常面臨較大賣壓。市場聚焦6月CPI，成Fed決策關鍵指標市場接下來的焦點，將是週二公布的美國6月消費者物價指數（CPI）。根據市場預測，6月整體CPI月增率可望由前月的0.5%降至負0.1%，年增率則預計由4.2%回落至3.8%。至於聯準會最關注的核心CPI，市場預估月增率維持0.2%，年增率則持平於2.9%。由於目前美國經濟成長仍展現一定韌性，通膨數據將成為影響聯準會未來政策的重要依據。若核心通膨意外升溫，市場對7月或9月升息的預期可能進一步升高；反之，若數據持續顯示通膨受控，則有望緩解近期市場壓力。