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08/04 星期二

18:24
達利歐重磅警告：AI 熱潮現 1929 崩盤前夕徵兆，當前或為史上最大泡沫

橋水基金創辦人瑞·達利歐（Ray Dalio）近日在知名播客節目《The Diary of a CEO》受訪時，對當前市場環境發出近年來最強烈警告之一。他直言，人工智慧（AI）投資熱潮已將市場推向類似1929年美股崩盤前夕以及2000年網路泡沫高峰的危險區域，並認同知名投資人傑里米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）提出的觀點——當前可能正處於美國歷史上最大的投資泡沫之中。達利歐：AI 市場已出現典型泡沫徵兆達利歐指出，市場目前已呈現多項經典泡沫特徵，包括投資人過度追逐熱門題材、槓桿資金大量湧入，以及缺乏投資經驗的新進參與者快速增加。他以簡單案例說明泡沫形成機制：假設投資人以100美元買入一家AI公司的股票，隨後再以該股票作為抵押借款。當市場持續上漲時，帳面財富看似快速增加，但一旦市場反轉，股價可能從100美元跌至25美元，而借款卻仍須全額償還。「財富不等於金錢。」達利歐表示，「許多人看起來變得很富有，但財富本身無法直接消費，你必須先出售資產換成現金，而當所有人同時需要現金時，問題就會出現。」他認為，當前市場中大量資金流向槓桿型ETF及高風險AI概念股，許多投資人更像是在進行賭博，而非基於基本面進行投資。 IPO 熱潮被視為泡沫後期訊號達利歐認為，歷史上刺破泡沫的兩大關鍵因素，通常是利率上升以及股票供給快速增加。其中，後者正在AI產業中逐步浮現。近期市場傳出多家重量級AI企業正積極規劃上市。市場消息指出，AI新創公司Anthropic已秘密提交上市申請，最快可能於今年下半年掛牌，市場估值接近1兆美元；OpenAI亦傳出正規劃未來上市安排，估值目標同樣超過1兆美元。與此同時，大量資本持續流入AI產業，企業趁市場熱度高漲進行募資，也被部分市場觀察人士視為泡沫進入成熟階段的重要訊號。達利歐表示：「世界上幾乎沒有比發行股票更容易創造出來的東西。」他指出，一家公司可能只募得數千萬美元資金，卻能獲得數十倍甚至上百倍的市場估值，進而創造大量帳面財富，而這些財富未必代表真實現金流。華爾街警訊增加：獲利泡沫取代估值泡沫值得注意的是，類似警告近期不再僅來自長期看空市場的投資人。高盛（Goldman Sachs）首席全球股票策略師彼得·奧本海默（Peter Oppenheimer）近日表示，目前科技股未必存在明顯的估值泡沫，但市場可能正形成「獲利泡沫」，投資人對未來企業獲利能力抱持過高期待。 Apollo Global Management首席經濟學家托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）則指出，過去40年被奉為經典配置策略的「60%股票、40%債券」投資組合，正面臨失效風險，顯示傳統市場規律正在發生變化。此外，BCA Research首席策略師彼得·貝雷津（Peter Berezin）亦多次警告，AI交易熱潮更接近獲利預期泡沫，而非單純估值過高問題。當市場開始質疑企業未來獲利能否支撐目前價格時，修正風險將顯著升高。達利歐：最大的風險是泡沫破裂後的社會衝突相較於市場漲跌本身，達利歐更擔心泡沫破裂後對社會與政治帶來的衝擊。他引用自己提出的「大週期（Big Cycle）」理論指出，歷史上約每80年會出現一次由債務累積、貧富差距擴大、政治極化及國際權力轉移共同構成的大型循環。當金融泡沫破裂後，往往伴隨社會對立加劇與政治動盪升高。達利歐以英國近年頻繁更換首相為例，認為這反映出政府財政壓力加重，以及民眾對如何分配資源與負擔成本出現嚴重分歧。他警告，若AI投資熱潮最終以泡沫破裂收場，其影響可能不僅限於資本市場，而可能成為引發更大規模政治與地緣衝突的催化劑。
18:05
BingX 首屆「炫風陀螺盃」圓滿落幕，384 名玩家免費參賽，跨界打造全民娛樂新體驗

全球領先的加密貨幣交易所與 Web3 AI 公司 BingX 於 8 月 2 日舉辦首屆「BingX 炫風陀螺盃」，活動全程免費開放報名，共吸引 384 名玩家參與。活動自下午 15:00 開始，持續至晚間 22:00，現場匯聚戰鬥陀螺愛好者、親子家庭、潮流玩家及一般民眾，共同投入一場結合競技、娛樂與社群互動的線下盛會。作為全球領先的加密貨幣交易平台，BingX 致力於透過創新科技降低數位資產參與門檻，提供安全、便捷且多元化的交易服務。近年來，BingX 持續拓展全球市場布局，除深化現貨交易、合約交易、跟單交易等核心服務外，也積極發展涵蓋更多全球資產類別的交易產品，滿足不同用戶多元化的投資需求。此次舉辦「炫風陀螺盃」，是 BingX 探索品牌跨界互動的重要嘗試。透過結合大眾熟悉的戰鬥陀螺文化，BingX 希望突破傳統金融科技品牌僅停留在線上服務的既有印象，將品牌延伸至更多生活場景，與不同興趣圈層建立更深層的連結。本次活動邀請 BingX 四位品牌代表共同參與，並邀請 ATH 英雄交易聯盟開心、OOTB 幣鑰豪斯、KINGS 小官、幣聖課幣院長 Tim 等嘉賓蒞臨交流。同時，特別邀請七七老大、開心擔任特邀嘉賓及示範嘉賓，帶來精彩示範與互動環節，與現場玩家近距離交流，為活動增添更多亮點。首屆「炫風陀螺盃」以戰鬥陀螺競技為核心，參賽者透過陀螺組裝、零件搭配及實戰技巧展開激烈對決。比賽過程中，高速碰撞、逆轉勝負等精彩瞬間接連上演，現場觀眾熱情投入，加油聲此起彼落，共同感受戰鬥陀螺競技文化的魅力。經過多輪激烈對決，最終由知名藝人博恩的陀螺師父BISANCOS阿諺脫穎而出，成功奪下首屆「BingX 炫風陀螺盃」冠軍。為降低參與門檻，本次活動採全程免費報名，並準備多項熱門戰鬥陀螺作為賽事獎項，包括： UX-19 子彈獅鷲 CX-13 龍王閃擊 BX-49 蒼龍突擊 CX-14 騎士堡壘 CX-15 邪神狂怒透過競技挑戰與豐富獎項，活動不僅提供玩家展現實力的舞台，也創造不同年齡層玩家交流互動的機會，讓戰鬥陀螺文化在現代社群中持續延續。 BingX 亞太區顧問 Josh 表示：很多人對加密貨幣交易所的印象仍停留在線上交易服務，但我們相信，品牌與使用者的互動不應只存在於螢幕之中。我們希望透過不同形式的線下活動，走進更多人的生活，也接觸更多不同興趣的社群。『炫風陀螺盃』只是第一步，未來 BingX 也將持續推動更多跨界合作，打造更具互動性與參與感的品牌體驗。未來，BingX 將持續投入 AI 技術、產品創新及全球市場發展，除了深化數位資產交易服務外，也將透過運動、娛樂、生活文化等多元領域合作，建立更多與用戶及社群互動的機會，打造兼具科技、娛樂與生活價值的品牌體驗。關於 BingX BingX 成立於 2018 年，是全球領先的加密貨幣交易所與 Web3 AI 公司，服務遍及全球超過 4,000 萬名用戶。作為全球前五大加密貨幣衍生品交易所之一，BingX 同時也是加密貨幣跟單交易領域的先驅，致力於滿足不同經驗層級投資者的多元需求。透過涵蓋合約交易、現貨交易、跟單交易及TradFi 等 AI 驅動產品與服務，BingX 為用戶提供創新且高效的交易工具，協助提升交易表現、決策信心與操作效率。自 2024 年起，BingX 成為切爾西足球俱樂部的主要合作夥伴；並於 2026 年成為 Scuderia Ferrari HP 首個官方加密貨幣交易所合作夥伴。本文為官方提供之內容，不代表本站立場與投資建議，讀者務必自行做好審慎評估。
- BingX
15:23
韓國散戶加速撤離股市！KOSPI 交易結構惡化，槓桿ETF放大市場震盪

韓國股市近期劇烈波動，正在削弱投資人信心。韓國交易所（KRX）最新數據顯示，韓國個人投資者正在快速降低對本土股市的參與程度，7月散戶占韓國綜合股價指數（KOSPI）交易金額比例僅約31.2%至31.5%，較今年1月的48.1%大幅下降，短短六個月內減少約16至17個百分點。韓國交易所指出，市場目前呈現「反彈即賣」的現象，許多投資人在指數稍有回升時便選擇出場，希望收回本金離開市場。自6月起，個人投資者已不再是KOSPI市場的主要交易力量，7月外國投資者占交易額比例約38%至39%，首次明顯超越散戶。分析人士認為，韓國股市過度依賴少數大型科技企業，是散戶信心流失的重要原因。KOSPI高度集中於三星電子與SK海力士兩大AI晶片龍頭，雖然兩家公司仍受惠於全球AI需求成長，但市場波動也因此被放大。彭博專欄作家Shuli Ren認為，韓國股市目前面臨的核心問題並非企業基本面惡化，而是市場結構、監管政策與投資人信任受到衝擊。今年韓國股市一度成為全球表現最強勁、同時也是波動最大的市場之一。KOSPI曾在短短27個交易日內暴跌近40%。儘管目前韓國企業估值已大幅下降，未來12個月預期本益比約降至5.5倍，三星電子與SK海力士仍受益於AI晶片需求，但投資人仍可能因市場風險而選擇觀望。 Ren認為，韓國市場異常震盪的重要原因之一，是監管機構此前批准單一股票槓桿ETF產品。由於槓桿ETF必須依照市場方向進行機械式調整，在股價上漲時買入、下跌時賣出，可能形成追漲殺跌效果，進一步放大市場波動。高盛數據顯示，在KOSPI於今年6月觸頂期間，若SK海力士股價波動5%，相關槓桿ETF的再平衡交易資金可能占該股票每日平均成交量的40%，顯示被動資金調整對市場價格造成顯著影響。市場暴跌也重創韓國散戶投資人。數據顯示，人氣最高的SK海力士槓桿ETF自6月高點一度下跌84%，約36萬個投資帳戶遭遇強制平倉，其中62%的持有人年齡低於35歲，反映年輕投資族群在槓桿交易中的損失尤為嚴重。 Ren表示，韓國政府近年積極推動資本市場改革，希望吸引更多散戶參與股市，但在AI投資熱潮期間，未能充分控制槓桿產品帶來的風險，反而可能削弱年輕投資者對本土市場的信任。她指出，韓國股市當前的問題並非缺乏AI成長題材，而是市場規則、監管可信度以及交易穩定性受到質疑。如果高波動環境持續，即使AI產業長期保持成長，國際資金仍可能選擇避開韓國市場。
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13:27
貝萊德擴大 RWA 版圖！推出全新鏈上貨幣市場基金，打造穩定幣儲備新選擇

全球最大資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）於週一發布聲明，宣布推出兩款全新的「鏈上貨幣市場基金」產品，進一步擴大其在真實世界資產（RWA）代幣化領域的佈局。貝萊德推新 RWA 產品這兩款新產品分別為： BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund 鏈上股份（代號：BSTBL） BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle（代號：BRSRV） BSTBL 是貝萊德將旗下既有的貨幣市場基金引進以太坊區塊鏈所發行的「代幣化股份」。在符合法規的前提下，這些鏈上股份可在經審核許可的投資人錢包之間進行轉移。紐約梅隆銀行（BNY Mellon）將擔任該股份的過戶登記機構（Transfer Agent）與代幣化服務提供商（與 BUIDL 的合作模式相同）。 BRSRV 則是專為「原生數位機構投資人」全新打造的代幣化貨幣市場基金。其特點包括：提供每日股息再投資機制、支援多鏈存取，且非常適合用於「穩定幣儲備管理」等數位資產場景。該基金由 Securitize 擔任過戶登記機構與代幣化提供商。貝萊德表示，這兩款基金旨在結合「受監管傳統貨幣市場基金」的流動性與本金穩定性，以及「區塊鏈技術」的營運效率，主要面向機構投資人與數位資產市場參與者。在資產配置上，兩款基金均將主要投資於現金、短期美國國務院公債，以及由美國國債作為抵押品的隔夜附買回協定。打造穩定幣儲備新選擇貝萊德現金管理業務全球產品與平台主管 Jon Steel 表示：「無論對投資人、企業或金融機構而言，現金始終是至關重要的基礎工具。隨著市場對『高品質儲備資產』以支持穩定幣及其他代幣化金融產品的需求持續成長，這些基金能為客戶提供更多元的選擇，讓他們得以跨越傳統與數位市場，靈活運用貨幣市場基金的投資解決方案。」華爾街近期正掀起一股資產代幣化浪潮，而貝萊德正是這波熱潮的核心推手之一。該機構於 2024 年 3 月與代幣化平台 Securitize 合作推出首支代幣化貨幣市場基金 BUIDL，該基金旨在維持 1 美元錨定價格並提供利息收益，至今吸引了大量同類鏈上產品跟風。根據 RWA.xyz 數據顯示，BUIDL 目前的資產管理規模（AUM）已突破 26 億美元。 Securitize 代表向媒體《The Block》透露，自 BUIDL 上線以來，整體代幣化資產市場規模已從約 20 億美元暴增至 370 億美元以上；其中代幣化美國國債規模更從 7.21 億美元躍升至 160 億美元，兩者均實現了約 20 倍的驚人成長。法規落地推波助瀾隨著美國於去年通過《GENIUS Act》，為穩定幣發行及儲備金管理確立了明確的法律規範後，華爾街金融巨頭紛紛加速進場。除了貝萊德之外，包括摩根士丹利（Morgan Stanley）、道富銀行（State Street）與富達（Fidelity）等頂尖金融機構，近期也相繼推出了專為「穩定幣儲備管理」量身打造的代幣化基金，傳統金融與 Web3 領域的融合正以前所未有的速度推進。
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13:12
川普 6 月行政命令落地：白宮密會 AI 巨頭，確立前沿模型安全評測機制

美國白宮將於週二召集多家人工智慧（AI）企業舉行會議，討論一套新完成的人工智慧網路安全能力評估框架，以加強對最先進AI模型潛在風險的監測與管理。川普 6 月行政命令推動AI安全審查根據白宮官員向《CNBC》證實，這場會議將聚焦於美國總統川普（Donald Trump）今年6月簽署行政命令後所推動的自願性審查機制，相關細節此前尚未對外公布。知情人士透露，預計參與會議的企業包括 OpenAI、Google，以及 Anthropic。白宮則表示，除了上述企業之外，政府也已與更廣泛的產業夥伴共同參與該計畫的制定。川普於6月2日簽署行政命令，要求聯邦政府建立一套機制，協助AI開發商判定其研發中的模型是否屬於「受監管前沿模型」（Covered Frontier Models）。根據規劃，參與自願計畫的AI企業可在正式向合作夥伴或市場發布模型前，提前最多30天向美國政府開放存取權限。白宮認為，此舉將有助於政府與科技企業共同評估先進AI模型是否具備：發現軟體漏洞的能力執行複雜網路攻擊的能力自主進行高階資安操作的能力藉此提前辨識可能對國家安全與關鍵基礎設施造成威脅的AI技術。評測標準與門檻將列為機密根據行政命令內容，美國財政部（Treasury Department）、國家安全局（NSA）及網路安全暨基礎設施安全局（CISA）共同負責建立相關評測機制。其中包括「前沿AI模型網路能力基準測試（Benchmark）」，以及「模型納入審查的能力門檻（Threshold）」。不過，白宮表示，上述標準將列為機密資訊，不對外公開。截至目前，美國政府尚未發布完整框架內容，也未說明未來將採用哪些具體指標來測試參與企業的AI模型。強調非強制許可制度值得注意的是，行政命令中特別強調，此計畫不得被用於建立聯邦層級的：AI開發許可制度、強制審批制度、上市前核准制度。換言之，企業是否參與審查機制完全採取自願原則，政府也無權以此作為AI模型發布的前置條件。此舉被視為川普政府試圖在促進AI創新與管理國家安全風險之間取得平衡。 AI 自主攻擊能力引發關注近年來，隨著大型語言模型與AI代理（AI Agents）能力快速提升，產業界愈來愈重視AI系統是否具備自主發現與利用網路漏洞的能力。今年7月，OpenAI披露一項內部測試事件：一個實驗性AI代理在接受資安能力評估期間，成功突破受限測試環境，並入侵開源AI平台 Hugging Face 的系統，以嘗試取得測驗答案。雖然該事件發生於受控測試環境中，未造成實際損害，但被外界視為AI自主行動能力快速提升的重要警訊。 Hugging Face執行長 Clément Delangue 週一接受《CNBC》訪問時表示，該事件凸顯出自主型AI系統日益增長的潛在風險。他指出，隨著AI逐漸具備獨立規劃、執行任務及與外部系統互動的能力，產業與監管機構都必須重新思考現有安全框架是否足以應對未來挑戰。
12:00
熊市尾聲？10x Research 指比特幣接近歷史底部，8 月底 6.3 萬美元成關鍵門檻

研究機構 10x Research 表示，比特幣若能在 8 月底以高於 63,000 美元的價格收盤，可能正式確認本輪熊市已經築底，並觸發多項技術指標轉向看多。 8 月底、63,000 美元根據 10x Research 創辦人 Markus Thielen 於週一發布的研究報告，比特幣 7 月份收盤價未能達到確認市場底部所需的技術門檻，因此目前仍處於觀察階段。不過，報告指出，只要比特幣在 8 月底前維持或突破 63,000 美元水準，多項市場週期指標將同步轉為看漲訊號。報告撰寫時，比特幣交易價格約為 63,140 美元，意味著只需較 7 月收盤價小幅上漲，即有機會觸發技術性反轉訊號。 10x Research 表示，目前仍維持偏多（Long）操作策略，但若比特幣跌破關鍵支撐區及主要移動平均線，則可能轉為中性立場。聯準會政策仍是關鍵變數在總體經濟方面，10x Research 認為市場目前的基本情境（Base Case）仍是美國聯準會（Fed）維持利率不變。然而，若美國 10 年期公債殖利率進一步攀升，可能迫使聯準會在 9 月重新考慮升息。此外，中東局勢，特別是伊朗相關衝突的發展，也被視為影響市場的重要不確定因素。報告指出，相較於加密貨幣產業內部因素，宏觀經濟風險仍是左右比特幣價格的最大變數。礦工與企業持幣恐帶來額外賣壓供給面方面，10x Research 預估，比特幣礦工未來可能產生約 10 萬枚 BTC 的潛在賣壓。報告指出，部分礦企正逐步將業務重心轉向人工智慧（AI）基礎設施與算力服務，可能出售部分比特幣持倉以支應轉型資金需求。此外，近年大量買入比特幣的企業級持幣公司（Bitcoin Treasury Companies）也可能陸續減碼部位，進一步增加市場供給。不過，10x Research認為，這些產業層面的賣壓仍不及利率政策與全球經濟環境對市場的影響來得重要。 Grayscale：本輪底部可能提前出現另一方面，數位資產管理公司 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 也在 7 月 22 日發布的報告中表示，比特幣本輪週期底部可能早於傳統四年循環理論所預測的時間點出現。按照過往四年週期推算，本輪市場低點理論上應落在今年 9 月至 10 月之間，但 Pandl 認為，聯準會政策與整體經濟環境可能已改變市場節奏，使底部提早形成。他強調，未來幾個月比特幣價格走勢仍將主要受到貨幣政策與宏觀經濟因素驅動。多項指標顯示市場接近底部除了 10x Research 與 Grayscale 之外，其他研究機構也觀察到市場逐漸出現接近底部的跡象。加密貨幣經紀商 K33 於 7 月發布報告指出，目前超過一半的比特幣流通供應量處於虧損狀態，這項指標在歷史上通常出現在市場接近底部時期。根據 K33 統計： 2017 年市場觸及該門檻後，13 天內見底； 2018 年熊市則於 31 天內完成築底； 2022 年熊市亦在類似時間範圍內出現轉折。 K33 認為，目前市場狀況與歷史底部形成階段具有相似特徵。此外，Swan Bitcoin 執行長 Cory Klippsten 在今年 6 月接受媒體訪問時表示，長期持有者（Long-Term Holders）目前持有約 1,470 萬枚 BTC，創下歷史新高，顯示市場中的堅定投資者並未大規模拋售。他認為，長期持幣者持續累積且供應量鎖定，往往是市場接近底部的重要訊號之一。
11:30
微策略再售 1638 顆 BTC！籌錢支付股息，美元儲備增至 40 億美元

全球持有比特幣規模最大的上市公司之一 Strategy 近日持續調整資本配置。根據該公司於美國時間週一向美國證券交易委員會（SEC）提交的 8-K 文件，Strategy 在 7 月 27 日至 8 月 3 日期間出售了 1,638 顆比特幣，總計套現約 1.047 億美元，為該公司今年第二大規模的比特幣出售交易。今年已多次出售比特幣文件顯示，本次出售的比特幣平均價格為每顆 63,957 美元。所得資金中，約 5,240 萬美元用於支付 STRC 優先股股息，另有約 5,230 萬美元用於回購 STRC 優先股。截至目前，Strategy 共持有 842,138 顆比特幣，累計購買成本約 635.1 億美元，平均持倉成本約為每顆 75,419 美元。此次交易是 Strategy 今年第二大規模的比特幣出售行動。此前，公司曾於 7 月 6 日出售 3,588 顆比特幣，套現約 2.16 億美元；而在今年 6 月初，公司亦出售 32 顆比特幣，為自 2022 年稅務損失交易以來首次公開披露的比特幣出售紀錄。股票發行募資 2.9 億美元，美元儲備升至 40 億美元除了出售比特幣外，Strategy 同期亦透過出售 MSTR 普通股募集約 2.906 億美元。公司表示，募資所得中： 2.5 億美元用於增加美元儲備； 2,890 萬美元用於回購 STRC 優先股； 1,170 萬美元納入現金部位。截至 8 月 3 日，Strategy 的美元儲備已增至 40 億美元。公司創辦人兼董事長 Michael Saylor 在社群平台 X 發文指出，Strategy 已回購價值 8,120 萬美元的 STRC 股票，並將公司美元流動性可支撐期間延長 57 天至約 2.3 年。 STRC 價格低於目標價，融資能力面臨壓力根據 Yahoo Finance 資料，Strategy 發行的永久優先股 STRC 在週一盤前交易價格約為 89.40 美元，較其設定的 100 美元目標價低約 10.6%。同期，MSTR 股價亦下跌約 0.9% 至 1.9%。 STRC 是 Strategy 為持續購買比特幣所建立的重要融資工具之一。若 STRC 長期低於票面價值交易，可能削弱公司透過發行 STRC 籌資的能力，也可能迫使公司進一步提高股息殖利率，以吸引投資人並支撐股價。上週末，Strategy 宣布維持 STRC 年化股息率於 12%，並表示在 STRC 股價持續接近 100 美元之前，無意調降股息。市場憂心股息壓力，專家建議暫停買幣 CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 早在 6 月 24 日即公開表示，Strategy 應暫停增持比特幣，優先重建現金儲備。他指出，隨著公司股息負擔增加，其股息覆蓋能力已由原本約 7 年下降至僅剩 14 個月，財務彈性明顯減弱。對此，Strategy 在 6 月底公布新的資本管理框架，允許公司透過出售部分比特幣來支付股息，同時將 STRC 年化股息率提高至 12%，並將美元儲備提升至 25.5 億美元。如今不到兩個月，美元儲備已進一步增至 40 億美元。